6日PTA期貨主力合約價格上漲近2%，創(chuàng)本輪反彈新高。據(jù)了解，后期PX裝置檢修較多，下游聚酯工廠節(jié)后開工回升，相關(guān)廠家對PTA市場看漲預(yù)期強烈。券商研報認(rèn)為，PTA產(chǎn)能投放進入尾聲，上游PX進入投放高峰，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈利潤由上游PX環(huán)節(jié)向中下游PTA和滌綸長絲環(huán)節(jié)轉(zhuǎn)移。另外，滌綸需求穩(wěn)定增長使PTA行業(yè)景氣度持續(xù)向好。

　　從行業(yè)發(fā)展歷程來看，由于大規(guī)模投資，我國PTA 產(chǎn)能從2010年的1500萬噸/年左右擴張至2015年的4600萬噸/年以上，造成產(chǎn)能過剩局面，行業(yè)連續(xù)幾年陷入虧損。目前我國PTA產(chǎn)能占亞洲地區(qū)比重約60%，占全球PTA產(chǎn)能約53.5%。近幾年國內(nèi)產(chǎn)能過剩導(dǎo)致新增產(chǎn)能增速放緩，部分落后產(chǎn)能逐步退出，市場經(jīng)營環(huán)境得到改善。券商研報統(tǒng)計，目前長期停車的PTA產(chǎn)能超過1200萬噸，超過總產(chǎn)能的1/4，使得PTA有效產(chǎn)能只有3600萬噸左右，行業(yè)集中度大幅提高。數(shù)據(jù)顯示，行業(yè)前三的民營企業(yè)在有效產(chǎn)能中的占比接近60%，產(chǎn)能利用率也提升至85%左右。

　　去年以來，受供給端收縮以及油價上行推動，PTA行業(yè)復(fù)蘇態(tài)勢明顯。隨著多套裝置意外或主動停車，以及部分落后產(chǎn)能繼續(xù)淘汰，PTA產(chǎn)能接近零投放，未來2年新增產(chǎn)能或?qū)H有320萬噸，且部分大型裝置投產(chǎn)計劃具有較大不確定性。同時，原油和大宗商品價格企穩(wěn)回升將進一步推升PTA行業(yè)盈利水平。自去年第四季度以來，PTA市場供應(yīng)已處于緊平衡狀態(tài)，行業(yè)景氣度好轉(zhuǎn)。相關(guān)廠家預(yù)計，隨著下游需求恢復(fù)以及行情的企穩(wěn)，PTA加工價差將明顯擴大。今年P(guān)TA的加工價差可能繼續(xù)修復(fù)，行業(yè)景氣度或進一步企穩(wěn)回升。

　　下游方面，聚酯纖維需求有望繼續(xù)保持中高速增長，對PTA行業(yè)供需格局改善起到重要支撐作用。2010年至2013年聚酯庫存不斷攀升，2013年庫存量達到頂峰，2014年到2016年聚酯庫存逐漸下降。去年第一季度PTA和聚酯庫存已處于低位，第二季度庫存回升，但第三及第四季度以來PTA庫存再次回到低位。另外，紡織品出口有所增加，聚酯庫存持續(xù)下降，市場需求上漲將帶動PTA訂單量增加。

　　從互動易調(diào)研紀(jì)要來看，相關(guān)公司表示，由于PTA新增產(chǎn)能較少以及下游PET市場需求回暖，行業(yè)開工率正逐步回升，產(chǎn)能過剩的供需格局逐步改善，利潤將延續(xù)回升。恒逸石化(000703,股吧)擁有浙江逸盛、恒逸高新等多家控股子公司，參控股PTA總產(chǎn)能1350萬噸，其中浙江逸盛石化有限公司550萬噸，公司控股70%;逸盛大化石化有限公司600萬噸，公司參股25.38%。公司旗下文萊項目投產(chǎn)后，預(yù)計產(chǎn)出近200多萬噸芳烴，其中PX產(chǎn)能150萬噸，主要運送到國內(nèi)銷售給公司下游企業(yè)。榮盛石化(002493,股吧)調(diào)研紀(jì)要顯示，公司作為PTA行業(yè)龍頭企業(yè)，具有規(guī)模優(yōu)勢，單位產(chǎn)品成本低于行業(yè)平均水平。另外公司旗下中金石化單線產(chǎn)能達200萬噸/年，是目前全球單線產(chǎn)能最大的芳烴裝置。