摘要            鑒于黃金近期的上漲，黃金是否仍值得一買(mǎi)？以下5個(gè)理由給你答案。                     　　黃金在大選后的下滑并未反映出基本面因素，目前正是增持黃金的良好時(shí)機(jī)。黃金自年初來(lái)已經(jīng)上漲近8%，2017年的前景一片光明。自1月來(lái)黃金的期權(quán)價(jià)格凈押注翻了一番，黃金ETFs所持資產(chǎn)較12月低點(diǎn)已上漲34%。

　　鑒于黃金近期的上漲，黃金是否仍值得一買(mǎi)？以下5個(gè)理由給你答案。

　　1、特朗普式樂(lè)觀消退

　　鑒于不斷變化的政治風(fēng)險(xiǎn)，黃金仍有進(jìn)一步上漲的空間。

　　從歷史角度來(lái)說(shuō)，不確定性利好黃金。盡管美國(guó)大選后不確定性上漲，但黃金卻一反常態(tài)下滑，這主要是因市場(chǎng)對(duì)特朗普(Donald Trump)領(lǐng)導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)政策充滿信心。但自就職演說(shuō)后，市場(chǎng)的樂(lè)觀情緒開(kāi)始有所消退，投資者重新修正預(yù)期以及政策實(shí)際實(shí)施的時(shí)間。

　　圍繞移民政策、奧巴馬醫(yī)療、弗蘭克法案以及稅改的不確定將會(huì)持續(xù)，黃金將會(huì)是受寵兒。

　　此外經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的變化也將利好黃金。自大選來(lái)，一直是政治因素推動(dòng)市場(chǎng)走高，這可能會(huì)發(fā)生重大變化。危機(jī)后的美聯(lián)儲(chǔ)政策通常是可預(yù)測(cè)的，但特朗普卻不是這樣。因此預(yù)期市場(chǎng)未來(lái)將焦躁不安。

　　鑒于股市漲勢(shì)錄得歷史第二，而修正卻沒(méi)有10%，投資者將繼續(xù)持謹(jǐn)慎態(tài)度。波動(dòng)性高或?qū)⒊蔀?017年的標(biāo)志。

　　2、美元走軟

　　黃金又一個(gè)利好因素是美元的下跌。美元指數(shù)在12月觸及14年高點(diǎn)，但其1月的表現(xiàn)卻是1987年來(lái)最糟。

　　美元的下滑從兩方面利好黃金，一是美元和黃金存在強(qiáng)烈負(fù)相關(guān)關(guān)系。二是黃金以美元計(jì)價(jià)。

　　3、歐洲大選不確定性叢生

　　歐洲目前的局勢(shì)也令黃金熠熠生輝。繼6月末的脫歐公投后，黃金在不到2周的時(shí)間內(nèi)上漲7%。如果說(shuō)脫歐令歐盟的未來(lái)不安，那么2017年的政治事件可能攪翻歐盟。

　　法國(guó)、德國(guó)和荷蘭的大選將接踵而至，希臘再陷長(zhǎng)期財(cái)政問(wèn)題泥潭，意大利的銀行危機(jī)依舊浮現(xiàn)。

　　除卻以上政治因素，發(fā)展中的經(jīng)濟(jì)狀況也利于黃金。

　　4、再通脹的復(fù)蘇

　　(圖片來(lái)源：Equities.com、FX168財(cái)經(jīng)網(wǎng))

　　12月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率錄得2.1%的紀(jì)錄高位。10年期美債盈虧平衡率衡量的預(yù)期通脹也高于2%。兩個(gè)指標(biāo)均處于2004年來(lái)的最高位。

　　金價(jià)走勢(shì)的最大推動(dòng)力是實(shí)際利率。目前黃金和實(shí)際利率的負(fù)相關(guān)錄得1997年初來(lái)最強(qiáng)。

　　以此來(lái)看，1月的CPI數(shù)據(jù)尤為重要。若高于2%，可能會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)在3月加息，高利率會(huì)進(jìn)一步收緊金融環(huán)境。鑒于公眾和個(gè)人負(fù)債水平上升，這可能會(huì)施壓經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。

　　5、上一次發(fā)生時(shí)黃金漲幅高達(dá)2位數(shù)

　　黃金上周突破100日均線，這是看漲的信號(hào)，因100日均線是2016年黃金漲勢(shì)和修正的頂部和底部。

　　值得注意的是，上兩次黃金出現(xiàn)此種走勢(shì)時(shí)，金價(jià)分別上漲18%和13%。