【宏觀及行業(yè)新聞】

　　據(jù)船運(yùn)調(diào)查機(jī)構(gòu)ITS數(shù)據(jù)顯示，馬來(lái)西亞5月1-5日棕櫚油出口量為157725噸，上月同期為209845噸，環(huán)比減少24.84%。

　　根據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)對(duì)全國(guó)主要油廠的調(diào)查情況顯示，第18周（4月29日至5月5日）111家油廠大豆實(shí)際壓榨量為187.49萬(wàn)噸，開(kāi)機(jī)率為63.01%。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0;豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：-1

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　棕櫚油：馬來(lái)和印尼暫時(shí)都沒(méi)有庫(kù)存壓力，但是棕櫚油在國(guó)際市場(chǎng)的性價(jià)比下降，加上主要消費(fèi)國(guó)高庫(kù)存的影響，短期來(lái)看產(chǎn)地的出口前景不樂(lè)觀，這導(dǎo)致產(chǎn)地的棕櫚油報(bào)價(jià)前高后低，并且缺乏上漲的動(dòng)能。馬來(lái)4月份產(chǎn)量偏低，關(guān)注5月份馬來(lái)棕櫚油產(chǎn)量情況，如果仍然偏低，將對(duì)價(jià)格有提振作用。因進(jìn)口偏少，且溫度上升增加消費(fèi)，國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存大幅下降，關(guān)注國(guó)內(nèi)棕櫚油庫(kù)存，如果庫(kù)存快速降至50萬(wàn)噸以下，預(yù)計(jì)將支撐國(guó)內(nèi)棕櫚油價(jià)格和基差。

　　豆油：巴西大豆大量到港，大豆壓榨量回升到180萬(wàn)噸/周以上，豆油供應(yīng)增加，豆油繼續(xù)累庫(kù)。但是周末市場(chǎng)再次傳出卸港有關(guān)的政策調(diào)整，Mysteel也預(yù)計(jì)5月8日-5月12日當(dāng)周國(guó)內(nèi)油廠的開(kāi)機(jī)率將比上一周有所下降。關(guān)注國(guó)內(nèi)大豆實(shí)際壓榨量和豆油庫(kù)存的變化。如果大豆壓榨量維持在180萬(wàn)噸/周以上，則預(yù)計(jì)豆油仍有累庫(kù)壓力。另外，關(guān)注CBOT大豆走勢(shì)，ANEC預(yù)測(cè)5月份巴西大豆出口量仍將超過(guò)1200萬(wàn)噸，巴西大豆的賣壓仍然存在，如果美豆周度出口數(shù)據(jù)不佳，預(yù)計(jì)仍將對(duì)CBOT大豆形成壓力，進(jìn)而對(duì)國(guó)內(nèi)豆油期貨不利。

　　菜油：5月份菜籽到港量較大，油廠菜籽壓榨量預(yù)計(jì)維持高位，菜油的供應(yīng)壓力仍然較大，菜豆油價(jià)差需要維持在低位，才能幫助菜油消化供應(yīng)壓力，所以，菜油跟隨豆油波動(dòng)。關(guān)注中加關(guān)系，或?qū)Σ擞?401合約有所影響。

　　從基本面來(lái)看，巴西大豆上市壓力、產(chǎn)地棕櫚油供增需減預(yù)期、全球生物柴油需求下降、國(guó)內(nèi)進(jìn)口大豆集中到港、菜油供應(yīng)壓力大等利空因素的影響依然存在，所以，目前油脂仍然缺乏上漲的驅(qū)動(dòng)。上周，在棕櫚油帶領(lǐng)下油脂板塊出現(xiàn)反彈，但是棕櫚油的進(jìn)一步上漲需要看到產(chǎn)地更多的產(chǎn)量問(wèn)題，豆油和菜油基本面仍然偏弱，所以暫時(shí)來(lái)看油脂的下跌勢(shì)頭還不能確定已經(jīng)結(jié)束，建議短期觀望為主。