【市場(chǎng)概覽】

　　PX：石腦油價(jià)格跟隨原油上漲，3月MOPJ尾盤在714/715商談；PX價(jià)格同樣略有走強(qiáng)，商談一般，4月在1008/1017商談，5月在1000有買盤遞盤，無賣盤報(bào)價(jià)；均無成交。PX估價(jià)在1006美元/噸CFR，較上周五上漲1美元。

　　PTA：山東一套250萬噸PTA裝置計(jì)劃本周四（2.23）附近停車，目前預(yù)計(jì)月底重啟.

　　MEG：海南一套80萬噸/年的MEG新裝置近日已順利出料，目前負(fù)荷在7-8成運(yùn)行，后續(xù)關(guān)注裝置運(yùn)行穩(wěn)定性，本網(wǎng)將繼續(xù)跟進(jìn)。

　　浙江一套50萬噸/年的MEG裝置已按計(jì)劃落實(shí)檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長在10天附近。

　　華東主港地區(qū)MEG港口庫存約106.1萬噸附近，環(huán)比上期增加1.4萬噸。其中寧波10.5萬噸，較上期減少0.5萬噸，2月13日至2月19日寧波主要庫區(qū)日均發(fā)貨約3000噸附近；上海及常熟10.4萬噸，較上期減少1.8萬噸；張家港49.7萬噸附近，較上期增加0.4萬噸，某主流庫日均車提發(fā)貨約4000噸附近；太倉21.2萬噸，較上期增加2.3萬噸，兩主流庫日均發(fā)貨5500噸附近；江陰及常州14.3萬噸，較上期增加1.0萬噸。

　　2月17日至2月19日張家港某主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量15600噸附近，太倉兩主流庫區(qū)MEG發(fā)貨量在15000噸附近。

　　聚酯：直紡滌短20日產(chǎn)銷高低分化明顯，截至下午3:00，平均產(chǎn)銷71%，部分工廠產(chǎn)銷：60%，100%，70%，50%，200%，50%、35%，120%。

　　江浙滌絲20日產(chǎn)銷整體略有提升，至下午3點(diǎn)半附近平均估算在6-7成左右，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在80%、150%、10%、50%、60%、130%、55%、100%、90%、70%、100%、20%、20%、10%、40%、50%、140%、10%、0%、20%、80%、0%。

　　周末江浙滌絲產(chǎn)銷整體偏弱，兩天平均估算在3-4成，江浙幾家工廠兩天平均產(chǎn)銷在20%、50%、60%、50%、40%、30%、5%、30%、30%、80%、30%、15%、20%、10%、0%、10%、0%、0%、0%、60%、40%、15%、30%、60%、45%。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　PTA：資金關(guān)注政策端帶來的利好預(yù)期，商品市場(chǎng)整體強(qiáng)勢(shì)，短期反套回避，建議多PTA空MEG操作為主。作為低估值的PTA，夜間原油價(jià)格大幅反彈，供應(yīng)縮減加上需求修復(fù)存預(yù)期，PTA上漲幅度超2%。平衡表方面，日內(nèi)有東營威聯(lián)計(jì)劃停產(chǎn)的利好，2月份的累庫預(yù)期有時(shí)候緩解。聚酯工廠開工目前已經(jīng)提升至83%。當(dāng)前PTA現(xiàn)貨加工費(fèi)在200元/噸上下波動(dòng)，全行業(yè)裝置基本都進(jìn)入虧損局面，未來裝置開工積極性在下滑，尤其是上游沒有PX配套的工廠。3-4月份，由于仍然存在恒力石化(600346)、虹港石化及英力士的檢修計(jì)劃，PTA產(chǎn)量下滑，因此3-4月份整體累庫的壓力較小。當(dāng)前PTA估值低位，原油端偏強(qiáng)支撐，然而需求端遠(yuǎn)期仍偏弱，近月市場(chǎng)更加關(guān)于預(yù)期回暖帶來利好，5月合約進(jìn)入震蕩市。5-9反套回避。在未來有更多的PTA裝置計(jì)劃外降負(fù)荷停產(chǎn)的情況出現(xiàn)時(shí)，可布局多PTA空乙二醇的頭寸。

　　MEG：市場(chǎng)關(guān)注需求修復(fù)的預(yù)期，尤其是兩會(huì)政策端可能出現(xiàn)的利好，乙二醇跟隨反彈。乙二醇供需格局小幅改善，短期震蕩市，中期驅(qū)動(dòng)仍偏弱，5-9反套。上周市場(chǎng)關(guān)注國內(nèi)大型一體化二季度轉(zhuǎn)產(chǎn)帶來國產(chǎn)供應(yīng)量縮減，港口庫存106萬噸左右，乙二醇階段性反彈。然供應(yīng)端仍有增量。榆林化學(xué)降負(fù)荷，煤化工裝置開工率大幅下滑，整體乙二醇裝置開工率下滑至57.7%，然本周預(yù)計(jì)將逐步提升，加上海南煉化裝置出料成功，未來乙二醇供應(yīng)量仍偏高。進(jìn)口方面，2月份進(jìn)口量下滑至48-50萬噸的水平，2月份乙二醇供應(yīng)量預(yù)計(jì)在165萬噸規(guī)模，對(duì)比83%的聚酯開工率來說，處于緊平衡狀態(tài)。然而聚酯需求疲軟，近端乙二醇現(xiàn)貨銷售存在一定壓力，導(dǎo)致乙二醇難有趨勢(shì)行情，短期進(jìn)入震蕩偏弱的格局，5-9反套操作為主。關(guān)注未來裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)動(dòng)向。