南華期貨

　　黑色早評

　　黑色早評

　　1.螺紋：多單止盈

　　昨螺紋高位震蕩，夜盤小幅回調(diào)。唐山鋼坯3340(+40)現(xiàn)金含稅出廠，上海螺紋20mm HRB400含稅3590(+30)，成交一般。

　　本周螺紋社會庫存與鋼廠庫存再次下降，貿(mào)易商心態(tài)較好，對后市表現(xiàn)較樂觀。我們認(rèn)為，期貨近幾天連續(xù)暴漲后存回調(diào)風(fēng)險，大幅增倉后價格有滯漲趨勢，不建議追多，同時，下半年矛盾點仍在供給端，電爐投產(chǎn)力度尚需市場驗證，螺紋較難出現(xiàn)單邊上漲行情。操作上，建議多單止盈離場。

　　2.鐵礦：暫且觀望

　　昨鐵礦強(qiáng)力上揚，夜盤小幅回落，62%普氏鐵礦石價格指數(shù)64.3(+1.3).

　　鋼廠利潤處于高位，鐵礦石庫存則維持低位運行，近期補庫意愿有所提升。貿(mào)易商仍以積極出貨為主，價格探漲，但后期鋼廠增量需求有限，同時供應(yīng)壓力較大，中長期礦價將承壓運行。操作上，建議多單離場，暫且觀望。

　　3.煤焦：上漲過快，短多逢高止盈

　　焦炭方面，主要體現(xiàn)在氛圍和心態(tài)上，焦化廠鑒于自身庫存比較低有底氣提漲，昨日起河鋼集團(tuán)焦炭采購價上調(diào)50元/噸，貿(mào)易商有所囤貨，投機(jī)需求也尚好。

　　焦煤方面，今日暴力拉漲約漲停收盤，我們認(rèn)為還是受短期的市場資金與氛圍配合影響，后市可關(guān)注做空機(jī)會。操作上，建議期貨上多單逢高減倉。

　　白糖早評

　　洲際交易所(ICE)原糖期貨周四錄得九個月最大單日升幅，在前一日跌至16個月低點后出現(xiàn)投機(jī)性空頭回補，交易商關(guān)注周五將到期的7月合約可能出現(xiàn)大量交割。昨日夜盤鄭糖受原糖大漲影響，有所反彈?，F(xiàn)貨方面，柳州中間商報價6590元/噸，南寧中間商報價6660元/噸。從技術(shù)方面看，日線級別，MACD綠柱縮小，快慢線死叉繼續(xù)向下，KDJ低位形成金叉，均線依舊是空頭排列。30分鐘線上，MACD紅柱擴(kuò)大，快慢線金叉繼續(xù)向上，KDJ金叉向上，1月合約10日均線向上穿過60日均線。交易策略：預(yù)計今日高開，短多繼續(xù)持有。

　　油脂油料早評

　　資訊：1. 美國農(nóng)業(yè)部(USDA)周四公布的大豆出口銷售報告顯示：截至6月22日當(dāng)周，美國2016-17年度大豆出口凈銷售312,400噸，2017-18年度大豆出口凈銷售2,000噸。當(dāng)周，美國2016-17年度大豆出口裝船344,200噸。

　　操作：美豆周四小幅收高，因投資者在周五美國農(nóng)業(yè)部(USDA)報告出爐前技術(shù)性買入，且小麥?zhǔn)袌鲎吒咭矊Υ蠖箖r格產(chǎn)生外溢影響。連豆粕表現(xiàn)不溫不火，預(yù)計在報告之前多空均相對謹(jǐn)慎，日內(nèi)低買高平思路操作。菜粕昨日夜盤盤中上破2250整數(shù)關(guān)口，多單可繼續(xù)持有。連豆夜盤橫盤上測3900整數(shù)關(guān)口，產(chǎn)區(qū)余糧清淡與拍賣政策拉鋸，日內(nèi)波段思路度對待。

　　馬棕油周四三個交易日來首次上漲，追隨芝加哥期貨交易所(CBOT)和中國大連商品交易所相關(guān)食用油漲勢。連棕油近日站穩(wěn)5200整數(shù)關(guān)口，建議近期可短多操作。豆油橫盤收跌，反彈腳步出現(xiàn)減緩，關(guān)注6000一線壓力，日內(nèi)多看少動。菜籽油橫盤糾結(jié)，均線之上短多思路對待。

