【主編觀市】 　　上周港股在23000點(diǎn)附近形成小幅反彈之勢(shì)，但23500點(diǎn)繼續(xù)構(gòu)成較大壓力。反彈主要因素是中國宏觀數(shù)據(jù)趨向逐步好轉(zhuǎn)，另外油價(jià)不斷上漲也是重要驅(qū)動(dòng)力。

　　本周需要重點(diǎn)關(guān)注的是中國方面如10月24-27日十八屆六中全會(huì)情況及9月規(guī)模以上工業(yè)增加值;美國方面周五的美國三季度GDP數(shù)據(jù)和API原油庫存;歐洲方面各國公布的10月PMI及CPI數(shù)據(jù)。其中美元指數(shù)及人民幣匯率是重要考量指標(biāo)。

　　本周觀察恒指在23000點(diǎn)及24500點(diǎn)之間能否打破僵局，主要看消息面的變化，港股關(guān)注一帶一路相關(guān)個(gè)股機(jī)會(huì)。

　　【本周金股】

　　1.【天溢森美(00756)】2016財(cái)年，公司實(shí)現(xiàn)了收入的大幅增長，但盈利同比下降，主要原因是品牌推廣成本加大，屬于市場(chǎng)策略需求?？毓晒蓶|辛克業(yè)績(jī)后多次出手增持，9月以來合計(jì)增持公司1224.8萬股。目前，森美鮮榨橙汁的銷售網(wǎng)絡(luò)已覆蓋國內(nèi)如北京、上海、廣州、深圳、重慶、成都及南京等主要城市數(shù)以千計(jì)的高級(jí)超級(jí)市場(chǎng)及便利店。

　　公司目前于重慶開州經(jīng)營約7.6萬畝成熟橙園;同時(shí)，公司擁有7萬畝在建橙園，預(yù)計(jì)所有在建果園將于2016年末正式投產(chǎn)。該股現(xiàn)階段股價(jià)尚未體現(xiàn)新建橙園和品牌果汁推廣的價(jià)值，值得中線關(guān)注。

　　2.【波司登(03998)】隨著內(nèi)蒙古開始降雪，中國北方進(jìn)入冬季。拉尼娜的出現(xiàn)將攪亂全球氣候，寒冬將促使羽絨服熱銷。積極清理庫存，優(yōu)化零售網(wǎng)絡(luò)，波司登業(yè)績(jī)開始出現(xiàn)拐點(diǎn)。半年時(shí)間，波司登實(shí)現(xiàn)管理層股權(quán)激勵(lì)，并引入戰(zhàn)略投資中信和日本民企伊藤忠，參股股價(jià)0.93元。股價(jià)被嚴(yán)重低估，適合中長線資金布局。

　　【個(gè)股地雷】

　　【國農(nóng)控股(01236)】

　　國農(nóng)控股中期虧損收窄至1864.1萬元，不派息。公司指，報(bào)告期間錄得虧損的主要原因在于應(yīng)占聯(lián)營公司虧損1428.6萬元。公司借殼后業(yè)績(jī)一直看不到提升，直接影響投資者信心。

　　【數(shù)據(jù)看盤】

　　港交所公布數(shù)據(jù)顯示,截至上周五，恒生期指(十月)未平倉合約總數(shù)為136226張;未平倉凈數(shù)43896張，到期日10月28日，未平倉合約凈數(shù)比前周有所減少。

　　從恒生指數(shù)牛熊街貨分布情況，恒生指數(shù)在23374點(diǎn)位置熊證有增加，人民幣繼續(xù)貶值，恒生指數(shù)在A股穩(wěn)定、深港通即將實(shí)施的前提條件下，美國大選出現(xiàn)黑天鵝的概率降低，有短期上攻動(dòng)力，謹(jǐn)慎看多。

　　【新股掃描】

　　本周上市

　　華潤醫(yī)藥(03320)

　　招股價(jià)區(qū)間為8.45至10.15港元(單位下同)，定價(jià)為9.1元，擬發(fā)行15.43億股，其中95%為國際配售,5%為公開發(fā)售，籌集資金約140.4億元。以2015年每股盈利0.62元計(jì)算，市盈率約14.67倍，預(yù)期10月20日上市。

　　華潤醫(yī)藥在整合東阿阿膠(000423,股吧)、華源集團(tuán)醫(yī)藥資源、三九企業(yè)集團(tuán)的基礎(chǔ)上于2007年在香港正式成立，業(yè)務(wù)涉及醫(yī)藥、保健產(chǎn)品研發(fā)、制造和流通，是華潤集團(tuán)旗下的戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元。2015年，公司主營業(yè)務(wù)收入為1466億元，同比增長8%;股東應(yīng)占盈利28.5億元，同比增長7.7%。醫(yī)藥行業(yè)增長迅速，公司能背靠華潤集團(tuán)加速并購整合以進(jìn)一步壯大，目前公司計(jì)劃戰(zhàn)略布局生物醫(yī)藥這一快速發(fā)展的領(lǐng)域，有較大想象空間，同時(shí)，公司上市市盈率低于醫(yī)藥龍頭國藥控股的市盈率，具有估值優(yōu)勢(shì)。

