圖12019-2023年國內(nèi)純棉紗廠開機(jī)情況統(tǒng)計

　　國內(nèi)消費(fèi)呈現(xiàn)向好預(yù)期，如圖1所示，2023年春節(jié)后，紡紗企業(yè)開工率上升，大部分工廠長時間保持滿負(fù)荷生產(chǎn)，好于除2021年之外同期表現(xiàn)，棉花消費(fèi)速度較快。目前，我國2022/23年度棉花加工臨近結(jié)束，產(chǎn)量大幅增長，新疆棉產(chǎn)量逾620萬噸，全國棉花產(chǎn)量近670萬噸，產(chǎn)需缺口收窄。

　　圖22019-2023年中國棉花累計進(jìn)口情況

　　圖32021-2023年全國棉花商業(yè)庫存統(tǒng)計

　　首先，隨著近年來輪出工作陸續(xù)推進(jìn)，中央儲備棉庫存已處于偏低水平；其次，因前期內(nèi)外棉價差倒掛嚴(yán)重，部分紗廠用棉全部改為國產(chǎn)棉，國產(chǎn)棉消化加快；最后，由于進(jìn)口棉價格無競爭優(yōu)勢，棉花進(jìn)口量不足，如圖2所示，2022年9月至2023年4月，我國棉花累計進(jìn)口僅94.99萬噸，低于前四年同期水平。因此，國內(nèi)棉花商業(yè)庫存下降速度較快，如圖3所示，截至6月2日，統(tǒng)計的主要產(chǎn)銷區(qū)棉花商業(yè)庫存為274.93萬噸，較2022年同期下降22.06%，較2021年同期下降7.36%。由于部分棉田需要改種糧食，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品(000061)實(shí)地調(diào)研了解，2023年新疆棉花種植面積下降，尤其是在2022年擴(kuò)種的基礎(chǔ)上，減幅尤為明顯，或接近10%。另外，5月棉花播種期、苗期整體天氣情況不佳，重播面積比例較大，或?qū)萎a(chǎn)造成影響。

　　圖42022-2023年國內(nèi)紡企即期加工利潤走勢圖

　　出于供應(yīng)方面的擔(dān)憂，資金炒作情緒升溫，國內(nèi)棉花期現(xiàn)價格持續(xù)攀升，期貨市場交易量較大。如圖4所示，據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品統(tǒng)計，截至6月6日，全國環(huán)紡C32s均價24490元/噸，較5月31日上漲314元/噸，上調(diào)幅度1.30%，全國新疆棉3128B均價17214元/噸，上漲987元/噸，上調(diào)幅度6.08%，即期利潤壓縮58.18%至555元/噸。據(jù)Mysteel農(nóng)產(chǎn)品了解，5月份以來整體訂單表現(xiàn)呈現(xiàn)走弱趨勢，當(dāng)前紡織市場淡季深入，部分工廠產(chǎn)品庫存有所積壓。受原料價格上漲影響，近期棉紗價格試探性上調(diào)，但下游企業(yè)反饋難以接受，實(shí)單議價空間擴(kuò)大，價格傳導(dǎo)較不順暢，基本處于有價無市狀態(tài)。另外，因棉花價格堅挺，市場“鎖基差”、“后點(diǎn)價”交易需求提高，部分貿(mào)易企業(yè)反饋紗廠僅支付保證金剛需拿貨以保證車間正常生產(chǎn)，等待期貨價格回調(diào)至合理位置再進(jìn)行結(jié)算，實(shí)際成交難以上量，部分貿(mào)易企業(yè)下調(diào)銷售基差。部分紗廠負(fù)責(zé)人表示，如今工廠經(jīng)營模式逐漸轉(zhuǎn)變，原料采購傾向于隨用隨買，如棉價持續(xù)高位，訂單跟進(jìn)不足，加工利潤難有保證，后期或下調(diào)開機(jī)率以降低資金風(fēng)險。

　　綜上所述，宏觀因素多變，供應(yīng)預(yù)期偏緊支撐棉價，而紡織市場進(jìn)入淡季，需求減弱，或抑制棉價過快上漲，短期或有所回調(diào)，持續(xù)關(guān)注棉產(chǎn)區(qū)天氣情況。

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