10月最后一個交易日，商品期貨市場多個品種繼續(xù)上演暴漲行情。除了黑色系煤炭期貨延續(xù)其上漲神話外，化工板塊也集體大幅上漲，其中，甲醇、PP、PVC主力合約均漲停，PVC主要合約全線漲停。自10月以來，化工板塊除了PTA以外，其它幾個品種幾乎都呈現(xiàn)大幅上漲態(tài)勢，尤其是PP和PVC近期幾乎復(fù)制了黑色系的走勢，似有后來居上之勢。

　　截至昨日收盤，甲醇、PP、PVC主力合約均漲停，分別上漲5%、4.99%和4.98%，塑料主力合約大漲2.97%，近期較弱的PTA主力合約漲0.61%。黑色系方面，焦炭主力合約1701大漲6.35%，達1816元/噸，再創(chuàng)近三年以來新高。焦煤主力合約漲幅也達3.44%，達1306.5元/噸。鐵礦石主力合約上漲3.29%，突破500元大關(guān)，創(chuàng)今年以來新高。有色金屬整體走強，鋁、鎳漲幅均超過2%。

　　那么商品集體井噴的背后有哪些推動因素呢?記者采訪了多位行業(yè)分析師，對主要品種上漲的邏輯進行了解讀。

　　甲醇價格沿海內(nèi)陸分化明顯

　　在煤炭市場供不應(yīng)求，煤價飆漲的當(dāng)下，作為煤化工產(chǎn)業(yè)鏈上的一環(huán)，甲醇現(xiàn)貨市場目前也存在著供需趨緊的情況。

　　“今年二季度，甲醇價格持續(xù)上漲，到5、6月份呈現(xiàn)回調(diào)，8月份以來再度上漲達年內(nèi)高點?！弊縿?chuàng)甲醇分析師王麗麗盤點現(xiàn)貨全年走勢時分析，今年甲醇期貨、現(xiàn)貨價格均走出M型曲線，目前正處上漲通道。同時，與往年沿海內(nèi)陸價格步調(diào)一致變化的市場情況不同，今年由于內(nèi)陸地區(qū)甲醇消耗量加大，本地產(chǎn)量已就地消化，沒有更多的產(chǎn)品運輸至沿海。所以今年沿海地區(qū)甲醇多依賴進口，沿海、內(nèi)陸價格分化較大。

　　據(jù)悉，近日甲醇現(xiàn)貨江蘇報價為2400元/噸，春節(jié)期間報價僅為1700元/噸左右。而內(nèi)陸地區(qū)現(xiàn)貨價差更大，全年變動幅度在1400元/噸至2200元/噸之間。

　　有數(shù)據(jù)統(tǒng)計，當(dāng)前國內(nèi)甲醇整體社會庫存在54.9萬噸，較上周減少2.8萬噸，多數(shù)地區(qū)供應(yīng)緊張，庫存降低。目前沿海地區(qū)甲醇庫存繼續(xù)下降至87.5萬噸，整體可流通貨源繼續(xù)縮減至22.2萬噸附近。

　　“近期，沿海地區(qū)頻頻爆出國外甲醇裝置進入檢修狀態(tài)，且檢修期普遍偏長，多在一個月左右，短期內(nèi)沿海市場供應(yīng)偏緊?！蓖觖慃惙Q，雖然沿海地區(qū)甲醇現(xiàn)貨存在著供不應(yīng)求情況，但10月31日的期貨價格大漲，也與資金鏈流入多有關(guān)聯(lián)。她認為，在目前煤炭價格持續(xù)火爆的行情下，甲醇將受到資金青睞，后市或仍將持續(xù)上行。

　　對比沿海，內(nèi)陸地區(qū)甲醇價格受環(huán)保政策趨嚴的影響較為為明顯?！罢叩挠绊懚嗍菍τ谛∽鞣皇降募庸?、倉儲企業(yè)?！蓖觖慃惙Q，本輪環(huán)保政策受影響最大的山東地區(qū)，或已出現(xiàn)下游烯烴需求跟進不足的情況。但近年來，隨著國民環(huán)保意識逐步增強，企業(yè)在政策監(jiān)管方面也已趨于適應(yīng)。

　　PVC受去產(chǎn)能影響大

　　與煤炭期貨今年以來的火熱行情類似，由于供給側(cè)改革有效去除了過剩產(chǎn)能，PVC今年也呈現(xiàn)市場需求激增的情況，從3月以來一直在期貨市場延續(xù)著震蕩上行的態(tài)勢。

　　“如今我國PVC產(chǎn)能在2200萬噸左右，2015年較2014年度出現(xiàn)了負增長，2016年產(chǎn)能也尚未出現(xiàn)復(fù)蘇的跡象?！弊縿?chuàng)PVC行業(yè)分析師付巖巖稱。據(jù)監(jiān)測，今年以來PVC行業(yè)的產(chǎn)量僅為1600多萬噸，開工率增長僅2%，行業(yè)供給趨緊，市場看漲情緒較強。

