三個月期鋁下滑0.6%，報1557美元，周二觸及四個月高位1582美元。　　周四(2月25日)倫敦基本金屬全線下跌，國際銅價下跌0.8%，逆轉(zhuǎn)稍早漲勢，因中國股市滬綜指下跌加重了對中國銅需求的擔(dān)憂，但減產(chǎn)扶助市場恢復(fù)供需平衡，限制了期銅價格的跌幅。倫敦金屬交易所(LME)三個月期銅收跌0.8%，報每噸4602美元。期銅在本周稍早觸及兩周高位4701美元。

　　三個月期鋁下滑0.6%，報1557美元，周二觸及四個月高位1582美元。但鋁價預(yù)計將面臨新的壓力，因供應(yīng)過多和庫存龐大重壓市場。期鋅收跌1.4%，報每噸1730美元，稍早觸及四個月高位1795美元，因擔(dān)心供應(yīng)收緊。期鉛下跌0.3%，至1686美元。期錫下滑0.6%，至15900美元，期鎳大跌2%，至8350美元。

　　交易商表示，投資者人氣在紐約市場開市后轉(zhuǎn)為負面，對中國滬綜指收跌超過6%，創(chuàng)下一個月來最大單日跌幅作出反應(yīng)。一交易商說，“焦點回芻 ？中國經(jīng)濟和需求的問題上。”去年中國銅需求增長放緩至大約2%，分析師預(yù)計今年需求增幅相若或更小。分析師預(yù)計，銅礦迄今已減產(chǎn)大約60萬噸，且預(yù)計今年額外減產(chǎn)最多20萬噸，有助市場進一步恢復(fù)供需平衡。

　　2月25日長江有色金屬平水銅價格上漲110元/噸，至35880元/噸，貼水放大至180元/噸，仍處于持續(xù)貼水狀態(tài)。回顧此輪反彈走勢發(fā)現(xiàn)，金屬銅現(xiàn)貨一直處于貼水狀態(tài)，包括前段時間行情的止跌階段。筆者認為，持續(xù)的貼水狀態(tài)表明現(xiàn)貨消費的疲軟。一般來說，在春節(jié)前的止跌階段現(xiàn)貨走勢會強于期貨，現(xiàn)貨引導(dǎo)銅價企穩(wěn)。

　　此輪行情中，現(xiàn)貨一直處于弱勢，相信這也是限制銅價反彈幅度的主要因素。筆者從銅加工企業(yè)了解到，今年春節(jié)之后現(xiàn)貨的訂貨量沒有出現(xiàn)明顯的增加，表明低銅價并未吸引到較多的買盤進場，現(xiàn)貨的貼水直接反映了現(xiàn)貨市場消費的清淡。正常來說，持續(xù)的貼水狀態(tài)將對銅價的反彈帶來較大的阻力，預(yù)計滬銅在沒有現(xiàn)貨支撐的情況下反彈高度相當(dāng)有限。

　　里約熱內(nèi)盧2月25日消息，巴西礦商淡水河谷周四公布，2015年第四季凈虧損85.7億美元，因商品價格下跌及大幅減記給該全球最大的鐵礦石生產(chǎn)商帶來進一步壓力。這是過去六個季度里，淡水河谷第五個季度錄得虧損，因正值公司進入在大型項目上進行大幅投資之時，遭遇到鐵礦石價格崩跌的打擊。

　　盡管鐵礦石價格在2015年底一度跌至每噸37美元低位，淡水河谷表示，其仍具有競爭力，公司扣除版稅后的生產(chǎn)成本在每噸11.9美元。不過資產(chǎn)減值總額達93.7億美元幾乎全部在煤炭和鎳資產(chǎn)上，令淡水河谷深度負債。分析師此前預(yù)估淡水河谷第四季度虧損5,600萬美元。淡水河谷公布，稅息折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為13.9億美元，符合預(yù)估，但同比下降36%。