□本報記者 張枕河

　　近期港股市場出現(xiàn)明顯的內(nèi)外資流向分歧。此前持續(xù)涌入香港市場的內(nèi)地資金流入開始放緩，港股通資金凈流入數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯下滑。然而外資開始加碼配置香港市場，港匯近日持續(xù)走強，資金流向監(jiān)測機構(gòu)EPFR數(shù)據(jù)也顯示外資開始加速流入港股相關(guān)基金。

　　　　內(nèi)資流入放緩

　　市場分析師表示，近期內(nèi)地資金整體流入港股的速度有所放緩，部分投資者開始進行資產(chǎn)重新配置。

　　統(tǒng)計顯示，進入10月后，內(nèi)地資金通過滬港通渠道南下的規(guī)模不斷縮小，從9月份的日均凈買入額近27億元人民幣，降為10月以來的日均凈流入5.72億元人民幣。

　　今年以來，內(nèi)地資金通過港股通共發(fā)生三起“南下潮”，即1月4日至4月12日，港股通連續(xù)62個交易日呈凈流入；4月22日至7月20日，港股通連續(xù)60個交易日呈凈流入；8月3日至9月21日，港股通連續(xù)32個交易日呈凈流入。到了9月份，由于深港通進程消息不斷刺激加上保險資金獲批參與滬股通，港股通資金凈流入暴漲，總成交額約1274億元人民幣，較8月份的909億元顯著增加約四成，當中買入成交額為932億元人民幣，較8月份的568億元人民幣大增約64%；凈買入額總計約590億元人民幣，較8月份的227億元人民幣凈買入金額急增近1.6倍，并且刷新去年4月凈買入約527億元人民幣的紀錄，是滬港通開通以來的最高紀錄。但是到了10月份，內(nèi)地資金“南下潮”勢頭不再。

　　瑞信集團發(fā)表香港股市策略報告指出，近期“港股通”使用額度及占大市成交額度均自9月份高位下跌。該行認為調(diào)整屬預期之內(nèi)，內(nèi)地機構(gòu)投資者不愿意追高入貨，寧愿等待更好的進場點，大型銀行股因為股息率下跌而不具備吸引力。

　　　　外資持續(xù)流入

　　與部分內(nèi)資暫時離場不同，隨著深港通開通預期漸強，海外資金開始加快流入。

　　根據(jù)EPFR的最新數(shù)據(jù)，截至上周，該機構(gòu)監(jiān)測的追蹤港股基金出現(xiàn)3000萬美元的資金凈流入，這已經(jīng)是港股基金連續(xù)12周吸納從歐美等市場流出的資金，最近三個月累計已凈流入資金7.55億美元。此外，港元匯率近期持續(xù)走強也顯示出外資開始涌入香港市場。

　　分析人士指出，與全球主要股市相比，香港市場仍處于估值洼地。目前恒生指數(shù)和恒生國企指數(shù)2016年動態(tài)市盈率分別僅為11.6倍和8.1倍，顯著低于歐美等發(fā)達市場估值，也低于印度、巴西、中國內(nèi)地A股等市場。當前AH股溢價指數(shù)仍處于相對高位，從行業(yè)估值來看，港股絕大多數(shù)板塊估值低于A股，尤其是在醫(yī)療保健、原材料、工業(yè)、信息技術(shù)等板塊。港股估值的“洼地效應(yīng)”已開始成為部分機構(gòu)投資者的共識。