趕上央企整合大潮的中海地產(chǎn)（00688.HK）歷經(jīng)半年終于完成了對中信地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合，這起房地產(chǎn)間最大央企整合案也順利落幕。

　　近期，中海地產(chǎn)宣布已完成對中信集團(tuán)地產(chǎn)物業(yè)組合的主要交易。這場對價(jià)高達(dá)310億元、涉及總資產(chǎn)超過千億的整合，中海將采取股份增發(fā)和轉(zhuǎn)讓四處商業(yè)物業(yè)的方式進(jìn)行支付。同時(shí)，由中信股份甄選的常穎將擔(dān)任中海非執(zhí)行董事。

　　中海地產(chǎn)轉(zhuǎn)讓給中信的四處商業(yè)物業(yè)作價(jià)61.5億元，分別為上海寰宇天下商業(yè)項(xiàng)目、南京中海商業(yè)與寫字樓項(xiàng)目、沈陽環(huán)宇城及寫字樓商業(yè)項(xiàng)目，以及濟(jì)南華山商業(yè)項(xiàng)目。這些項(xiàng)目隨后會(huì)并入中信泰富（00267.HK），這家公司也將成為中信運(yùn)營商業(yè)地產(chǎn)的主要平臺(tái)。

　　在股份增發(fā)完成后，中信將成為持有中海地產(chǎn)10%股份的第二大股東，雙方不排除今后繼續(xù)合作的可能。

　　中信地產(chǎn)留存未并入中海地產(chǎn)的一部分地產(chǎn)業(yè)務(wù)會(huì)被重新整合為一個(gè)新平臺(tái)——中信城市投資發(fā)展有限公司，這個(gè)平臺(tái)將主要聚焦土地一級開發(fā)、城市綜合體業(yè)務(wù)，中信副董事長兼總經(jīng)理王炯親自掛帥。

　　這次重大資產(chǎn)整合對中海地產(chǎn)而言，將是一場分享央企整合紅利的典型案例。交易完成后，中海增加了內(nèi)地21個(gè)城市約2400萬平方米的土地權(quán)益，折合地價(jià)約3550元/平方米，遠(yuǎn)低于公開土地市場的價(jià)格，其中大部分位于一些熱點(diǎn)城市，中海的可開發(fā)面積將增加超過兩倍。

　　基于并購的順利完成，中海全年可售貨值將突破3000億港元（約合2580億元人民幣），中海也因此上調(diào)全年銷售目標(biāo)至2100億港元（約合1795.95億元人民幣），并且還提出了十三五規(guī)劃內(nèi)銷售額達(dá)到4000億港元（約合3420.85億元人民幣）的目標(biāo)。

　　從今年5月1日起，中海地產(chǎn)已經(jīng)開始全面進(jìn)駐中信旗下所有整合的地產(chǎn)項(xiàng)目，逐步主導(dǎo)項(xiàng)目的開發(fā)運(yùn)營并承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任，目前這些交割資產(chǎn)所產(chǎn)生的銷售額已經(jīng)能并入中海的業(yè)績中。

　　在這場涉及兩家央企平臺(tái)間的整合案中，原中信員工的安置問題一度成為外界關(guān)注的焦點(diǎn)。據(jù)界面新聞?dòng)浾吡私猓行诺禺a(chǎn)只有三成左右的人員最終選擇留在中海，這些人絕大部分為基層項(xiàng)目和剛?cè)肼氈行挪痪玫膯T工，有一定級別和年限的管理層人員大多數(shù)選擇了離職。當(dāng)然，選擇離開的人員都得到了中信方面豐厚的補(bǔ)償金。

　　8月底，原中信地產(chǎn)深惠（深圳惠州）公司總經(jīng)理彭偉東，以加盟深圳本地房企中洲控股(000042,股吧)的方式離開了中信，這只是眾多原中信地產(chǎn)高層離開的案例之一。更多擁有較強(qiáng)背景的老員工已經(jīng)調(diào)回中信集團(tuán)，或者調(diào)到中信其他投資和金融平臺(tái)。

　　對于有過與中建地產(chǎn)整合經(jīng)驗(yàn)、并經(jīng)歷過類似人事變動(dòng)的中海地產(chǎn)而言，中信資產(chǎn)方面人員大變動(dòng)所留下的局面依然在它們的可控中。在地產(chǎn)行業(yè)，中海一直被視為管理模式、人才培養(yǎng)的典范，專業(yè)、執(zhí)行力強(qiáng)是中海員工，乃至職業(yè)經(jīng)理人在業(yè)內(nèi)的標(biāo)簽。

　　中海接手的中信資產(chǎn)最終價(jià)值幾何，仍有待市場和時(shí)間檢驗(yàn)。此前曾有市場消息稱，中信地產(chǎn)真正優(yōu)質(zhì)的項(xiàng)目已基本去化完，而中海收購的資產(chǎn)多位于去庫存嚴(yán)重區(qū)域，這些項(xiàng)目有成為中海包袱的可能，同時(shí)在經(jīng)歷一番人事變更后，原中信項(xiàng)目會(huì)面臨諸如人員補(bǔ)充、產(chǎn)品重新定位等問題。

　　對于這些市場疑慮，中海地產(chǎn)主席郝建民曾在8月份的業(yè)績會(huì)上輕松表示，“誰跟你說的，等我賣了你再去看看?！?/p>

　　中海對中信的并購，僅是目前地產(chǎn)央企整合的一幕。保利整合中航工業(yè)旗下的地產(chǎn)業(yè)務(wù)也進(jìn)入到了最后階段。在這輪整合大潮中，資源整合能力成為關(guān)鍵因素，像中海這樣財(cái)務(wù)穩(wěn)健、高度市場化的標(biāo)桿房企，無疑將分享這波整合紅利。

　　從2010年至今，中海地產(chǎn)已完成了三次并購整合，交易對價(jià)接近700億元，總資產(chǎn)價(jià)值更是超過2000億元，直接獲得了超過3700萬平方米的土地儲(chǔ)備，為其規(guī)模持續(xù)增長和維持利潤之王的地位打下了基礎(chǔ)。

　　今年上半年，中海雖然在銷售規(guī)模上不及恒大、碧桂園等房企的增速，并跌出全國房企前五的位置，但依然維持了多年來最賺錢房企的地位。其135億元的凈利潤，甚至是同期規(guī)模最大的萬科凈利潤水平的2.5倍。

　　完成對中信地產(chǎn)業(yè)務(wù)的整合后，中海接下來將在手握超過千億元充裕資金的情況下，尋求更多市場收購機(jī)會(huì)，進(jìn)一步增加優(yōu)質(zhì)土地儲(chǔ)備，擴(kuò)大銷售規(guī)模。