押注油服公司的小陽春

　　油組終于肯牽手減產，情況有利油價回到較穩(wěn)定水平。至少在免于急挫的環(huán)境下，油氣田的修復維修及開發(fā)工程需求，將有望從谷底回升。服務規(guī)模預期的提升，定必惠及相關企業(yè)，有助它們從谷底緩緩走高。投資總要顧及風險回報，關注到相關企業(yè)的盈利復蘇能力，油服公司作為迎接2017年的選擇，絕對具備明星相。

　　油組于月初落實明年1月起減產，當天隨即單日刺激油價飆升約9%。是次石油輸出國組織（OPEC）動作，是2008年以來首次。而更值得留意是，是非油組成員國也同意參與每日合共減產60萬桶。協(xié)議的執(zhí)行，預計使全球石油供需均衡將由2016年的產量過剩轉變?yōu)楫a量均衡。論全球石油開采量，盡管產能是過剩，但在預期2017年油價能維持50美元以上一桶；相比今年更穩(wěn)定的油價走向，足以改善油服公司的盈利基礎。

　　安東油田服務（03337）上周公布向資產管理公司Trafalgar Trading Fund按每股1.008元配售2.22億股新股，占擴大后公司已發(fā)行股本約9.09%。集資所得凈額約2.23億元，擬用作一般營運資金。實時反應作出的資本動作，安東已更具決心為一洗三年頹風作準備。

　　公司涵蓋油氣田服務開發(fā)的各個階段，包括鉆井、完井和生產。在上年行業(yè)暗淡期，經營狀況面對嚴峻挑戰(zhàn)的市場下，安東依然不停為將來作部署及策略調節(jié)。在搶攻市場上，借中東地區(qū)在低油價壓力下，更加關注「成本」的控制，推行「中國公司占優(yōu)勢地區(qū)全球覆蓋」的戰(zhàn)略，加大于當地投入，為推進國際收入的增長埋下基石。

　　另一方面，安東堅持「天然氣」及「非常規(guī)」的戰(zhàn)略，在油價新形勢下，有望再嘗「甜頭」。只因頁巖油企業(yè)，在超過50美元以上一桶的原油價格下，能夠覆蓋逾90%的頁巖油企業(yè)現(xiàn)金成本。因此，在頁巖油企業(yè)大面積復產的預期下，安東的用心將迎來回報。情況又是一個企業(yè)豐收的好例子。

　　而在油服板塊類別中，要數穩(wěn)妥可看海隆控股（01623）。此較早時板塊的熱身中，其也是一馬當先。公司近五年營業(yè)總額，皆能維持穩(wěn)定數字。在經營利潤率上，亦是板塊中表現(xiàn)最理想的企業(yè)。往績說明海隆具備良好執(zhí)行力。

　　公司近期成功投得于明年為俄羅斯石油公司位于俄羅斯全部九個場所提供17,914噸鉆桿及相關產品。加上集團旗下海隆海洋，近期成功與Saipem集團就提供起重機船舶租賃服務用于海上井口平臺及海底管道安裝獲得預授協(xié)議。合同帶來重大價值同時，亮點是說明海隆投入的海洋工程部門已能為集團注入額外盈利增幅動力。

　　若自問能承受較高風險，百勤油服（02178）會是好選擇。只因盈業(yè)額上升與及利潤率的改善，會輻射至整個板塊，造就強勁反彈條件。百勤剛公布委任新行政總裁，并向其授出1,700萬份購股權。嘉許的動力，為百勤后市表現(xiàn)增添憧憬。

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　　【數字精明眼】

　　中金公司（中國國際金融有限公司）發(fā)表報告，對明年布蘭特期油價格的預測面臨10美元/桶的上調展望，對明年第一季至第四季預測，分別為55美元/桶、50美元/桶、51美元/桶和55美元/桶。而產量均衡，并不能推動油價進入上行周期。

　　而另一方面，中金指出，美國的頁巖油企業(yè)，將會是此次石油輸出國組織（OPEC）減產協(xié)議的贏家。超過50美元/桶的原油價格能夠覆蓋逾90%的頁巖油企業(yè)現(xiàn)金成本，將令美國頁巖油企業(yè)的帶來復產誘因。