港股通周四錄得23億元人民幣凈流入，創(chuàng)一個半月新高，并連續(xù)12個交易日錄得凈流入。昨日南下資金主要買入內(nèi)銀股及藍籌股份，工行居港股通十大成交股份榜首，錄得5.6億港元凈買入；聯(lián)通則錄得1.3億港元凈賣出，為唯一錄得資金流出之股份。大市方面，港股昨日在藍籌業(yè)績公布後造好帶動下，重上兩萬三，惟今晨高開低走，再次失守兩萬三關(guān)口。輪證資金流方面，資金傾向部署淡倉，截至周四的過去5個交易日，累計有逾4600萬港元流出恒指認購證及牛證，同期累計有逾2.1億港元流入恒指認沽證及熊證。 淡倉資金主要選擇收回價介乎23200至23600點間的恒指熊證，累計街貨份數(shù)相當約3000張對沖期指張數(shù)。如後市看好恒指，可留意恒指牛66957，收回價22400點，實際杠桿約33倍；如看淡恒指，可留意恒指熊65358，收回價23500點，實際杠桿約28倍。若利用窩輪部署，如看好恒指，可留意恒指購11978，行使價23100點，17年1月到期，實際杠桿約10.5倍；看淡可留意恒指沽11977，行使價22100點，17年1月到期，實際杠桿約9.9倍。

　　「深港通」預期需要四個月時間準備，正式開通日期有待公布，相關(guān)概念股份快速回落，港交所（388.HK）周三回落近5%。港交所現(xiàn)時市盈率為45.3倍，接近2015年高位。現(xiàn)時股價所反映的日成交額810億元，較過去30天平均實際日成交額620億元高。有市場分析認為「深港通」并不能帶動港交所股價向上，除非出現(xiàn)去年3月A股「大時代」時期的成交大幅上升，否則催化劑效應(yīng)或令市場失望。港交所認購證持續(xù)錄得資金流入，截至周四的過去5個交易日累計吸納逾5900萬港元。如看好港交所，可留意港交購11037，行使價201.88元，17年3月到期，實際杠桿約7.6倍；如看淡可留意港交沽25169，行使價177.88元，16年12月到期，實際杠桿約8.6倍。

　　騰訊（700.HK）上半年純利按年升40%至199億元人民幣，優(yōu)於市場預期。另外，手機游戲及網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)收入增長良好。騰訊績後獲各大行看好，股價昨日急升逾5%，再創(chuàng)上市新高，今晨隨大市回落，仍守200元關(guān)。資金獲利流出騰訊認購證，過去5日累計錄得4600萬港元凈流出，同期其認沽證則錄得2300萬港元凈流入。如看好騰訊，可留意騰訊購11832，行使價230.88元，17年1月到期，實際杠桿約10.5倍；如看淡可留意騰訊沽29025，行使價171.9元，17年3月到期，實際杠桿約7.4倍。騰訊上市期權(quán)引伸波幅急升至年內(nèi)高位，引伸波幅上升利好窩輪，但急升後若出現(xiàn)回落將對窩輪價格不利。若想避開引伸波幅回落風險，看好騰訊，亦可留意騰訊牛66753，收回價185.88元，實際杠桿約9.3倍；看淡可留意騰訊熊65584，收回價210.08元，實際杠桿約16.1倍。

　　摩根大通亞洲上市衍生產(chǎn)品銷售部

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品并無抵押品。如發(fā)行人及擔保人無力償債或違約，投資者可能無法收回部份或全部應(yīng)收款項。本資料由摩根大通證券（亞太）有限公司（「摩根大通」）編制，僅供參考，并不構(gòu)成任何要約、建議、提呈出售或招攬購買任何上述產(chǎn)品。過往表現(xiàn)并不代表將來的表現(xiàn)。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之價格可急升或急跌，投資者或會損失所有投資。可贖回牛熊證備有強制贖回機制而可能被提早終止，屆時 (i) N類牛熊證投資者將不獲發(fā)任何金額；(ii) R類牛熊證之剩余價值可能為零。投資者應(yīng)自行評估風險，并在需要時諮詢專業(yè)意見。投資前應(yīng)詳閱有關(guān)上市檔，并了解結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品之特性及風險。結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品於第二市場的流通量是無法預料的。J.P. Morgan Broking (Hong Kong) Limited為認股權(quán)證及牛熊證及/或交易期權(quán)的莊家及流通量提供者亦可能為上述結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的唯一流通量提供者。摩根大通或其聯(lián)屬公司可能作為交易所買賣基金的參與證券商或莊家，并可能於交易所買賣基金的股份中擁有重大權(quán)益，導致就結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品相關(guān)的交易所買賣基金潛在利益沖突。請於jpmwarrants.com.hk/disclaimer詳閱完整的免責聲明。