　　能源化工早評

　　1、LLDPE:神華7042競拍價格8870-8880，期貨略貼水現(xiàn)貨。2017年5月PE總進(jìn)口85.16萬噸，環(huán)比減少1.4%，同比增加11.5%。齊魯石化65萬噸裝置目前處于開車準(zhǔn)備狀態(tài)，撫順石化94萬噸裝置、中煤蒙大30萬噸裝置預(yù)計7月15日開車。新裝置方面，神華寧煤二期配套的60萬噸/年的PP裝置和45萬噸/年的PE裝置預(yù)計7月10日左右新裝置投產(chǎn)，7月供應(yīng)壓力將再次增大。下游農(nóng)膜需求目前處于最淡時期，后期開工率預(yù)計將緩慢回升。整體而言LL供需矛盾并不突出，進(jìn)口出現(xiàn)利潤時候大量通用料會進(jìn)來，因此進(jìn)口出現(xiàn)套利窗口是LL階段性的頂。

　　2、PP:粉料山東地區(qū)主流成交在7400-7450元/噸，華北市場拉絲主流價格在7550-7750元/噸。檢修方面，揚子石化40萬噸裝置、撫順石化39萬噸裝置、中煤蒙大30萬噸裝置計劃7月份重啟。新增產(chǎn)能方面，神華寧煤新投產(chǎn)60萬噸/年P(guān)P裝置將于7月3日投料試產(chǎn)。沿海地區(qū)MTO裝置利潤有所回落，目前寧波富德、江蘇盛虹等幾套裝置基本恢復(fù)到9成負(fù)荷生產(chǎn)，神華寧煤由于甲醇裝置7、8月輪流檢修有外采甲醇，近期需重點關(guān)注常州富德30萬噸PP裝置復(fù)產(chǎn)情況(上游MTO未開，外購丙烯，據(jù)悉下游7月初有停車計劃).

　　3、橡膠：國內(nèi)方面，據(jù)悉，截至23日，青島保稅區(qū)天膠總庫存約25.5萬噸，比上周下降0.5萬噸，降幅約2%。今日滬膠受到黑色帶動，繼續(xù)出現(xiàn)上漲。就滬膠基本面來說并沒有利多消息，根據(jù)以往經(jīng)驗，東南亞主產(chǎn)國減產(chǎn)協(xié)議預(yù)計難以達(dá)成，利多因素可能會落空。膠價持續(xù)下跌，后期會影響膠農(nóng)割膠積極性，但產(chǎn)出并不會受到很大的影響。近期滬膠出現(xiàn)上漲純屬受到黑色資金的帶動，與滬膠基本面無關(guān)。根據(jù)最新數(shù)據(jù)，青島保稅區(qū)庫存首開始出現(xiàn)下降，庫存壓力稍有減輕。近日滬膠有所上揚，但并不能認(rèn)為滬膠就此轉(zhuǎn)勢，后期暫且保持觀望。

　　有色金屬早評

　　IMF下調(diào)美國今明兩年經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期，且房價數(shù)據(jù)不及預(yù)期，美指持續(xù)下跌，提振有色金屬走勢。近期央行連續(xù)七日凈回籠資金，月末流動性小幅趨緊，但未來貨幣政策難以進(jìn)一步收緊。市場風(fēng)險偏好有所回暖，工業(yè)品有望延續(xù)偏強(qiáng)走勢。關(guān)注今早中國PMI制造業(yè)數(shù)據(jù)。

　　銅

　　滬銅有效突破47000關(guān)口后夜盤回抽，收至47370。受罷工滯后影響，5月銅精礦進(jìn)口量大幅下滑20%，銅精礦TC站穩(wěn)80美元/噸，銅礦供應(yīng)維持偏緊。而5月國內(nèi)精銅產(chǎn)量同比增6.8%，近期現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水，現(xiàn)貨小幅走弱。顯性庫存出現(xiàn)高位持續(xù)回落，電網(wǎng)投資與家用電器產(chǎn)銷保持穩(wěn)定增長。未來新的供應(yīng)中斷風(fēng)險以及弱勢美元仍支撐銅價。短期形成上升趨勢，均線拐頭向上，建議多單繼續(xù)持有。

　　鋁

　　倫鋁延續(xù)近期升勢，而滬鋁走勢較為平淡，仍在14000一線承壓。中國去產(chǎn)能預(yù)期對價格的支撐逐漸減弱，國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量同比大幅增加，終端需求走弱導(dǎo)致國內(nèi)社會庫存高企，滬鋁庫存升至逾3年高位，在沒有看到進(jìn)一步的供給側(cè)改革信息的情況下，在最早8月政策效果兌現(xiàn)時間前，滬鋁價格很可能在12500-14000范圍內(nèi)繼續(xù)震蕩走弱。等待上方逢高拋空機(jī)會。

