備受市場(chǎng)關(guān)注的期貨ETF又有新動(dòng)向，9月25日華夏基金發(fā)布公告，旗下華夏飼料豆粕期貨ETF正式成立，這標(biāo)志的境內(nèi)首只商品期貨ETF正式成立，投資者資產(chǎn)配置和大宗商品投資又添新工具。

　　資料顯示，華夏飼料豆粕期貨ETF是首批獲批的商品期貨ETF，8月27日拿到證監(jiān)會(huì)基金發(fā)行批文， 9月6日正式發(fā)行，9月17日提前結(jié)束募集，9月24日正式成立。不到一個(gè)月的時(shí)間，完成從獲批到成立的全部流程，首募2.66億元。該產(chǎn)品在發(fā)行時(shí)獲得投資者廣泛關(guān)注，據(jù)部分銷售渠道介紹，在該基金公告募集結(jié)束后，仍接到許多機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者的咨詢電話。這背后顯示了投資者對(duì)大宗商品這類投資標(biāo)的的投資需求，以及對(duì)商品期貨ETF這一類創(chuàng)新投資工具的認(rèn)可和歡迎。

　　大宗商品與股票、債券等傳統(tǒng)資產(chǎn)的相關(guān)性不高，投資互補(bǔ)性強(qiáng)，可作為良好的資產(chǎn)配置工具用于分散風(fēng)險(xiǎn)。由此，大宗商品已經(jīng)成為很多人資產(chǎn)管理中必備的一類資產(chǎn)。之前參與大宗商品投資的主要方式是商品期貨，但商品期貨的投資門檻及專業(yè)性要求較高，普通投資者很難參與。通過(guò)商品期貨ETF，投資者不用直接參與期貨交易，僅通過(guò)申購(gòu)贖回基金份額或二級(jí)市場(chǎng)交易即可實(shí)現(xiàn)參與大宗商品投資，而且還具有投資門檻低、交易成本低，交易渠道便捷，低杠桿風(fēng)險(xiǎn)可控，T+0交易、投資效率高，透明度高等優(yōu)勢(shì)。商品期貨ETF的出現(xiàn)還提升了機(jī)構(gòu)投資者在期貨市場(chǎng)的比重，對(duì)穩(wěn)定商品期貨合約價(jià)格、促進(jìn)商品期貨合約價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能發(fā)揮、提高市場(chǎng)有效性等也具有重要意義，與此同時(shí)，也增加了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性，有利于實(shí)體企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖和套期保值，促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展?？梢哉f(shuō)商品期貨ETF打通了證券和期貨兩個(gè)市場(chǎng)，拓展了期貨市場(chǎng)深度與廣度，不僅幫助投資者實(shí)現(xiàn)多元化資產(chǎn)配置，也助力金融進(jìn)一步服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

　　具體看來(lái)，華夏飼料豆粕期貨ETF主要持有大連商品交易所豆粕期貨合約，并跟隨指數(shù)展期，以達(dá)到跟蹤指數(shù)的目標(biāo)，豆粕期貨合約價(jià)值占基金資產(chǎn)凈值的90%-110%。 華夏飼料豆粕期貨ETF基金經(jīng)理榮膺表示，豆粕作為生豬的主要飼料來(lái)源，與CPI有穩(wěn)定的相關(guān)關(guān)系，具有天然的抗通脹優(yōu)勢(shì)，是較好的投資標(biāo)的。大商所豆粕期貨價(jià)格與國(guó)際市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，市場(chǎng)化程度高。大商所豆粕合約與CBOT大豆價(jià)格走勢(shì)緊密聯(lián)動(dòng)，兩者的相關(guān)系數(shù)高達(dá)0.70，去除受宏觀擾動(dòng)因素影響較大的時(shí)段并按匯率折算后，兩者相關(guān)性可以達(dá)到90%。與此同時(shí)，豆粕期貨市場(chǎng)容量大、流動(dòng)性優(yōu)良，市場(chǎng)較為成熟、理性，為豆粕ETF的后續(xù)發(fā)展提供了有力條件。據(jù)榮膺介紹，國(guó)內(nèi)豆粕期貨市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)比較完善，既有套保產(chǎn)業(yè)客戶，也有交易型客戶、金融機(jī)構(gòu)對(duì)沖型基金客戶，但比較缺乏配置型客戶。諸如豆粕ETF這樣的公募基金產(chǎn)品的加入，將進(jìn)一步深化豆粕期貨市場(chǎng)內(nèi)涵，同時(shí)對(duì)市場(chǎng)穩(wěn)定起到積極作用。

　　業(yè)內(nèi)分析人士表示，當(dāng)前豆粕面臨較好配置時(shí)機(jī)，一方面，受到中美貿(mào)易摩擦影響，中國(guó)對(duì)美豆進(jìn)口數(shù)量明顯下降，豆粕供給下滑。另一方面，在豬價(jià)上漲的背景下，上市公司動(dòng)作頻頻，存欄量將見(jiàn)底回升，豬飼料需求預(yù)計(jì)會(huì)持續(xù)上升，豬飼料占豆粕需求的50%，豆粕也將顯著受益于本輪豬周期存欄量提升帶來(lái)的機(jī)會(huì)，需求端或迎來(lái)持續(xù)增長(zhǎng)。建議看好豆粕投資機(jī)遇的投資者可以通過(guò)華夏飼料豆粕期貨ETF這樣的投資工具更便捷地參與。