　　在供應(yīng)端動力較弱的當(dāng)下，國內(nèi)PVC仍呈現(xiàn)出口增強、進口減弱的趨勢。

　　據(jù)監(jiān)測，今年1-9月，我國PVC出口量同比增長達55.39%，而進口量卻同比減少15.57%?！皟蓭B加，僅進出口方面我國PVC的量就減少了約70%?！备稁r巖稱。除此之外，今年上半年房地產(chǎn)市場的持續(xù)火爆，也讓PVC進入消費高峰期，使需求端不斷擴大。

　　10月31日，PVC主力合約漲停價報收7380元/噸，較年初低位4405元/噸已上漲約68%?，F(xiàn)貨方面，華東市場目前PVC均價達7450元/噸，而在今年年初時市場報價僅4650元/噸。10月31日當(dāng)天，PVC現(xiàn)貨每噸漲價就達100元。

　　PP即將進入淡季

　　“PP(聚丙烯)今年價格持續(xù)上漲，還是受上游企業(yè)價格堅挺所致?！弊縿?chuàng)行業(yè)分析師劉杰稱，化工行業(yè)每個月月底會出臺下個月的銷售政策，10月新出臺的政策中，聚丙烯部分上游企業(yè)依然是以漲價為主，這就導(dǎo)致市場對PP的價格預(yù)測較高。

　　今年以來，PP價格一路震蕩上行，現(xiàn)貨方面，華東主流價格從年初時的6000多元/噸，已上漲到如今8650元/噸。

　　劉杰稱，進入10月后，西北、新疆煤化工企業(yè)天氣寒冷，運輸困難大。陜西地區(qū)也因為持續(xù)陰雨天氣影響，貨物不好裝車，從廠庫拉到目標區(qū)域難度增加。此外，由于近期陜西等地區(qū)修改了運輸政策，貨物運輸成本大幅提高，且運輸車輛資源偏緊。煤炭受價格上漲和過冬的影響，成為運輸主流，這也無疑為化工產(chǎn)品運輸增加了難度，運輸價格也出現(xiàn)暴漲。

　　他認為，目前全國范圍來看，PP現(xiàn)貨庫存壓力依然較小，流通中貨源偏緊。近期期貨價格攀升有商品共振的影響，是受煤化工板塊上漲猛烈的影響所致。

　　“11月上旬之前PP還會繼續(xù)上漲，但中旬之后或?qū)⒂瓉砘卣{(diào)?！眲⒔茴A(yù)測，11月中旬后由于設(shè)備檢修計劃減少，新裝置將對產(chǎn)能進行一定釋放。同時，冬天也是PP等化工原料的需求淡季，現(xiàn)貨、期貨價格或?qū)⑾陆怠?/p>

　　“雙焦”繼續(xù)暴漲神話

　　昨日，黑色系的上漲神話仍在繼續(xù)上演。

　　“如今唐山地區(qū)準一級焦炭的到廠價已達到1800元/噸，而年初時，一級焦的價格僅為690元/噸，漲幅已經(jīng)超過160%?！弊縿?chuàng)焦炭分析師李訓(xùn)軍稱，煉一噸焦炭要用一噸多的焦煤，今年以來動力煤、焦煤價格的持續(xù)上漲，支撐了焦炭價格走強。在限產(chǎn)政策、需求提振的影響下，動力煤、焦煤市場供不應(yīng)求。年初至今動力煤現(xiàn)貨漲幅超過50%，焦煤更是漲超100%。

　　以山西柳林地區(qū)低硫主焦煤現(xiàn)貨價格為例，今年年初焦煤價格為560元/噸，而近期成交價已達1150元/噸，漲幅已達105%。

　　“目前國內(nèi)鋼廠的焦炭庫存仍處于較低狀態(tài)，考慮到冬季下雪會對運輸形成影響，目前很多鋼廠都在加緊囤貨的當(dāng)口，這也推動了近期焦炭價格漲勢兇猛?！彼f，目前由于新的運輸政策和天氣情況不佳等因素，鋼廠的焦炭到廠速度明顯放緩，這也對一些本就無米下鍋的鋼廠造成困難，目前個別鋼廠甚至因焦炭資源緊張、價格高等問題已提出臨時性檢修。

　　此外，由于環(huán)保因素，今年焦化廠依照規(guī)定不能滿負荷開工，實際生產(chǎn)率或僅有70%。目前，焦炭市場供不應(yīng)求的情況依然較為突出，未來價格能否繼續(xù)上漲取決于上述因素是否改變。

　　根據(jù)卓創(chuàng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，近年來，我國煤炭行業(yè)每年有約3億噸的供給余量，供大于求形勢明顯。然而今年前八個月，國內(nèi)煤炭需求量為24.5億，出口需求1億噸。而國內(nèi)煤炭供給約21.8億噸，加上進口的1.6億噸，目前煤炭市場供給缺口仍有約2億噸