　　鋅

　　滬鋅夜盤小幅回落，收22545。倫鋅庫存下滑至9年低點，國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量同比下滑，庫存加速下降，支撐鋅價走強(qiáng)。而鋅礦產(chǎn)量已有所回升，供需缺口的緩解令加工費出現(xiàn)小幅上漲，下半年將看到更少的國內(nèi)企業(yè)檢修，供應(yīng)增長是可預(yù)見的。但當(dāng)前期貨貼水較深，均線多頭排列，短期仍未能有效突破22600一線，建議多單止盈。

　　鎳

　　滬鎳夜盤上摸77000后小幅回落，收76460。近期國內(nèi)經(jīng)濟(jì)情況企穩(wěn)，而美元弱勢，加之黑色系商品帶動，鎳價獲得上漲動能。鎳基本面上，下游不銹鋼去庫存情況良好，原料端價格維持穩(wěn)定，鎳價上漲帶動下游產(chǎn)銷積極性。盤面上，鎳價重心緩慢上移，來到上方9400附近壓力位，建議多單繼續(xù)持有。

　　廣州期貨

　　豆類

　　隔夜美豆指數(shù)呈寬幅震蕩的走勢，消息面整體平靜，市場焦點集中在本周美國農(nóng)業(yè)部即將公布的種植面積報告與季度庫存報告，加拿大統(tǒng)計局預(yù)計2017年油菜籽種植面積將達(dá)2280萬英畝，高于市場預(yù)估值，首次超越小麥的種植面積。國內(nèi)，夜盤中粕類油脂有整體沖高的走勢，但上方拋壓明顯，多空分歧加大，油脂類有望擺脫底部振蕩的走勢，料后市短期內(nèi)粕類油脂將寬幅振蕩。僅供參考。

　　白銀

　　隔夜滬銀主力合約-0.84%，收于4020元/千克。6月29日上期所白銀庫存?zhèn)}單為1354425千克，較上一交易日-7972千克。6月29日COMEX白銀庫存為208516152盎司，較上一交易日增加629763盎司。截至6月29日全球最大白銀ETF-iShares Silver Trust白銀持有量10551.14噸，較上一交易日無變化。德國7月消費者信心指數(shù)10.6，高于預(yù)期和前值10.4；德國6月CPI同比增長1.6%，高于預(yù)期和前值。英國央行抵押貸款許可6.52萬件，高于預(yù)期6.4萬件及前值的6.51萬件；歐元區(qū)6月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)111.1，高于預(yù)期109.5和前值109.2；歐元區(qū)6月工業(yè)景氣指數(shù)4.5，高于預(yù)期和前值2.8；美國一季度消費者支出年化季率1.1%，高于預(yù)期和前值的0.6%；美國一季度GDP平減指數(shù)同比增長1.9%，低于預(yù)期和前值的2.2%；多個發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長強(qiáng)勁，多國央行鷹聲迭起，唯美聯(lián)儲偏鴿，美元三連跌，在岸人民幣連續(xù)三天升值，料滬銀日內(nèi)走勢震蕩偏弱。僅供參考。

　　股指期貨

　　周四，兩市小幅高開后維持強(qiáng)勢震蕩走勢，上證50指數(shù)尾盤再度拉高，推動滬指走強(qiáng)，創(chuàng)業(yè)板指在權(quán)重股反彈的帶動下維持紅盤震蕩至收盤，截止收盤，滬深指數(shù)雙雙翻紅，滬指成交量較前一日縮量，創(chuàng)業(yè)板指較前一日放量。盤面上，人工智能、水泥、保險等板塊概念漲幅居前。房地產(chǎn)和農(nóng)牧漁板塊微跌。投資建議，兩市縮量上漲，市場將快要迎接拐點，筆者覺得上升沖擊3200點概率較大，板塊輪動效應(yīng)明顯，投資者可關(guān)注滯漲板塊和相關(guān)龍頭個股。僅供參考

　　黑色系

　　隔夜，螺紋主力合約上漲0.03%，收于3292，鐵礦石主力合約上漲0.64%，收于474.0。焦煤和焦炭主力合約分別上漲1.08%和0.84%，收于1121。。5和1751.0。動力煤主力合約下跌0.60%，收于573.0.

