12月2日，蒙牛乳業(yè)（02319。HK）與雅士利（01230。HK）聯(lián)合宣布，12月1日雅士利與達(dá)能達(dá)成收購協(xié)議，雅士利以12.3億港元收購多美滋中國(guó)全部股權(quán)。而二者分別隸屬于內(nèi)外資兩大乳業(yè)巨頭蒙牛與達(dá)能集團(tuán)。

　　據(jù)悉，多美滋業(yè)績(jī)連續(xù)下滑是達(dá)能集團(tuán)出售的主要原因。2013年8月份恒天然乳清蛋白濃縮物烏龍事件使得多美滋深受重創(chuàng)，從國(guó)內(nèi)市場(chǎng)前列跌入谷底。2014年多美滋銷售額13.19億元，凈利潤(rùn)虧損7.71億元。

　　蒙牛乳業(yè)官方表示，對(duì)于旗下公司雅士利收購多美滋主要是看中多美滋的品牌。雅士利公共關(guān)系與媒介負(fù)責(zé)人張培喜告訴記者：“具體內(nèi)容以公告為準(zhǔn)”。而達(dá)能中國(guó)在給的書面回復(fù)中則表示：“這一合作將多美滋和雅士利品牌緊密聯(lián)系起來，旨在打造一個(gè)強(qiáng)大的本土嬰幼兒配方奶粉品牌的業(yè)務(wù)平臺(tái)?！? 目前多美滋處于嚴(yán)重虧損中，雅士利此時(shí)接手不僅需要勇氣，也需要時(shí)間拯救巨虧中的多美滋。就在11月24日，雅士利曾發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)計(jì)截至2015年12月底，雅士利今年凈利潤(rùn)將會(huì)下降約55%，數(shù)值約在1.12億元。

　　雅士利接手“燙山芋”多美滋 根據(jù)雅士利及蒙牛與達(dá)能達(dá)成的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，雅士利有條件地同意購買（且出售方達(dá)能有條件地同意出售）多美滋中國(guó)的全部股權(quán)，內(nèi)容包括根據(jù)商標(biāo)許可協(xié)議、專利許可協(xié)議及商標(biāo)轉(zhuǎn)讓協(xié)議將向多美滋中國(guó)許可或轉(zhuǎn)讓的權(quán)利，總代價(jià)為1.5億歐元（折合港幣12.3億元），全部以現(xiàn)金支付。收購?fù)瓿珊螅嗝雷讨袊?guó)將成為雅士利的間接全資子公司。

　　作為收購的意向先決條件，達(dá)能在出售多美滋中國(guó)的同時(shí)，與其簽訂了商標(biāo)許可協(xié)議和專利許可協(xié)議。達(dá)能許可多美滋中國(guó)僅在中國(guó)內(nèi)地、香港及澳門為生產(chǎn)、營(yíng)銷及銷售許可產(chǎn)品的目的使用許可的商標(biāo)，有效期限為20年，自交割日起生效。同時(shí)，也許可了多美滋中國(guó)在中國(guó)內(nèi)地、香港和澳門使用達(dá)能的許可的專利，有效期到2026年4月20日。

　　此番雅士利收購多美滋中國(guó)100%股權(quán)屬于關(guān)聯(lián)交易。此前，達(dá)能旗下子公司達(dá)能亞洲擁有雅士利25.0%股權(quán)。而根據(jù)蒙牛、雅士利與達(dá)能7月24日發(fā)布達(dá)成的諒解備忘錄，達(dá)能計(jì)劃使用出售多美滋的款項(xiàng)認(rèn)購蒙牛乳業(yè)新股份。

　　不過，蒙牛乳業(yè)官方表示，這次達(dá)能與蒙牛在考慮有關(guān)因素后，達(dá)能不再認(rèn)購蒙牛的新股份。

　　現(xiàn)階段來看，多美滋是達(dá)能集團(tuán)在中國(guó)市場(chǎng)的主力奶粉品牌，主要從事制造、銷售及進(jìn)口配方奶粉及相關(guān)營(yíng)養(yǎng)品業(yè)務(wù)。該品牌曾在中國(guó)市場(chǎng)曾經(jīng)占據(jù)數(shù)一數(shù)二的地位，與美贊臣輪流占據(jù)中國(guó)市場(chǎng)前兩位。

