豆油供應(yīng)壓力尚未兌現(xiàn)，長(zhǎng)期或?qū)⒄鹗幭滦?/h1>
來源： 和訊期貨
作者：佚名
摘要： 受一些特殊因素頻繁擾動(dòng)，油廠大豆到港持續(xù)推遲，本應(yīng)該4月下旬后隨著國(guó)內(nèi)油廠前期進(jìn)口大豆通關(guān)手續(xù)辦理完成、部分地區(qū)油廠開機(jī)率逐漸回升；導(dǎo)致供應(yīng)遲滯后移，但大豆集中到港思路仍未改變，豆油供應(yīng)寬松還未兌現(xiàn)，
受一些特殊因素頻繁擾動(dòng)，油廠大豆到港持續(xù)推遲，本應(yīng)該4月下旬后隨著國(guó)內(nèi)油廠前期進(jìn)口大豆通關(guān)手續(xù)辦理完成、部分地區(qū)油廠開機(jī)率逐漸回升；導(dǎo)致供應(yīng)遲滯后移，但大豆集中到港思路仍未改變，豆油供應(yīng)寬松還未兌現(xiàn)，二季度合計(jì)接近3000萬噸的到港量，5-6月份則月均1000萬噸到港量的加持，供應(yīng)壓力整體后移；加之夏季是豆油消費(fèi)的整體淡季，疊加棕櫚油天氣轉(zhuǎn)暖后的消費(fèi)替代，后續(xù)的供應(yīng)壓力不容小覷；美豆種植方面進(jìn)展順利，需進(jìn)一步關(guān)注2023年美豆春播天氣形勢(shì)。
各地豆油現(xiàn)貨基差持續(xù)下跌，截至周五，華東現(xiàn)貨基差為09+（580-650）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為09+（530-680）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為09+（450-520）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為09+（480-520）元/噸。豆油轉(zhuǎn)向消費(fèi)淡季，消費(fèi)短期難以支撐價(jià)格。
棕櫚油方面，周內(nèi)馬棕BMD下行，主產(chǎn)地利多落地，需求低迷疊加產(chǎn)量預(yù)期增長(zhǎng)較快打壓棕櫚油盤面，競(jìng)品油脂美豆油的領(lǐng)跌，使得棕櫚油承壓下挫。目前印尼壓力較大，產(chǎn)量的恢復(fù)及相對(duì)馬棕的性價(jià)比降低，也迫使印尼下調(diào)參考定價(jià)及稅費(fèi)。國(guó)內(nèi)方面，近端的支撐在于去庫(kù)進(jìn)程加快及港口24度現(xiàn)貨緊張，伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，北方消費(fèi)轉(zhuǎn)好，因此基差表現(xiàn)堅(jiān)挺。但周內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，6-7月買船活躍，6月預(yù)計(jì)到港增加使得市場(chǎng)對(duì)后市信心不足。
菜油方面，受周末報(bào)告及情緒影響，國(guó)內(nèi)菜油小幅下跌，但較豆棕跌幅較小。從菜油基本面來看，庫(kù)存短期內(nèi)或易漲難跌，轉(zhuǎn)折點(diǎn)或出現(xiàn)在7-9月供應(yīng)減少節(jié)點(diǎn)。后市需關(guān)注菜籽買船到港、國(guó)內(nèi)開機(jī)以及終端消費(fèi)情況。
綜上所述，三大油脂證價(jià)格重心或?qū)⑾乱?。隨著大豆不斷過關(guān)，部分工廠預(yù)計(jì)逐步恢復(fù)開機(jī)，豆油供應(yīng)緊張情況有望逐步緩解，需求上暫乏亮點(diǎn)，貿(mào)易商采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎。豆油預(yù)計(jì)6月上旬供應(yīng)將會(huì)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤赊D(zhuǎn)變加速累庫(kù)進(jìn)程。后期需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)大豆到港通關(guān)以及整體的開機(jī)情況。
