上周五恒生指數(shù)低開(kāi)0.62%，報(bào)22,737點(diǎn)。開(kāi)盤(pán)后曾將跌幅收窄至122點(diǎn)，反彈高見(jiàn)22,756點(diǎn)，但隨后再度掉頭向下并反復(fù)走低。午后港股于22,600點(diǎn)附近窄幅震蕩，尾盤(pán)一度跌穿上午低位，低見(jiàn)22,564點(diǎn)。截至收盤(pán)，恒生指數(shù)報(bào)22,564.82點(diǎn)，下跌313.41點(diǎn)，跌幅1.37%；國(guó)企指數(shù)報(bào)9,781.23點(diǎn)，下跌111.08點(diǎn)，跌幅1.12%；紅籌指數(shù)報(bào)3,758.13點(diǎn)，下跌53.21點(diǎn)，跌幅1.40%。大市全日成交額808.72億。

　　意大利公投之前環(huán)球股市都頗為閉翳。周五亞太及歐洲股指基本都是低開(kāi)低走，港股在前幾日的艱難上行后，最終迎來(lái)了較大幅度的回吐。盤(pán)中大市交投略為低迷，直至最后一刻才出現(xiàn)近200億的成交?？梢?jiàn)市場(chǎng)整體氛圍謹(jǐn)慎，可能出現(xiàn)的第三只“黑天鵝”面前，買(mǎi)盤(pán)顯得十分猶豫。

　　最終意大利憲法改革被否決，現(xiàn)任總理倫齊辭職，民粹主義勢(shì)力“五星運(yùn)動(dòng)黨”將有很大機(jī)會(huì)上臺(tái)。該黨堅(jiān)定地反對(duì)歐洲一體化，最終或跟隨英國(guó)推動(dòng)意大利脫歐公投。作為歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體，若意大利離開(kāi)歐盟，歐元面臨的壓力會(huì)較英國(guó)脫歐時(shí)更加明顯。同時(shí)法國(guó)、瑞典等國(guó)脫歐呼聲亦將更高，整個(gè)歐盟可能面臨解體危險(xiǎn)。

　　在這種情況下，港股在觸及23,000關(guān)口后回踩是十分正常的現(xiàn)象。不過(guò)此前市場(chǎng)本已預(yù)計(jì)意大利修憲公投失敗，因此還是要先觀察市場(chǎng)對(duì)此結(jié)果的后續(xù)反應(yīng)。技術(shù)面上，現(xiàn)時(shí)港股中線方向尚未明確，保利加通道整體已轉(zhuǎn)為橫向發(fā)展。好友需力保20日線（現(xiàn)位于22,556點(diǎn)）不失，否則大盤(pán)有很大機(jī)會(huì)陷入上落市格局，屆時(shí)投資者應(yīng)以波段操作為主。

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