國慶節(jié)后，國內(nèi)塑料期貨迎來一波快速上漲行情，主力1701合約從8900元/噸一度攀升至9900元/噸上方，漲幅逾10%。業(yè)內(nèi)人士表示，得益于人民幣貶值、裝置計(jì)劃外檢修、石化低庫存挺價(jià)以及下游節(jié)后補(bǔ)庫等因素支撐，近期塑料期貨不斷震蕩收漲。展望后市，盡管近期盤面有消化前期漲幅的需求，但考慮到庫存低位支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格將延續(xù)高位震蕩格局。

　　華泰期貨分析師胡佳鵬表示，近期塑料期貨價(jià)格不斷出現(xiàn)攀升，其主要邏輯是石化庫存維持低位，持續(xù)挺價(jià)出貨，且下游時(shí)處“金九銀十”時(shí)期，剛需尚佳，整體貨少的格局持續(xù)維持，再加上存量供應(yīng)的利空已出盡，失去價(jià)格彈性，導(dǎo)致價(jià)格持續(xù)往外盤價(jià)格靠攏。

　　除了石化低庫存挺價(jià)以及下游補(bǔ)庫等因素之外，國信期貨分析師賀維補(bǔ)充表示，人民幣貶值、裝置計(jì)劃外檢修等也對期價(jià)構(gòu)成一定的支撐作用。

　　近期，塑料期貨盤面不斷走高，也進(jìn)一步提高了現(xiàn)貨市場上商家的信心。具體來看，昨日PE市場價(jià)格繼續(xù)走高，各大區(qū)線性價(jià)格上漲50-200元/噸。線性期貨延續(xù)高開上揚(yáng)，石化企業(yè)繼續(xù)拉漲，市場在高成本支撐下，跟漲報(bào)盤出貨。然終端詢盤積極性偏弱，剛需采購為主勢。有網(wǎng)上交易市場認(rèn)為，部分石化大區(qū)出廠價(jià)繼續(xù)調(diào)漲，對市場的成本支撐進(jìn)一步增強(qiáng)。不過，下游工廠實(shí)盤采購未見放量，終端消化能力跟進(jìn)有限令現(xiàn)貨市場承壓。預(yù)計(jì)在當(dāng)前石化價(jià)格調(diào)漲及供應(yīng)相對趨緊支撐下，市場行情將維持堅(jiān)挺走勢。

　　基本面上，目前塑料市場基本面整體仍處偏多格局。胡佳鵬表示，目前，整體庫存水平還處于低位，且整體剛需繼續(xù)穩(wěn)中提升，再加上盤面對現(xiàn)貨升水觸發(fā)了部分貿(mào)易商的套利需求，整體現(xiàn)貨供需面仍處于相對較好的狀態(tài)。不過，由于盤面價(jià)格已漲至外盤價(jià)格，預(yù)計(jì)繼續(xù)向上的壓力將比較大，主要是考慮到進(jìn)口再次出現(xiàn)利潤的話，可能會使供應(yīng)再次具有一定彈性，進(jìn)而給盤面帶來壓力。

　　賀維則認(rèn)為，計(jì)劃外檢修增多，對沖新線投產(chǎn)壓力，現(xiàn)貨供應(yīng)維持緊平衡，且外圍檢修導(dǎo)致船期減少，人民幣貶值抬升進(jìn)口成本，短期現(xiàn)貨易漲難跌，但伴隨原料快速上漲，下游加工利潤持續(xù)壓縮，工廠高位接貨能力下降，市場阻力緩慢累積中，石化庫存將是階段性行情拐點(diǎn)指標(biāo)。

　　展望未來，賀維認(rèn)為，四季度人民幣匯率走勢(貶值預(yù)期抬升遠(yuǎn)期進(jìn)口成本，助漲期貨行情)、實(shí)際新增供應(yīng)(新產(chǎn)能釋放力度，及裝置檢修情況)、國內(nèi)政策環(huán)境(財(cái)政發(fā)力穩(wěn)增長，貨幣信貸寬松程度)以及美聯(lián)儲加息預(yù)期(11及12月是重要加息節(jié)點(diǎn))將可能主導(dǎo)塑料期價(jià)行情變化。“基于當(dāng)前的市場環(huán)境，預(yù)計(jì)四季度塑料期價(jià)有望延續(xù)強(qiáng)勢結(jié)構(gòu)，短期則需規(guī)避價(jià)格沖高回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)?！?/p>

　　胡佳鵬則認(rèn)為，短期來看，考慮到外盤壓力，以及近期中天合創(chuàng)投產(chǎn)預(yù)期，再加上短期下游的抵觸情緒，短期來看，塑料期貨盤面有消化前期漲幅的需求，不過考慮到庫存低位支撐，價(jià)格可能繼續(xù)在高位維持震蕩。長期來看，11月、12月的邊際供需都將維持穩(wěn)定，供應(yīng)沒有什么彈性，而需求在11月也已達(dá)到高峰，難有大的增量，邊際的變化主要看外圍貨源進(jìn)口量的變化，因此預(yù)計(jì)長期塑料期價(jià)將可能維持寬幅震蕩，向上的壓力主要是外圍貨源進(jìn)口的邊際變化，向下的支撐則主要是由于低庫存下石化的挺價(jià)。