關(guān)鍵詞：
豆油,大豆,棕櫚油
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摘要： 受一些特殊因素頻繁擾動(dòng)，油廠大豆到港持續(xù)推遲，本應(yīng)該4月下旬后隨著國(guó)內(nèi)油廠前期進(jìn)口大豆通關(guān)手續(xù)辦理完成、部分地區(qū)油廠開機(jī)率逐漸回升；導(dǎo)致供應(yīng)遲滯后移，但大豆集中到港思路仍未改變，豆油供應(yīng)寬松還未兌現(xiàn)，
受一些特殊因素頻繁擾動(dòng)，油廠大豆到港持續(xù)推遲，本應(yīng)該4月下旬后隨著國(guó)內(nèi)油廠前期進(jìn)口大豆通關(guān)手續(xù)辦理完成、部分地區(qū)油廠開機(jī)率逐漸回升；導(dǎo)致供應(yīng)遲滯后移，但大豆集中到港思路仍未改變，豆油供應(yīng)寬松還未兌現(xiàn)，二季度合計(jì)接近3000萬噸的到港量，5-6月份則月均1000萬噸到港量的加持，供應(yīng)壓力整體后移；加之夏季是豆油消費(fèi)的整體淡季，疊加棕櫚油天氣轉(zhuǎn)暖后的消費(fèi)替代，后續(xù)的供應(yīng)壓力不容小覷；美豆種植方面進(jìn)展順利，需進(jìn)一步關(guān)注2023年美豆春播天氣形勢(shì)。
各地豆油現(xiàn)貨基差持續(xù)下跌，截至周五，華東現(xiàn)貨基差為09+（580-650）元/噸，華南現(xiàn)貨基差為09+（530-680）元/噸，山東現(xiàn)貨基差為09+（450-520）元/噸，華北現(xiàn)貨基差為09+（480-520）元/噸。豆油轉(zhuǎn)向消費(fèi)淡季，消費(fèi)短期難以支撐價(jià)格。
棕櫚油方面，周內(nèi)馬棕BMD下行，主產(chǎn)地利多落地，需求低迷疊加產(chǎn)量預(yù)期增長(zhǎng)較快打壓棕櫚油盤面，競(jìng)品油脂美豆油的領(lǐng)跌，使得棕櫚油承壓下挫。目前印尼壓力較大，產(chǎn)量的恢復(fù)及相對(duì)馬棕的性價(jià)比降低，也迫使印尼下調(diào)參考定價(jià)及稅費(fèi)。國(guó)內(nèi)方面，近端的支撐在于去庫(kù)進(jìn)程加快及港口24度現(xiàn)貨緊張，伴隨天氣轉(zhuǎn)暖，北方消費(fèi)轉(zhuǎn)好，因此基差表現(xiàn)堅(jiān)挺。但周內(nèi)進(jìn)口利潤(rùn)轉(zhuǎn)好，6-7月買船活躍，6月預(yù)計(jì)到港增加使得市場(chǎng)對(duì)后市信心不足。
菜油方面，受周末報(bào)告及情緒影響，國(guó)內(nèi)菜油小幅下跌，但較豆棕跌幅較小。從菜油基本面來看，庫(kù)存短期內(nèi)或易漲難跌，轉(zhuǎn)折點(diǎn)或出現(xiàn)在7-9月供應(yīng)減少節(jié)點(diǎn)。后市需關(guān)注菜籽買船到港、國(guó)內(nèi)開機(jī)以及終端消費(fèi)情況。
綜上所述，三大油脂證價(jià)格重心或?qū)⑾乱?。隨著大豆不斷過關(guān)，部分工廠預(yù)計(jì)逐步恢復(fù)開機(jī)，豆油供應(yīng)緊張情況有望逐步緩解，需求上暫乏亮點(diǎn)，貿(mào)易商采購(gòu)心態(tài)謹(jǐn)慎。豆油預(yù)計(jì)6月上旬供應(yīng)將會(huì)逐步轉(zhuǎn)向?qū)捤赊D(zhuǎn)變加速累庫(kù)進(jìn)程。后期需要重點(diǎn)關(guān)注國(guó)內(nèi)大豆到港通關(guān)以及整體的開機(jī)情況。
豆油,大豆,棕櫚油