　　螺紋鋼方面，電弧爐產(chǎn)能釋放情況不及預(yù)期，庫存也持續(xù)處于低位，在期貨上漲的推動下現(xiàn)貨價格也開始提漲，基差也大幅修復(fù)至403元，需求端出梅之后市場上有集中補庫的需求，目前來看期貨3300處壓力有一定的壓力，短期期價或出現(xiàn)小幅的回調(diào)，整體維持逢低做多。

　　鐵礦石方面，昨日鐵礦石現(xiàn)貨成交一般，鋼廠補庫基本完成，本周鋼廠進(jìn)口礦平均可用天數(shù)上漲3天至25天。目前黑色系整體氛圍看多，資金持續(xù)發(fā)力，空單建議暫時離場觀望或短線試多。基本面來看不支持鐵礦石價格大幅上漲，目前價格還不足以觸發(fā)大規(guī)模的減產(chǎn)，如價格持續(xù)回升供應(yīng)壓力更是有增無減，黑色系全面上漲的情況下鐵礦石價格震蕩區(qū)間或有所上移，整體策略維持逢高做空，目前價位可暫時觀望或短線做多，等待回調(diào)趨勢出現(xiàn)之后擇機(jī)入場。

　　焦煤方面，29日國內(nèi)煉焦煤市場暫穩(wěn)運行。煤礦方面心態(tài)略有轉(zhuǎn)好，下游焦炭開始上漲給予煤礦信心，部分煤礦有提漲意向；焦化廠方面焦炭首輪50普漲已落定，短期繼續(xù)上漲動力較為不足。預(yù)計焦煤日內(nèi)走勢高位震蕩。

　　焦炭方面，29日國內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場強(qiáng)勢運行，華北地區(qū)補漲到位，部分焦企繼續(xù)提漲，市場成交穩(wěn)定；下游方面，今鋼材價格繼續(xù)上漲，由于焦炭價格上漲，部分鋼廠采購稍有放開。預(yù)計焦炭日內(nèi)走勢高位震蕩。

　　動力煤方面，29日國內(nèi)動力煤市場回暖，穩(wěn)中有漲。主產(chǎn)地煤炭產(chǎn)量釋放，價格上漲明顯，但是下游沿海電廠日耗總量回落，再加上最近水電增多，煤電需求有所減弱，目前動力煤價格處于平穩(wěn)或者小幅上漲狀態(tài)，后期看漲情緒仍然濃厚。預(yù)計日內(nèi)走勢震蕩偏強(qiáng)。

　　僅供參考。

　　滬鋁

　　隔夜，美元續(xù)跌，倫鋁續(xù)漲，報收1911美元/噸，漲15美元或0.79%，滬鋁主力1708夜盤震蕩偏強(qiáng)，收報14005元/噸，漲35元或0.25%?，F(xiàn)貨方面，廣東地區(qū)現(xiàn)貨成交價格始終集中在13850~13870元/噸，粵滬價差擴(kuò)大至150元/噸附近。持貨商積極甩貨，但臨近月末是包括下游和中間商在內(nèi)的企業(yè)月度結(jié)算關(guān)口，因此接貨意愿極低，廣東現(xiàn)貨市場成交較差，預(yù)計價格今日有回落的可能性。綜合來看，電解鋁產(chǎn)量增加和庫存高企令鋁價承壓，但環(huán)保去產(chǎn)能政策頻出提振市場預(yù)期。近期黑色系強(qiáng)勢，對有色有所提振，預(yù)計滬鋁主力日內(nèi)震蕩偏強(qiáng)，測試60日均線的壓力。僅供參考。

　　銅

　　隔夜美指連續(xù)三日走軟推升銅價走強(qiáng)，倫銅收漲0.78%至5925美元，不過看盤間呈現(xiàn)小幅沖高回落行情，顯示上方壓力增強(qiáng)，滬銅主力1708合約收漲0.32%至47370元。ME公布的持倉報告顯示，截至6月23日當(dāng)周，基金經(jīng)理在LME銅持有的凈多頭為59,861手，較上周增加7950手，增幅為15%，市場做多情緒占優(yōu)。加之近日黑色系再次大幅拉漲，帶動有色上行，銅顯性庫存去化速度加快，對銅價形成較大推力。技術(shù)面，滬銅主力1708合約價突破階段性上行通道上沿，短期偏強(qiáng)趨勢有望延續(xù)，預(yù)計日內(nèi)核心波動47200-47700元。僅供參考。

　　國債期貨

　　受國債主權(quán)債券走勢偏軟拖累，國內(nèi)債市連續(xù)三個交易日小幅調(diào)整，一級市場進(jìn)出口行新發(fā)1年期，中標(biāo)利率與前日市場價格相比波動不大；隨后國開行續(xù)發(fā)1、10年期，其中1年期中標(biāo)利率小幅下行，10年期小幅上行。國債、國開債、農(nóng)發(fā)行債、進(jìn)出口行債收益率曲線除個別期限外，整體微幅上行1BP左右。夜盤國際主要債市企穩(wěn)，長端收益率有所下行。貨幣面開始有所收斂，7月大量到期資金形成一定壓力，期債或維持區(qū)間震蕩格局，關(guān)注PMI數(shù)據(jù)發(fā)布情況。僅供參考。

