令人擔(dān)憂的是，國儲輪入機制此時先于其他主體進駐市場，極有可能擾亂尚處于萌芽階段的市場化格局。從某種程度說，國儲輪入和臨儲收購機制均是國家意志的表現(xiàn)，是為保護國家農(nóng)民利益和維護國家糧食安全而發(fā)。從2008年臨儲入市收購以來，臨儲收購價格一經(jīng)給出，多為當(dāng)年市場主體收購和拍賣的重要參考依據(jù)。尤其東北貿(mào)易收購環(huán)節(jié)，在政策性價格給出之后，多采用貼合、低于指導(dǎo)價格進行。所以政策性指導(dǎo)價格相當(dāng)于當(dāng)年糧食價格的最高點！如今，以吉林為例，若按國儲消息中，0.7元/斤的標(biāo)準(zhǔn)品收購，和1:1.6扣量，折算30%水分潮糧就在0.52元/斤左右。但這很有成為對東北基層玉米價格運行的一種暗示：未來東北玉米的運行上限，基本定位于此。這種無形的價格抑制信號，既有違市場化改革初衷，也會帶來后續(xù)的隱患。

　　國儲非敞開收購且數(shù)量有限

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　　2016年9月底六部委聯(lián)合下發(fā)的《關(guān)于切實做好今年東北地區(qū)玉米收購工作的通知》內(nèi)，曾明確指出“中儲糧總公司要在新糧上市后有序輪入中央儲備和國家一次性儲備玉米。中糧集團、中航工業(yè)集團等有關(guān)中央企業(yè)要充分利用自身渠道和優(yōu)勢開展市場化收購，力爭不低于去年政策性收購量”。據(jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至10月13日，14年臨儲玉米包干銷售成交390萬噸，首批2000萬噸一次性轉(zhuǎn)儲基本出凈，預(yù)計中央儲備和一次性儲備后期輪入量或在2500萬噸水平；再有，2015/16年度中糧、中紡（2016年7月整體并入中糧集團）、中航收儲規(guī)模分別為1300萬噸、465萬噸和460萬噸，若以不低于去年政策性收購量計算，新季中央企業(yè)收購總量或不低于2000萬噸。中儲糧和相關(guān)央企新季收購總量預(yù)計4700萬噸.

　　但在確立轄區(qū)內(nèi)補庫的數(shù)量、輪入的時間和庫點的分布上，國儲輪入則嚴(yán)格執(zhí)行前期輪出機制的各項結(jié)果。從某種程度上說，這種并不完全敞開式的收購，會因為各個庫點的數(shù)量有限、啟動時間不一、且分布不均等情況，不能惠及到全部東北農(nóng)戶，這和以往臨儲在啟動收購過程中所標(biāo)注的“敞開式收購”完全不同。

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　　大庫存供應(yīng)格局仍未變化

　　另外，2016/17年度鐮刀彎地區(qū)玉米種植結(jié)構(gòu)的調(diào)整，將大幅調(diào)減本年度玉米的播種面積。同時2016年部分玉米產(chǎn)區(qū)受極端天氣的影響，單產(chǎn)出現(xiàn)下降，導(dǎo)致2016年玉米產(chǎn)量整體下降1100萬噸；9月開始實施的深加工產(chǎn)品出口退稅政策，預(yù)計淀粉等產(chǎn)品的出口量將大幅增長，行業(yè)預(yù)計淀粉出口增長至50萬噸，同時木薯淀粉進口量下降130萬噸（含邊貿(mào)進口）左右，木薯干的消費量下降350萬噸。由此玉米深加工整體的消費量在新年度將增長650萬噸。如果國家加快推進燃料乙醇產(chǎn)量的增長，那么消費量將進一步提高；整體飼料產(chǎn)量將出現(xiàn)4%左右的增長，高粱、大麥的消費量下降900萬噸，飼料玉米量整體增長1700萬噸。綜合評估2016/17年度玉米市場仍處于供大于求的市場結(jié)構(gòu)，其年度結(jié)轉(zhuǎn)庫存仍高達2.3283億噸。對于今明兩年的中國玉米市場來說，大庫存供應(yīng)格局只是沒有深化，但并非是逆轉(zhuǎn)。

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　　真正的市場風(fēng)險在國儲輪入結(jié)束之后

　　國儲淪入結(jié)束之后，市場可能會經(jīng)歷更加復(fù)雜的價格過程，重新回到供需平衡格局。而那些未在輪換庫點周邊的農(nóng)戶，可能會面臨更加嚴(yán)峻的賣糧壓力。另外，除去正常供需關(guān)系下的期貨定價體系看，9月份大連商品交易所首批延伸交割庫區(qū)對外公布，延伸庫區(qū)將自C1701合約開始啟用。目前對延伸交割庫的交割等級差、升貼水區(qū)間等細(xì)節(jié)雖未公布，但如參考淀粉延伸交割規(guī)則，玉米期價定價在未來不排除有北移以及，與產(chǎn)區(qū)價格保持動態(tài)調(diào)整的可能，這對期貨價格也構(gòu)成一定壓力。

　　農(nóng)戶抓緊賣糧規(guī)避風(fēng)險

　　國儲輪入收購在當(dāng)前的提前介入，實際上是階段性的掩蓋了市場真實的供需關(guān)系，不僅無益于降低市場化下企業(yè)自身在行情中的運營風(fēng)險，也會影響到玉米在去庫存過程中的進程和市場化定價體系自身的不斷完善。而真正的市場風(fēng)險，將暴露在國儲輪入結(jié)束之后。基于此我們建議農(nóng)戶，借由國儲補庫啟動帶來的行情波動，盡快賣糧，避免后期出現(xiàn)賣糧難等問題。用糧企業(yè)關(guān)注國儲輪入進度，根據(jù)自身所處的環(huán)節(jié)、位置和成本，隨行就市操作。

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