上周PVC主力合約跌跌不休，上周五更是下跌超4%，市場看空情緒蔓延。今日大宗商品集體重挫，PVC自然也沒能逃脫繼續(xù)下跌的命運，低位運行。截至收盤，PVC1705合約下跌170點，跌幅2.66%，報收6215元/噸。成交近27萬手，持倉15萬手。未來PVC將會是偏弱震蕩整理的走勢還是走出一波下跌行情，七禾網(wǎng)連線了南華期貨能化分析師馮曉對廣大投資者解讀接下來的行情。

　　PVC1705合約走勢

　　七禾網(wǎng)1、近幾日來，PVC期貨價格連續(xù)下行。今日在能化類集體下挫之時，PVC也一直低位運行。從基本面角度來看，這是什么原因造成的？

　　馮曉：1．傳統(tǒng)淡季，需求下滑。十一月初開始，東北以及西北地區(qū)下游企業(yè)開始停工，采購亦停止，行業(yè)整體進入淡季累庫存階段。

　　2．運輸問題得到緩解。十月中至十一月初，由于九月底的新交規(guī)，加上西北地區(qū)運力緊張的問題，導致運費猛增以及市場到貨的不及時。不過現(xiàn)在當?shù)剡\力問題已經(jīng)得到緩解，運費也隨之降低。

　　3.進口上升，出口下滑。進口方面，由于內(nèi)外盤價差關(guān)系，PVC進口量開始上行，出口方面，亦由于價差關(guān)系，企業(yè)更愿意直接走內(nèi)貿(mào)銷售。

　　七禾網(wǎng)2、我們可以看到，PVC近期合約的跌幅遠大于遠期合約，這是為什么？后期價差是否有繼續(xù)擴大的可能？

　　馮曉：1.之前01合約升水過大，價差出現(xiàn)一個理性的回歸。

　　2. 一月份是PVC的傳統(tǒng)淡季，行業(yè)開始積累庫存，現(xiàn)貨價格也出現(xiàn)了明顯的下跌。

　　七禾網(wǎng)3、大宗商品在前一波強勁的上漲勢頭停止后，不少商品紛紛回調(diào)。請問PVC近期或?qū)⒗^續(xù)高位震蕩還是可能出現(xiàn)下跌趨勢？中長期來看或?qū)⒊尸F(xiàn)怎樣的走勢？為什么？

　　馮曉：2016年房地產(chǎn)市場的火爆無疑會帶動PVC下游的銷售，按照房地產(chǎn)對PVC影響滯后的情況看來，至少在2017年上半年P(guān)VC的需求依然會表現(xiàn)強勁。而成本方面，受到煤炭價格高企的影響，預計上游電石價格依然會出現(xiàn)貨緊價高的局面，我們認為長期來看PVC供需將呈現(xiàn)緊平衡的狀態(tài)，價格將維持高位走勢。