　　滬鋅

　　隔夜，美元續(xù)跌，倫鋅沖高回落，收報2750元/噸，漲2.5美元或0.09%，滬鋅主力1708夜盤震蕩偏弱，收于22545元/噸，跌25元或0.11%?，F(xiàn)貨方面，廣東0#鋅主流成交于22800-22850元/噸，對1707合約貼水30-50元/噸附近，對1707合約由昨日升水30-50元/噸轉(zhuǎn)為貼水30-50元/噸?；浭袑匈N水50元/噸附近，(雙燕，進(jìn)口品牌除外)，鋅價高位，煉廠正常出貨，持貨商以出貨為主，但市場鮮有入市接貨，下游依舊維持剛需，市場交投寡淡。綜合來看，目前庫存偏低，鋅礦供應(yīng)緊缺依舊，近期黑色強(qiáng)勢，對有色有所提振，預(yù)計鋅價日內(nèi)高位震蕩，運行區(qū)間22300-22700，僅供參考。

　　鄭棉

　　外盤方面，紐交所ICE美棉12合約震蕩盤整，收于67.18，跌0.69%。國內(nèi)，主力合約1709震蕩盤整，夜盤收于14950元/噸，漲0.47%。國際市場，據(jù)美國農(nóng)業(yè)部報告，6.16-6.22一周美國凈簽約出口16/17年度陸地棉59262噸；裝運本年度陸地棉56608噸。凈簽約本年度皮馬棉227噸，裝運皮馬棉2608噸。簽約下年度陸地棉72053噸，皮馬棉953噸。盡管周四發(fā)布的美棉銷售數(shù)據(jù)良好，但周五的種植報告利空的預(yù)期使ICE美棉依然走勢低迷。國內(nèi)，周四儲備棉成交率56.49%。手摘棉資源最低起拍價15800元。6月28日，新疆維吾爾自治區(qū)發(fā)改委發(fā)布消息，取消棉花加工資格認(rèn)定行政許可，實行誠信“黑灰名單”體系建設(shè)，以加強(qiáng)棉花質(zhì)量監(jiān)管。短期內(nèi)此舉或會對市場造成一定混亂，后期效果有待觀察。預(yù)計今日鄭棉震蕩盤整，區(qū)間14700-15300，僅供參考。

　　早盤交易推薦

　　隔夜美元指數(shù)連續(xù)第三日顯著下行，美股回落，商品走勢各異。瀝青1709有效突破20日均線壓制，料近日將上行至2420附近。僅供參考。

　　新紀(jì)元期貨

　　最新國際財經(jīng)信息

　　1. 周四，央行連續(xù)第5日暫停逆回購操作，當(dāng)日凈回籠600億。2. 美國一季度實際GDP上修至1.4%，超出市場預(yù)期，主要歸功于消費支出的增加，消費者支出給GDP增速的貢獻(xiàn)上修至0.75%。3. 周四美股收跌，科技股延續(xù)近來下跌趨勢，美聯(lián)儲官員稱在9月縮表的可能性較大。道指跌0.78%，標(biāo)普500指數(shù)跌0.86%；紐約黃金收跌0.3%，報1245.80美元/盎司；WTI原油收漲0.42%，報44.93美元/桶。4. 周四，滬深兩市今日高開高走，盤面上，移動支付、煤炭、人工智能板塊漲幅居前。截至收盤，滬指報3188.06，漲0.47%；深成指報10511.86點，漲0.58%；創(chuàng)指報1813.55，漲0.30%。5. 今日關(guān)注：07:01英國6月Gfk消費者信心指數(shù)；07:30日本5月全國CPI年率；09:00中國6月官方制造業(yè)PMI；15:55德國6月失業(yè)率；16:30英國第一季度GDP年率；17:00歐元區(qū)6月CPI年率；20:30加拿大4月GDP月率；20:30美國5月PCE物價指數(shù)年率、人支出月率；21:45美國6月芝加哥PMI；22:00美國6月密歇根大學(xué)消費者信心指數(shù)終值。(新紀(jì)元期貨程偉)

