【市場(chǎng)概覽】

　　PX：尾盤石腦油繼續(xù)上漲，6月MOPJ目前估價(jià)在606美元/噸CFR。今天PX價(jià)格漲幅明顯。兩單6月亞洲現(xiàn)貨分別在1045、1046美元/噸成交。一單7月亞洲現(xiàn)貨在1038美元/噸成交。尾盤實(shí)貨6月在1042美元/噸遞盤。PX估價(jià)在1040美元/噸，較上周五上漲18美元。

　　PTA:西北一套120萬噸PTA裝置已于昨天開始停車，預(yù)計(jì)在7月中附近重啟。

　　MEG:陜西一套30萬噸/年的煤制乙二醇裝置按計(jì)劃今日起停車檢修，預(yù)計(jì)檢修時(shí)長在2-3周附近。

　　聚酯：浙江時(shí)代原生中空原本計(jì)劃五一停車，延遲至今日，涉及原生中空產(chǎn)量100噸/天。

　　直紡滌短8日產(chǎn)銷一般，平均50%，部分工廠產(chǎn)銷：30%，100%，130%，0%，30%，30%，70%，50%。

　　江浙滌絲8日產(chǎn)銷高低分化，整體尚可，至下午3點(diǎn)附近平均估算在7成附近，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在100%、120%、0%、100%、55%、250%、35%、40%、50%、15%、50%、60%、65%、40%、180%、70%、20%、20%、50%、30%、80%。

　　江浙滌絲7日產(chǎn)銷整體回落，當(dāng)日平均估算在5成偏上，江浙幾家工廠產(chǎn)銷在30%、30%、150%、30%、20%、45%、50%、100%、70%、5%、40%、25%、100%、40%、10%、0%、10%、30%、90%、30%、0%、50%。周六尾盤放量，當(dāng)日產(chǎn)銷估算在200%偏下。

　　【趨勢(shì)強(qiáng)度】

　　PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：0 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：0

　　注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。

　　【觀點(diǎn)及建議】

　　PTA：單邊或跟隨油價(jià)弱反彈，多SC空PTA，多PF空PTA。高加工費(fèi)之下，PTA裝置開工率持續(xù)提升，新裝置投產(chǎn)，月度PTA現(xiàn)貨供應(yīng)寬松，供應(yīng)量增加2-4%，而需求端聚酯開工下滑至84.3%，6月份預(yù)計(jì)也將保持在84%左右的水平，PTA剛需下滑，加上PTA05合約交割結(jié)束之后，主流供應(yīng)商陸續(xù)出貨，基差正在快速回落，從550元/噸下滑至480元/噸一線。成本端，海外汽油庫存累積、消費(fèi)進(jìn)入旺季，然而海外汽油裂解價(jià)差大幅回落，芳烴調(diào)油邏輯對(duì)PX支撐偏弱，PX5月份大量裝置檢修結(jié)束，供應(yīng)回歸，PX-石腦油價(jià)差將面臨下行壓力。建議做縮PTA-SC價(jià)差，同時(shí)短纖開工持續(xù)下降，供應(yīng)縮減，做擴(kuò)PF-PTA價(jià)差。

　　MEG：中期震蕩市，9-1正套，多乙二醇空PTA持有。長期低利潤格局，年內(nèi)乙二醇裝置國產(chǎn)開工率持續(xù)低位，3-4月份隱形庫存逐步去化。進(jìn)入5-6月份華東乙二醇工廠進(jìn)一步轉(zhuǎn)產(chǎn)檢修，造成國產(chǎn)供應(yīng)減量，乙二醇庫存拐點(diǎn)顯現(xiàn)，五一節(jié)后港口庫存連續(xù)去化11萬噸至103萬噸。然而需求端，目前進(jìn)入到紡服需求進(jìn)入季節(jié)性淡季，織造環(huán)節(jié)訂單清淡，開工負(fù)荷維持6成左右低位，聚酯低利潤高庫存格局下開工下滑至84%。盡管乙二醇供需格局在5-6月份有所改善，其上方空間或仍受制于聚酯的利潤情況，我們看到乙二醇反彈過程中，現(xiàn)貨市場(chǎng)買氣一般，基差維持-120元/噸上下波動(dòng)。趨勢(shì)性的上漲需要看到聚酯開工提升囤貨需求擴(kuò)張、基差月差同步走強(qiáng)才能確認(rèn)，否則中期乙二醇仍建議以震蕩市對(duì)待。供需格局好轉(zhuǎn)，建議9-1正套，同時(shí)維持多乙二醇空PTA對(duì)沖操作。