在7月27日瑞銀對H股市場展望的電話會議上，瑞銀的策略分析師陸文杰表示，對下半年的港股市場表現(xiàn)持樂觀態(tài)度，在其看來港股有繼續(xù)上行的空間。

　　陸文杰看好進(jìn)行海外擴(kuò)張的國企重組，但由于國企改革的具體措施尚不明朗，所以對港股的利好短期預(yù)計有限。

　　資金有望寬裕

　　陸文杰表示，對于下半年港股市場樂觀主要源自兩點(diǎn)。

　　第一點(diǎn)是，大陸投資者對港股的興趣源源不斷，大陸的資金對港股市場做了很大貢獻(xiàn)。在人民幣相對于美元貶值，且未來幾年一直會持續(xù)，國內(nèi)實(shí)業(yè)信用風(fēng)險增高的背景下，瑞銀表示，六月下半旬七月初，大陸投資者對香港的資金流量增加，預(yù)計可持續(xù)。

　　“現(xiàn)在大陸機(jī)構(gòu)進(jìn)行港股投資的比較多，這些資金來源會比散戶持久，資金量會更趨于穩(wěn)定。”陸文杰稱，這對于港股市場是一大有力支撐，目前來看，港股市場的凈流入資金源自大陸的多于源自國外的。

　　另外一點(diǎn)是，中國企業(yè)海外收購比較活躍，這預(yù)計將是未來兩三年，中國企業(yè)發(fā)展的最大的趨勢。目前，中國的企業(yè)大多在國內(nèi)發(fā)展，中國并沒有大型國際企業(yè)，但是預(yù)計未來兩、三年有很大潛力會出現(xiàn)大型國際企業(yè)。而且，國際市場更加成熟，在中國企業(yè)在國內(nèi)市場擴(kuò)張速度出現(xiàn)下降的形勢下，陸文杰認(rèn)為，國際市場拓展空間還很大，國際市場將是中國企業(yè)的一個很大的平臺，并預(yù)計會有好的回報。但是，并不是所有的并購都會利好公司未來的發(fā)展。而目前國企走出去，面臨最大的限制因素就是國企改革的不確定性。

　　看好海運(yùn)、港口等

　　關(guān)于國企改革的問題，陸文杰反復(fù)提到的是，H 股中的國有企業(yè)很多，國企改革會對港股市場產(chǎn)生影響。但是國企改革具體看不清楚，具體影響會有多大也不好說。他還表示，容易受原材料價格波動影響的板塊如鋼鐵、煤炭股，今年的情況比去年大幅改善，但是一些金融類如銀行股，面臨的風(fēng)險上升，因此不看好。

　　瑞銀認(rèn)為，下半年比較好的一點(diǎn)是，政府有更多的財力進(jìn)行配合這些政策的落地。如果，下半年政策的具體實(shí)施情況不錯，港股估值會有進(jìn)一步修復(fù)的可能。

　　陸文杰表示，瑞銀對進(jìn)行國際擴(kuò)張的股票都比較喜歡。而中小盤中進(jìn)行擴(kuò)張的個股，會受益特別明顯，收購引進(jìn)技術(shù)對國內(nèi)企業(yè)幫助會比較大，會對企業(yè)產(chǎn)生明顯的改善。如，醫(yī)療，科技，一旦收購到了國外的這種企業(yè)和先進(jìn)的技術(shù)，會對整個公司產(chǎn)生翻天覆地的變化。

　　國有企業(yè)重組，瑞銀看好海運(yùn)、港口、建筑工程、高端技術(shù)設(shè)備相關(guān)的一些個股，但是煤炭、鋼鐵，短期內(nèi)重組不會看到利好。陸文杰提醒到，投資者要具體分析，并不是重組的就會是對股價好的。

　　陸文杰還建議散戶投資者可以關(guān)注以下兩種類型的股票：一、分紅派息穩(wěn)定的，比將錢放在銀行要好。二、中小盤，尤其是往國企靠的，估值會有很大的上行空間，并提到，中小盤完全可以漲的不錯。

　　陸文杰提醒到，有很多原因會造成價差的產(chǎn)生，投資者不要根據(jù)單純的價差買港股，這是一個非常容易犯的錯誤，而港股的機(jī)構(gòu)投資者會關(guān)注流動性。

　　對于深港通傳下半年推出的猜測，他指難以預(yù)計準(zhǔn)確的時間點(diǎn)，但是預(yù)計開通后，深港通的開通將更利于香港股市。

　　陸文杰預(yù)計，深港通在滬港通額度用完之前政府應(yīng)該會有答復(fù)，應(yīng)該不會因?yàn)轭~度問題影響到海外的投資，并且，在額度用完之前宣布深港通開通是順理成章的。他預(yù)計政府會采用疏導(dǎo)性政策的可能性比較大，而滬港通額度即將用完，是對港股市場利好的表現(xiàn)。

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