　　期市早評

　　金融期貨

　　【股指：外盤大跌或擾動市場情緒，多單逢高減持】

　　政策消息。1。離岸人民幣收漲0.15%報6.7931元；2。央行連續(xù)5日暫停逆回購操作，當(dāng)日凈回籠600億；3。深股通連續(xù)11個交易日累計凈流入84.63億。市場分析。周四，期指維持高位震蕩。主力合約IF、IH、IC分別貼水19.83、20.98、42.59點，基差略有擴(kuò)大。IF加權(quán)運行在5日線上方，短期維持強(qiáng)勢格局。IH加權(quán)面臨2015年12月高點2550一線壓力，短期震蕩蓄勢，后續(xù)有望向上突破。IC加權(quán)進(jìn)入6100-6200壓力區(qū)，短線或仍有震蕩。上證指數(shù)回補了4月19日部分缺口，若成交量能夠持續(xù)放大，則回補剩余缺口的可能性較大。昨晚歐美股市大幅下跌，或?qū)κ袌銮榫w造成擾動。操作建議?；久嬉蛩乜傮w偏多，股指進(jìn)入多頭格局。但隔夜歐美股市大幅下跌，或?qū)κ袌銮榫w造成擾動，多單逢高減持。(新紀(jì)元期貨程偉)

　　農(nóng)產(chǎn)品

　　【油脂：重要報告前，陷入震蕩】

　　周五夜間，USDA將發(fā)布重要的面積報告和庫存報告，市場預(yù)計美國農(nóng)業(yè)部將小幅上調(diào)播種面積至8975萬英畝，季度庫存規(guī)模9.83億蒲，去年同期8.72億蒲。過去十年報告后價格漲跌概率各半，考慮到當(dāng)前大宗商品反彈的市場環(huán)境，預(yù)計農(nóng)產(chǎn)品續(xù)跌空間有限。季末效應(yīng)，以及各主要央行的表態(tài)，導(dǎo)致匯率和股市異動，商品普漲。美豆低位四連陽，但受制于供給壓力龐大，屬于跟漲狀態(tài)，波幅不大，上端阻力仍在，市場呈現(xiàn)持續(xù)的油強(qiáng)粕弱的交易局面。國內(nèi)油脂期價近日漲幅較大，此前期貨大跌觸底反彈，引發(fā)部分買家逢低入市補庫，豆油現(xiàn)貨成交再迎放量，國內(nèi)主要工廠成交總量達(dá)75150噸，這也是2017年以來成交量最大的一次，下半年需求旺季來臨之前，歷史低價面臨修復(fù)性上漲，當(dāng)前反彈至近兩個月的高位區(qū)域后面臨震蕩整固，未能突破性持穩(wěn)短期不追多，Y-P價差極速走闊后面臨震蕩休整，維持趨勢套利持倉；粕價波幅較窄，單邊觀望為主。(新紀(jì)元期貨王成強(qiáng))

　　【雞蛋：短空長多思路對待】

　　29日，全國雞蛋價格穩(wěn)中有降，各地蛋商要貨不積極，部分地區(qū)貨源逐漸增多，市場走貨速度不佳，主產(chǎn)區(qū)價格回落至2.48-2.86間。1707交割月合約持續(xù)大跌，跟隨現(xiàn)貨波動緊密，需求乏力背景下，現(xiàn)貨調(diào)整未能實質(zhì)性觸底，1708,1709合約漲勢受限，仍面臨反復(fù)震蕩休整。而筆者強(qiáng)調(diào)，對于現(xiàn)貨價格恐慌性下跌休整，宜做中短期調(diào)整對待，更重要的交易機(jī)會在于，尋找上述合約調(diào)整下跌再次參與趨勢多頭的契機(jī)，短空長多思路對待。(新紀(jì)元期貨王成強(qiáng))

　　【白糖：短線反彈高度或有限，高位空單繼續(xù)持有，逢反彈壓力位加持空單】

　　周四鄭糖期貨低位弱勢震蕩，主力合約SR1709報收三連陰，但夜盤低位反彈。ICE原糖指數(shù)周四錄得九個月最大單日升幅，受助于空頭回補，交易商關(guān)注周五將到期的7月合約可能出現(xiàn)大量交割。消息方面，Green Pool周四報告稱，將其對2017/18年度全球糖市供應(yīng)過剩預(yù)估上修至555萬噸，之前預(yù)估為472萬噸；同時將2016/17年度全球糖市供應(yīng)短缺預(yù)估從之前的397萬噸大幅下調(diào)至204萬噸。綜合而言，2017/18年度全球食糖豐產(chǎn)預(yù)期愈演愈烈，國內(nèi)外糖價進(jìn)入熊市周期。短線來看，隔夜ICE原糖大幅反彈，但基本面并無實際利好，短線反彈高度或有限，高位空單繼續(xù)持有，逢反彈壓力位加持空單。(新紀(jì)元期貨張偉偉)