　　【產(chǎn)業(yè)觀察】

　　據(jù)中汽協(xié)最新數(shù)據(jù)，2016年9月新能源汽車生產(chǎn)4.3萬輛，銷售4.4萬輛，同比分別增長25.7%和43.8%。1-9月生產(chǎn)30.2萬輛，銷售28.9萬輛，同比增長93%和100.6%。

　　9月新能源乘用車銷量2.97萬輛，同比/環(huán)比增長65%/-1%，同比增速回落，環(huán)比基本持平。9月新能源商用車銷量1.43萬輛，同比/環(huán)比增長42%/57%，保持中速增長。

　　近日，中國汽車工業(yè)研究院北京分院院長劉英表示《新能源汽車補(bǔ)貼調(diào)整辦法》預(yù)計(jì)10月落地?！缎履茉雌囃茝V應(yīng)用推薦車型目錄(第四批)》、因騙補(bǔ)調(diào)查導(dǎo)致的未發(fā)放補(bǔ)貼的下發(fā)均有望第四季落地。

　　比亞迪(002594,股吧)(01211)預(yù)期今年電動(dòng)巴士銷售量達(dá)到1.1萬輛，明年達(dá)到2萬輛。盡管面臨補(bǔ)貼下調(diào)，但公司認(rèn)為對(duì)領(lǐng)先的新能源汽車公司有利，且規(guī)模效應(yīng)和電池成本下降應(yīng)可抵銷有關(guān)影響。

　　北京汽車(01958)首九月能源車實(shí)現(xiàn)銷量約30274輛，同比增169%。多款新車以及ARCFOX品牌首款產(chǎn)品的加入，有望使該集團(tuán)新能源車業(yè)務(wù)進(jìn)一步走好。汽車4S店和諧汽車(03836)與富士康、騰訊合資建設(shè)的FMC高端電動(dòng)車研發(fā)中心預(yù)計(jì)年底前投入使用。

　　超威動(dòng)力(00951)上半年鋰電池業(yè)務(wù)收入1.44億，增長274%，現(xiàn)有訂單足夠支撐下半年有較大增長，預(yù)計(jì)下半年鋰電池收入超過6億。

　　另外值得注意的是，深港通標(biāo)的天能動(dòng)力(00819)雖然主營業(yè)務(wù)是生產(chǎn)低速三輪電動(dòng)車的鉛酸電池，但受益于農(nóng)村電商和快遞行業(yè)的蓬勃發(fā)展，且市占率超過40%，未來盈利彈性空間較大。

　　結(jié)合政策環(huán)境和上述數(shù)據(jù)，中長期看新能源汽車發(fā)展趨勢(shì)未變，建議關(guān)注港股新能源汽車股及上述相關(guān)材料企業(yè)。

　　【海外來風(fēng)】

　　累計(jì)上周，道指升0.04%，標(biāo)普500指數(shù)升0.4%，納指升0.8%。

　　日前公布業(yè)績(jī)失色的Travelers保險(xiǎn)與電訊巨擘Verizon，成為拖累道指下跌的元兇。通用電氣降低全年盈利預(yù)測(cè)，也打擊市場(chǎng)情緒。能源與醫(yī)健板塊雙雙下滑，分別跌0.7%與0.9%。

　　微軟與麥當(dāng)勞在業(yè)績(jī)消息帶動(dòng)下造好，刺激大市收復(fù)失地。微軟升4.3%，收市創(chuàng)紀(jì)錄新高的59.69美元。麥當(dāng)勞也升3%至113.93美元。

　　另外，美元匯價(jià)上升，對(duì)大市也不利。Federated Investors首席股票策略師Phil Orlando指出，美匯上升對(duì)藍(lán)籌業(yè)績(jī)不利。他認(rèn)為，藍(lán)籌業(yè)績(jī)公布至今，大致上是正面的。23%已公布業(yè)績(jī)的標(biāo)普500成分股而言，平均盈利升幅為1.1%，較本月初時(shí)的0.5%跌幅有明顯好轉(zhuǎn)。

　　【主編感言】

　　恒指受到美元強(qiáng)勢(shì)和前期獲利盤的壓力，上周的走勢(shì)不溫不火，反彈力量較弱。在這種行情下，本刊上周推薦的香港國際建投(00687)依然收獲了5.26%的周漲幅，推薦后最高漲幅超過20%。

　　其實(shí)對(duì)內(nèi)地投資者來說，香港應(yīng)該算是一個(gè)相對(duì)“乏味”的市場(chǎng)。因?yàn)橄愀凼袌?chǎng)的“刻板”，利好總是要到能計(jì)算而且能體現(xiàn)在當(dāng)期業(yè)績(jī)中，市場(chǎng)資金才會(huì)涌入。但是從另一個(gè)方面來說，香港市場(chǎng)的確定性就非常好，勤奮專業(yè)的投資者盈利容易保障。正如上述的香港國際建投，其經(jīng)營面比其他投資者對(duì)利好理解要領(lǐng)先且深刻，賺取利潤自然水到渠成。