姚中杰、王力凝

　　為了扭虧，中國鋁業(yè)集團(tuán)公司(下稱“中國鋁業(yè)”)正在不斷加注新的投資領(lǐng)域。

　　8月17日，中國鋁業(yè)向《中國經(jīng)營報》記者回復(fù)稱，增資中國稀土公司向產(chǎn)業(yè)鏈前端發(fā)展的戰(zhàn)略思維，符合公司發(fā)展戰(zhàn)略，可以為公司增加新的利潤增長點(diǎn)。

　　早先，在8月4日，中國鋁業(yè)宣布向中國稀土增資4億元。

　　然而，此舉并不被業(yè)內(nèi)看好。“中國鋁業(yè)仍然熱衷于到處攤大餅，相反其不堪重負(fù)的電解鋁主業(yè)仍然因為無法突破興建自備電廠的瓶頸而備受束縛?！币恍┯^察人士稱，中國鋁業(yè)要想短期扭虧基本無望。

　　　　“央企虧損王”危機(jī)四伏

　　自救、扭虧成了中國鋁業(yè)當(dāng)下的首要任務(wù)。

　　據(jù)悉，中國鋁業(yè)2014年實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤為負(fù)162億元。早在2012年中國鋁業(yè)的虧損就超過82億元，被譽(yù)為“央企虧損王”。

　　生意社鋁業(yè)分析師趙靜表示，受經(jīng)濟(jì)低迷的影響，下游產(chǎn)業(yè)需求減少，全球產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，但是中國開工率依然很高，導(dǎo)致鋁業(yè)產(chǎn)能嚴(yán)重過剩。

　　“目前國內(nèi)電解鋁產(chǎn)量依然很大，開工率在八成以上，且大量依賴于出口，但國際市場電解鋁也嚴(yán)重過剩，導(dǎo)致鋁業(yè)價格不斷下跌?！壁w靜介紹說，由于特殊原因，中國鋁業(yè)無法停產(chǎn)減產(chǎn)，所以鋁業(yè)板塊一直在虧損，預(yù)計虧損會持續(xù)加大。

　　自2014年9月以來，滬鋁期貨價格自15000元/噸附近回落，此后跌跌不休，至春節(jié)前一度下跌至12500元/噸附近，不過其后中國鋁業(yè)等13家鋁企聯(lián)合囤貨，鋁價蹣跚回升至13000元/噸附近，使得部分鋁廠放棄了此前推出的減產(chǎn)、停產(chǎn)計劃。

　　所以，從去年年底至今，國內(nèi)鋁業(yè)減產(chǎn)產(chǎn)能未及100萬噸，但在2013年底至2014年初時，該數(shù)據(jù)為210萬噸左右。

　　正是因為減產(chǎn)不力，眼下，國內(nèi)滬鋁報價最低已跌至12000元/噸左右，為近6年最低價。

　　事實(shí)上，為了盡早實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，在2015年年度工作會上，中國鋁業(yè)董事長、黨組書記葛紅林就把2015年的結(jié)構(gòu)調(diào)整計劃，形象地用“加、減、乘、除”四則運(yùn)算形容。

　　所謂的做加法，堅持做強(qiáng)做優(yōu)做精主業(yè)，加快培育新的增長點(diǎn)；做減法，淘汰落后，處置不良資產(chǎn)，止住“出血點(diǎn)”，減少“出血量”；做乘法，把創(chuàng)新驅(qū)動作為扭虧脫困和轉(zhuǎn)型升級的新引擎；做除法，做大分子，做小分母，提高勞動生產(chǎn)率和資本回報率。

　　葛紅林表示，交通用材的輕量化，既是材料工業(yè)發(fā)展的大勢所趨，也是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的必由之路。他認(rèn)為中國鋁業(yè)有望藉此大幅獲益。

　　但卓創(chuàng)資訊的鋁業(yè)分析師王喻表示，葛紅林等中鋁新一輪領(lǐng)導(dǎo)班子上臺后，雖然采取了不同措施進(jìn)行扭虧，但成效甚微。這里面的主要原因是，中國鋁產(chǎn)業(yè)的發(fā)展仍不成熟，鋁對鋼鐵的大規(guī)模替代仍未普及，需要時間去實(shí)踐。

　　另一方面，亦有業(yè)內(nèi)專家指出，中國鋁業(yè)旗下鋁廠自備電廠項目仍然太少，而大用戶直購電能進(jìn)展緩慢，導(dǎo)致中國鋁業(yè)電解鋁成本居高不下，缺乏競爭活力。

　　　　如何增加新的增長點(diǎn)？

　　8月4日，中國鋁業(yè)對外披露，該公司已審議批準(zhǔn)了《關(guān)于公司擬向中國稀有稀土有限公司出資的議案》，將向中國稀土出資4億元，增資價格按每1元出資對應(yīng)的經(jīng)評估凈資產(chǎn)為6.39元，其中6262.81 萬元計入中國稀土注冊資本，其余部分計入資本公積。

　　據(jù)了解，中國稀土為中國鋁業(yè)控股股東中鋁公司的控股子公司。按照工信部規(guī)劃，到2015年底前，六家稀土大集團(tuán)要整合完成全國所有稀土礦山和冶煉分離企業(yè)，進(jìn)行實(shí)質(zhì)性重組，中國鋁業(yè)增資中國稀土正符合了這一規(guī)劃。

　　趙靜認(rèn)為，中國鋁業(yè)此舉與之前的一系列動作一脈相承，都是為了尋找新的增長點(diǎn)。

　　早在5月18日，中國鋁業(yè)公司就宣布成立中鋁資本控股有限公司(以下簡稱“中鋁資本”)和中鋁融資租賃有限公司，將金融板塊提升為該公司的戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。據(jù)中鋁相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，之后中鋁公司將謀求保險、期貨、基金、投行業(yè)務(wù)等多元化牌照經(jīng)營，全面進(jìn)軍金融業(yè)。

　　趙靜表示，當(dāng)前中國鋁業(yè)正面臨著轉(zhuǎn)型壓力，并將扭虧的一部分賭注押在了金融領(lǐng)域。

　　值得一提的是，6月25日中國鋁業(yè)曾對外宣布三項資本運(yùn)作，分別是收購中鋁資源15%股權(quán)、與山東鋁業(yè)公司進(jìn)行資產(chǎn)置換和收購包鋁集團(tuán)的加工廠等。此舉目的很明確，即“進(jìn)一步理順資產(chǎn)管理關(guān)系，盤活存量資產(chǎn)，為該公司尋找新的利潤增長點(diǎn)”。

　　然而，王喻卻表達(dá)了不同的看法?！澳壳爸袊X業(yè)面臨的問題是全行業(yè)的，而中國鋁業(yè)增資中國稀土并不是尋求新的利益增長點(diǎn)，中國鋁業(yè)并不只是增資了中國稀土，而且還相繼投資了利于其產(chǎn)業(yè)鏈的項目?！蓖跤髡f，從長遠(yuǎn)來看，稀土這個稀有資源非常具有重要性，中國鋁業(yè)只是在布局自己的產(chǎn)業(yè)鏈。

　　但無論如何，眼下中國鋁業(yè)轉(zhuǎn)型乏術(shù)的困境卻無法改變。