　　不過，在2013年8月恒天然乳清蛋白濃縮物烏龍事件爆發(fā)后，多美滋乃至達(dá)能旗下另外一知名奶粉品牌可瑞康遭遇重創(chuàng)。受此事件影響，當(dāng)時(shí)多美滋召回了12個(gè)批次420.188噸嬰幼兒配方奶粉。當(dāng)年多美滋業(yè)績(jī)出現(xiàn)史無前例錄得虧損，凈虧損達(dá)到6.42億元，而后多美滋繼續(xù)惡化。

　　雅士利官方公告顯示，2014年多美滋銷售額13.19億元，凈利潤(rùn)虧損7.71億元；而在2012年多美滋銷售額為57.33億元，凈利潤(rùn)7.65億元。

　　達(dá)能中國(guó)相關(guān)人士告訴記者，之前只知道多美滋業(yè)績(jī)下滑，但是沒想到下降這么厲害，主要原因還是受恒天然烏龍事件影響，現(xiàn)在達(dá)能集團(tuán)向恒天然索賠打官司也沒有新進(jìn)展。

　　乳業(yè)分析專家宋亮告訴記者，多美滋的核心問題在于內(nèi)部，恒天然烏龍事件沖擊后，多美滋核心團(tuán)隊(duì)人心散了?！爱?dāng)初下降是因?yàn)楹闾烊皇录?，現(xiàn)在業(yè)績(jī)下滑劇烈難以止住則是內(nèi)部問題?！? 多美滋扭虧進(jìn)行時(shí) 根據(jù)多美滋中國(guó)的財(cái)務(wù)報(bào)表，截至2014年底，公司總資產(chǎn)價(jià)值為5.25億元人民幣，凈資產(chǎn)則為虧損10.51億元。而多美滋中國(guó)的主要資產(chǎn)包括位于上海的制造基地。

　　而在銷售網(wǎng)絡(luò)方面，多美滋中國(guó)現(xiàn)有銷售主要集中在華東地區(qū)的一、二線城市。不過，以往優(yōu)勢(shì)渠道目前大部分都已丟失，多被主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惠氏、雅培等搶去。不僅如此，相對(duì)于接手處于巨虧中的多美滋，雅士利這兩年的業(yè)績(jī)也都呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)，尤其今年下滑趨勢(shì)十分明顯。

　　此前雅士利官方預(yù)計(jì)2015年凈利潤(rùn)下降約55%。而據(jù)記者了解，2014年，雅士利營(yíng)收28.16億元，同比下降27.6%；凈利潤(rùn)為2.49億元，同比下降43.1%。據(jù)此計(jì)算，雅士利今年的凈利潤(rùn)將大致在1.12億元左右。今年上半年，雅士利已公布的數(shù)據(jù)顯示，公司營(yíng)收為11.62億元，同比下降24.9%；凈利潤(rùn)則為7560萬元，同比下降63.9%。

　　可以說，業(yè)績(jī)下滑的雅士利收購巨虧中的多美滋壓力可想而知。不過，雅士利收購多美滋并不承擔(dān)多美滋的債務(wù)。

　　根據(jù)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，達(dá)能及其下屬子公司預(yù)計(jì)將在交割日前向多美滋中國(guó)的注冊(cè)資本進(jìn)行額外出資，以確保多美滋中國(guó)在交割時(shí)沒有任何凈負(fù)債。這對(duì)處于壓力中的雅士利是一件好事。

　　對(duì)此，宋亮表示，雅士利接手多美滋后會(huì)對(duì)其一二線渠道做調(diào)整，管理和營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)也會(huì)調(diào)整?！敖衲甓嗝雷虡I(yè)績(jī)還會(huì)一定的下跌，但下跌空間很小。雅士利應(yīng)盡快將雅士利和多美滋的優(yōu)勢(shì)資源進(jìn)行整合，后者的優(yōu)勢(shì)在于研發(fā)?！? 另一方面，原是多美滋中國(guó)總經(jīng)理的盧敏放在恒天然烏龍事件后不再執(zhí)掌多美滋。而在今年1月初，盧敏放出任雅士利總裁，在其參與下，雅士利收購多美滋。達(dá)能方面表示，多美滋以前的團(tuán)隊(duì)有部分人去了雅士利，前不久達(dá)能中國(guó)奶粉業(yè)務(wù)高管劉顆也去了雅士利任副總裁。

　　“雅士利接手多美滋后，需要做兩件事，一是盡快恢復(fù)多美滋經(jīng)銷商和門店的信心，二是推出新品牌樹立新形象，做好線上與渠道的品牌宣傳。”宋亮直言。