　　【棉花：市場預(yù)計USDA將上調(diào)種植面積預(yù)估，美棉仍有下行空間，鄭棉亦難獨自堅挺，短線逢高偏空操作思路】

　　周四鄭棉期貨弱勢震蕩，主力合約CF1709跌勢趨緩，夜盤小幅反彈。ICE期棉周四收跌，市場關(guān)注美國農(nóng)業(yè)部周五將要公布的年度種植面積報告，投資者普遍預(yù)計USDA將上調(diào)種植面積預(yù)估。消息方面，分析師預(yù)計，USDA將上調(diào)美國種植面積預(yù)估至1227.8萬英畝，高于3月預(yù)估的1223.3萬英畝，以及去年的種植1007.5萬英畝。儲備棉競拍情況，6月29日國儲棉輪出銷售3.00萬噸，實際成交1.69萬噸，成交率56.49%，成交均價14730元/噸(+108)；6月30日儲備棉輪出兩節(jié)共掛拍2.98萬噸，其中新疆棉1.02萬噸。倉單方面，截止6月29日，鄭商所棉花倉單數(shù)量3210(-38)張，有效預(yù)報1132(+6)張，折貨17.368萬噸。綜合而言，國內(nèi)外新棉長勢良好，新年度豐產(chǎn)預(yù)期打壓棉價，鄭棉技術(shù)面走熊；短線來看，市場預(yù)計USDA將繼續(xù)上調(diào)種植面積預(yù)估，美棉仍有下行空間，鄭棉亦難獨自堅挺，短線逢高偏空操作思路。(新紀(jì)元期貨張偉偉)

　　工業(yè)品

　　【銅：前多可適量持有】

　　周四倫銅震蕩走高，至收盤上漲0.78%。庫存上，LME銅庫存243300噸，減少5375噸；29日上期所銅倉單56368噸，持倉減少249噸。昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國至6月24日當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為24.4萬人，前值為24.1萬。歐洲央行、英國央行以及加拿大央行人士發(fā)表鷹派講話，主要國家和地區(qū)看似將相繼進(jìn)入緊縮周期，美元連續(xù)走低使得銅價獲得支撐。國內(nèi)方面，中國5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長16.7%，前值14%。中國1-5月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比22.7%，前值24.4%，5月份工業(yè)利潤增長比4月份有所加快。中國5月國家電網(wǎng)項目招標(biāo)升至八宗，高于4月和3月的兩宗，市場對國內(nèi)需求預(yù)期有所改善。供給端，自由港麥克默倫公司與印尼政府就Grasberg銅金礦的新協(xié)議談判正在進(jìn)行；秘魯?shù)V工計劃于7月19日開始舉行無限期的全國范圍內(nèi)的罷工活動。倫銅周四震蕩走高，收出小陽線，下方5、10日均線形成支撐。國內(nèi)夜盤沖高回落，總體仍保持強(qiáng)勢，前多可適量持有。(新紀(jì)元期貨羅震)

　　【LLDPE:預(yù)計短線震蕩偏強(qiáng)走勢】

　　因美原油產(chǎn)量下降緩解供應(yīng)過剩疑慮，周四美原油價格小幅走高。EIA此前公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國原油日產(chǎn)量減少10萬桶。現(xiàn)貨面，市場報價上漲50-100元/噸，中油華北及部分煤企調(diào)漲線性出廠價，提振現(xiàn)貨做多心態(tài)，貿(mào)易商跟漲出貨，買家接貨積極性一般。裝置上，齊魯石化PE全套裝置5月15日至6月30日期間檢修，目前PE裝置處于開車準(zhǔn)備狀態(tài)；撫順石化老HDPE裝置、LLDPE裝置6月2日停車檢修，新HDPE裝置5月31日停車大修，計劃7月15日結(jié)束；揚子石化LLDPE裝置停車；中煤蒙大PE裝置6月10日停車檢修，預(yù)計7月15日重啟；鎮(zhèn)海煉化全密度6月13日停車，20日已開車。撫順石化、中煤蒙大近期檢修產(chǎn)生一定支撐，不過6月以來裝置重啟較多，6月底齊魯石化將重啟，揚子石化、撫順石化、中煤蒙大等裝置檢修后將于7月重啟，后期供給端存在一定壓力。需求上，7月棚膜進(jìn)入備貨期，不過當(dāng)前總體看需求仍偏弱。庫存方面，石化庫存降至75萬噸之下，關(guān)注后期變動。連塑周四高開高走收出中陽線，近期商品氛圍較好，預(yù)計短線震蕩偏強(qiáng)走勢，反彈思路短多思路為主。(新紀(jì)元期貨羅震)

