【盤(pán)面信息】隔夜油脂整體偏弱運(yùn)行，其中菜油由于供給明顯好轉(zhuǎn)需求依舊疲弱表現(xiàn)最為弱勢(shì)，棕櫚油及豆油目前下跌有限。

　　【后市供需】對(duì)于三大油脂，由于短期原油及成品油價(jià)格的大幅回落，極大程度影響了國(guó)際棕櫚油價(jià)格，可能后續(xù)會(huì)影響到國(guó)內(nèi)的棕櫚油價(jià)格；國(guó)內(nèi)的油脂消費(fèi)交易暫時(shí)告一段落，目前交易主邏輯變更為國(guó)際經(jīng)濟(jì)疲弱的宏觀預(yù)期。三大油由于當(dāng)前的庫(kù)存水平以及各自的使用場(chǎng)景有所不同，后續(xù)走勢(shì)影響可能會(huì)有所差異：對(duì)于棕櫚油，由于當(dāng)前國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存較為充裕且后續(xù)買(mǎi)船在穩(wěn)步進(jìn)行供應(yīng)表現(xiàn)較為充足，消費(fèi)對(duì)棕櫚油盤(pán)面價(jià)格的提振將隨著價(jià)格上漲逐步減弱，因此棕櫚油在供需雙方均邊際好轉(zhuǎn)的預(yù)期下將會(huì)以區(qū)間震蕩為主，短期無(wú)法形成明顯的單邊走勢(shì)；對(duì)于豆油，當(dāng)前豆油依舊為食用油中最具性價(jià)比的油種，且春節(jié)期間餐飲等用油將主要以豆油為主，豆油預(yù)期在三油中價(jià)格支撐性最強(qiáng)，但由于后續(xù)大豆的不斷到港，豆油的預(yù)期供給同樣好轉(zhuǎn)，且由于棕櫚油供給的充裕，在性價(jià)比合適時(shí)棕櫚油將會(huì)部分替代豆油，因此會(huì)限制豆油上方空間，豆油僅表現(xiàn)為偏強(qiáng)運(yùn)行，但無(wú)法脫離三油獨(dú)自強(qiáng)勢(shì)；對(duì)于菜油，隨著后續(xù)進(jìn)口菜籽及進(jìn)口菜油的到港，供給的好轉(zhuǎn)將會(huì)明顯限制三大油中的最高價(jià)油種，且由于當(dāng)前菜油的高價(jià)，限制了餐飲消費(fèi)對(duì)菜油的需求，預(yù)期后續(xù)菜油價(jià)格將會(huì)繼續(xù)表現(xiàn)承壓。

　　【策略觀點(diǎn)】建議嘗試三大油短期的做空機(jī)會(huì)，考慮棕櫚油、菜油03，豆油05。

　　【風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及止損點(diǎn)】需要關(guān)注原油價(jià)格的反彈劇烈程度對(duì)植物油的影響。