摘要            因沙特財(cái)政赤字高企、外匯儲備下降、資產(chǎn)負(fù)債表日益惡化，惠譽(yù)調(diào)降沙特評級至A+，展望為穩(wěn)定。                             　　周三(3月22日)，因沙特財(cái)政赤字高企、外匯儲備下降、資產(chǎn)負(fù)債表日益惡化，惠譽(yù)調(diào)降沙特評級至A+，展望為穩(wěn)定。 這是沙特自2016年以來第二次被惠譽(yù)降級。在去年4月12日，惠譽(yù)曾調(diào)降沙特的主權(quán)信用評級，由AA降至AA-，并維持負(fù)面展望。那是惠譽(yù)自2004年以來首次下調(diào)沙特評級。當(dāng)時惠譽(yù)稱，這一下調(diào)是基于對油價預(yù)期的調(diào)整。

　　從2016年6月到2017年1月期間，沙特政府的存款減少2400億里亞爾至8410億里亞爾，這相當(dāng)于2016年沙特GDP的25%，僅有2014年8月的高峰水平的一半左右。其次，沙特一般的政府債務(wù)占GDP的比重由2015年的4%上升到9.7%，其中包括了去年10月發(fā)行的175億美元的債務(wù)。

　　沙特2016年的財(cái)政赤字達(dá)到4160億里亞爾，占GDP的17.3%，遠(yuǎn)高于其預(yù)算目標(biāo)3260億里亞爾。沙特2017年的政府預(yù)算中，其目標(biāo)赤字為1980億里亞爾，占GDP的7.7%。沙特認(rèn)為財(cái)政赤字將有所改善的原因是：原油價格上漲將抵消減產(chǎn)所影響到的石油收入；與此同時，政府預(yù)算支出也將有所減少。

　　根據(jù)預(yù)算報(bào)告，2017年沙特的石油收入將增長15.1億里亞爾，符合惠譽(yù)的預(yù)期?；葑u(yù)預(yù)計(jì)沙特財(cái)政赤字的情況未來將會有所改善，預(yù)計(jì)2017年沙特財(cái)政赤字比例將降為9.2%，2018年將降為7.1%。

　　沙特政府已經(jīng)采取多項(xiàng)財(cái)政整頓措施，包括削減公務(wù)員津貼和加大公共事業(yè)支出。在財(cái)政平衡計(jì)劃(FBP)的指導(dǎo)下，沙特政府將進(jìn)一步采取措施，在2020年之前消除財(cái)政赤字。雖然這些措施有助于進(jìn)一步抑制資產(chǎn)負(fù)債表的惡化，但惠譽(yù)認(rèn)為，這雄心勃勃的財(cái)政平衡計(jì)劃和減少能源依賴的改革計(jì)劃均難以實(shí)現(xiàn)。

　　惠譽(yù)對沙特能否實(shí)施其宏大的改革計(jì)劃——“愿景2030”存在懷疑?；葑u(yù)指出，沙特改革的政治意愿非常強(qiáng)力，但改革的風(fēng)險(xiǎn)卻超過了政府的行政能力?；葑u(yù)還提出，沙特皇室內(nèi)部的競爭將會大大增加不穩(wěn)定性。

　　外儲方面，沙特2016年6月至2017年1月的外國資產(chǎn)減少了495億美元至5550億美元，約為GDP的7.7%?；葑u(yù)同時也指出，雖然發(fā)生直接軍事沖突的可能性很低，但沙特與伊朗的緊張關(guān)系將持續(xù)并有可能升級。

　　此前沙特表示愿意延長減產(chǎn)協(xié)議，并且將繼續(xù)超額減產(chǎn)。俄羅斯駐歐佩克特使也表示，俄羅斯不排除與歐佩克延長減產(chǎn)協(xié)議。俄羅斯有可能將協(xié)議延長6個月，但最終的決定取決于沙特的立場。然而，市場對這兩次表態(tài)似乎不為所動，消息公布后，油價短線拉升后抹平漲幅并持續(xù)下跌。

　　隨著以沙特為首的歐佩克作出減產(chǎn)決定以減少石油庫存、平衡油市，許多分析師警告稱，這是一個失敗的決定，美國頁巖油產(chǎn)量激增，若維持現(xiàn)狀沙特將失去其市場份額，但若減產(chǎn)協(xié)議不再延長，政府的財(cái)政收入則可能會因油價下跌而減少。