　　【天膠：追多需謹(jǐn)慎，穩(wěn)健投資者觀望為宜，耐心等待期價企穩(wěn)后的拋空機(jī)會】

　　周四滬膠期貨大幅反彈，主力合約RU1709突破低位震蕩區(qū)間，考驗60日均線壓力，夜盤窄幅震蕩。日膠指數(shù)延續(xù)反彈，期價站上200整數(shù)關(guān)口。綜合而言，供給預(yù)期恢復(fù)增產(chǎn)，需求端支撐減弱，現(xiàn)貨庫存持續(xù)增加，供需基本面轉(zhuǎn)向?qū)捤?，滬膠中期運行于下跌趨勢中。短期來看，國際油價持續(xù)反彈，整體工業(yè)品市場氛圍偏多，短線滬膠技術(shù)性反彈，但基本面缺乏實質(zhì)利好，反彈高度仍有限，追多需謹(jǐn)慎，穩(wěn)健投資者觀望為宜，耐心等待期價企穩(wěn)后的拋空機(jī)會。(新紀(jì)元期貨張偉偉)

　　【黃金：歐美國債收益率上行和美元下跌相互博弈，黃金維持震蕩】

　　昨晚公布的美國第一季度實際GDP上修至1.4%，超出市場預(yù)期，美元指數(shù)先揚后抑，國際黃金小幅下跌。近期歐洲、英國、加拿大央行行長相繼發(fā)表鷹派講話，暗示逐漸退出寬松貨幣政策，導(dǎo)致歐美國債收益率上行，同時降低了黃金對投資者的吸引力。但非美貨幣兌美元走強(qiáng)，美元指數(shù)走軟又對金價形成支撐。以上因素導(dǎo)致黃金維持震蕩。近期需關(guān)注特朗普醫(yī)改議案能否獲得參議院投票通過，若不能通過，黃金有望反彈，否則將趨于弱勢。長期來看，我們認(rèn)為美聯(lián)儲年內(nèi)縮表預(yù)期已被提前消化，黃金短期震蕩筑底的可能性增加，維持逢低建多的思路。(新紀(jì)元期貨程偉)

　　甲醇少量買多

　　　　目前甲醇1709合約反彈到60日均線處遭遇壓力，6月20日前后曾一度在60日均線附近徘徊。周四放量增倉明顯，陽K線的實體也相對較長，這次向上突破的概率大增。

　　MACD指標(biāo)也有轉(zhuǎn)紅柱傾向，關(guān)注未來2個交易日指標(biāo)變化情況，以及價格是否向上突破。操作上，可先少量買多，有效上破時加多。

　　淀粉多頭主導(dǎo)

　　　　淀粉1709合約上周強(qiáng)勢上破2000元/噸大關(guān)以及前期整理平臺高位，目前走勢屬于比較順利的多頭勢狀態(tài)。短期來看，價格回落調(diào)整到2020點明顯受多頭守護(hù)。

　　KDJ指標(biāo)繼續(xù)處于多頭區(qū)域運行，多頭仍占據(jù)主導(dǎo)，預(yù)計后期期價將振蕩上行。操作上逢低買多為主。 (肖永志)

　　滬銅多頭排列

　　滬銅1709合約經(jīng)歷周初短暫整固后，期價重心逐漸上移。短期均線系統(tǒng)呈現(xiàn)良好的多頭排列，5日均線對期價上行支撐力較強(qiáng)。MACD指標(biāo)快慢線加速在0軸上運行，顯示反彈仍將延續(xù)。操作上，低位持倉可在46800點做防守繼續(xù)持有。

　　　　滬金二次探底

　　滬金1712合約再度下行，周四觸及277.70點，二次探底的概率較大。均線系統(tǒng)、MACD指標(biāo)仍處于偏空狀態(tài)。在K線形態(tài)未形成明確的做多信號前，不宜進(jìn)行多單布局。操作上，等待小時圖二次探底后，MACD指標(biāo)出現(xiàn)金叉再考慮參與建立多單。

　　　　螺紋鋼挑戰(zhàn)中期壓力位

　　螺紋鋼主力1710合約在增量資金作用下，走出一輪比較流暢的反彈行情。周四滬鋼期價上沖測試中期壓力位置未能有效突破，有短線修復(fù)可能性。操作上，低位多單可以部分止盈，沒有持倉者等待回調(diào)企穩(wěn)再布局多單。

　　　　(中原期貨李衛(wèi)紅)