本周初現貨黃金依然受到避險情緒的支撐，英國可能脫歐引發(fā)市場擔憂，黃金ETF持續(xù)流入，現貨黃金周三(2月24日)一度沖高至1253美元的一周半高位，然后隨著全球股市回暖、美國耐用品訂單數據、GDP數據及PCE物價指數等數據表現樂觀，美元指數刷新三周高位至98.26，使得金價再次承壓，收報1222.16美元/盎司，本周跌幅約0.29%。

　　下周金價將迎來各國PMI數據以及美國2月份非農就業(yè)報告的考驗，若能守住1200美元整數關口，金價有望繼續(xù)沖高，上方關注1250美元整數關口；反之金價將有較大可能重回跌勢。不過由于黃金ETF持倉已經漲至一年高位，分析師普遍看漲下周金價。

　　(現貨黃金日線圖)

　　本周要事回顧

　　【英國退歐風險推升避險需求】

　　自英國首相卡梅倫宣布6月23日將舉行脫歐公投后，全球資本市場就一片憂慮，隨后倫敦市長約翰遜的表態(tài)，更是進一步推升英國脫歐的可能性。避險隨之升溫支撐金價。

　　分析師指出，英國將就是否繼續(xù)留在歐盟舉行公投，此舉不僅對英鎊是一個巨大威脅，同時也會給整個歐洲大陸的市場帶來風險。

　　由于英國退出歐盟的風險不再是那么遙遠，已經受傷的投資者也開始加強補充防御性資產，應對地緣政治風險。

　　但是當前市場動蕩，發(fā)達國家股票和新興市場債券等資產都在下跌，數量異常多的地緣政治風險可能讓已經受傷的投資組合進一步失血，黃金成了很多避險買盤的第一選擇。

　　瑞穗證券首席外匯分析師Masafumi Yamamoto表示，考慮"英國脫歐"對經濟的負面影響，英國央行即便在經濟好轉情況下，也不可能于公投前加息。

　　匯豐分析師認為，如果英國在6月23日公投中贊成脫離歐盟，則英鎊可能貶值高達20%，明年英國經濟增長率可能下降多達1.5個百分點。

　　(英鎊兌美元日線圖)

　　摩根士丹利的英國經濟學家Jacob Nell周二(2月23日)在倫敦對記者表示，從現在開始，到6月23日英國就歐盟成員國身份進行公投期間，如果民調顯示兩派意見勢均力敵而且市場認為脫歐可能性較高的話，那么英鎊和英國股市將遭遇壓力。

　　由于脫歐是英國和歐洲的經濟都會有較大的負面影響，引發(fā)市場的擔憂，英鎊一度跌至七年低位，作為最好的避險資產之一——黃金，在全球經濟動蕩之際，進一步受到投資者的青睞。

　　【最大黃金ETF再流入40噸，創(chuàng)一年新高】

　　據彭博最新數據顯示，全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust本周再流入40余噸至762.40噸，為2015年2月27日以來新高，該基金年初以來的資金流入量已經超過了2015年的整體流出量。這表明市場投資者對黃金的看漲情緒極其濃厚，給金價提供了強硬的支撐。

　　(SPDR Gold Trust黃金持倉變化)

　　瑞士寶盛集團分析師Warren　Kreyzig稱，今年價格的上漲受助于基金的實貨買盤非常強勁，全球性的擔憂，以及美國陷入衰退的可能性越來越大。

　　德國商業(yè)銀行在報告稱，據彭博跟蹤的數據，黃金ETF持倉今年已增加了154噸，今年流入的總和已超過去年減倉的總和138噸；在現時的環(huán)境下，黃金需求依然存在，繼續(xù)因高水平的不確定性的驅動而上漲，對金價構成支撐

　　匯豐分析師James Steel表示，現貨金守在1200美元上方的能力令人眼前一亮。金價這樣站穩(wěn)的時間越長，所構建的底部就會越堅固。黃金ETF需求強勁給金價提供了支撐，只要黃金ETF需求給力，黃金的漲勢就能夠持續(xù)。

　　【美國耐用品訂單大好+PCE物價指數靚麗，美元上演王者歸來】

　　本周美國多個重磅經濟數據表現靚麗，市場對美聯(lián)儲年內加息的預期出現轉機，美元再次走強對金價形成打壓。

　　美國商務部周四(2月25日)公布的數據顯示，美國1月耐用品訂單月率上升4.9%，升幅創(chuàng)2015年3月來最高水平。數據還顯示，美國1月扣除運輸的耐用品訂單月率上升1.8%，升幅高于預期值0.3%。，前值從下降1.0%修正為下降0.7%；12月扣除國防的耐用品訂單月率上升4.5%，前值從下降2.8%修正下降2.5%。

　　路透社評論指出，美國1月耐用品新訂單創(chuàng)下10個月以來新高，主要在于全美各地區(qū)的耐用品需求都出現了上漲，其中民用飛機訂單激增54.2%成為主要推動力，這對目前出現下行壓力的美國制造業(yè)發(fā)展來說是一線生機，從而或給美國第一季度GDP表現帶來利好因素。

　　有市場分析認為，這份良好的耐用品訂單報告或表明美國制造業(yè)嚴重下滑的時代已經結束。

　　周五(2月26日)數據則顯示，具體數據顯示，美國第四季度實際GDP年化季率修正值增長1%，預期增長0.4%，前值增長0.7%。

　　RJO Futures市場策略師Bob Haberkorn稱，GDP數據好于預期，所以給利率討論增添了理據，如果利率走高，金價將下跌。

　　數據還顯示，美國1月核心PCE物價指數年率增長1.7%，好于市場預期，預期為增長1.5%，前值由增長1.4上修為增長1.5%。美國1月核心PCE物價指數月率增長0.3%，好于市場預期，預期為增長0.2%，前值為持平。

　　此外，美國1月個人支出月率增長0.5%，好于市場預期，市場預期為增長0.3%，前值由持平上修為增長0.1%；美國1月個人收入月率增長0.5%，預期為增長0.4%，前值為增長0.3%。美國2月密歇根大學消費者信心指數終值錄得91.7，好于市場預期，預期：91，前值：90.7；美國2月密歇根大學現況指數終值錄得106.8，好于市場預期，預期：105.8，前值：105.8。

　　受強勁美國數據支撐，美元指數一度升至98關口上方三周高位，現貨黃金則回吐了本周早些時候的全部漲幅。

　　(美元指數日線圖)

　　MUFG Union首席分析師Chris Rupkey稱，年初消費者支出增加，通脹也加快上升，消費者發(fā)出了一個有力信號，即經濟處于今年將繼續(xù)增長的軌道上。

　　Capital Economices首席美國分析師Paul Ashworth稱，第四季GDP受庫存影響減小，意味著第一季GDP反彈幅度可能略微小于我們之前預計的，不管怎樣，預計第一季GDP年率增幅仍將反彈至非常穩(wěn)健的2.5%或更高，這應該緩解經濟即將陷入衰退的擔憂。

　　彭博調查：分析師看多下周金價走勢

　　彭博社周五(2月26日)公布的最新調查顯示，因市場預計美國將在更長時間內維持低利率，投資者增持黃金交易基金，黃金交易員、分析師再次看多下周金價走勢。

　　在接受調查的14位黃金交易員及分析師中，10人看漲(72%)，2人看空(14%)，2人看平(14%)。

　　下周將迎來美聯(lián)儲3月份議息會議前的最后一份非農就業(yè)報告，影響力非同小可，投資者可提前做好倉位調整。

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