騰訊(0700)今早股價(jià)在198元水平上落，而觀察輪場(chǎng)資金流向，可見(jiàn)騰訊認(rèn)購(gòu)近日有資金凈流出。不過(guò)，這個(gè)現(xiàn)象值得進(jìn)一步分析個(gè)中原因。

　　事實(shí)上，細(xì)心觀察資金活動(dòng)會(huì)發(fā)現(xiàn)近日原來(lái)騰訊認(rèn)購(gòu)的資金正進(jìn)行轉(zhuǎn)倉(cāng)活動(dòng)，投資者沽出持有的產(chǎn)品并轉(zhuǎn)而買入行使價(jià)較高、實(shí)際杠桿較高的產(chǎn)品。由於新開倉(cāng)的產(chǎn)品輪價(jià)一般較低，故出現(xiàn)資金凈流出的現(xiàn)象，其實(shí)輪場(chǎng)資金依然部署騰訊好倉(cāng)。

　　市場(chǎng)目前較關(guān)注行使價(jià)接近210元左右的產(chǎn)品，可留意騰訊購(gòu)14275，行使價(jià)208.98元，今年4月26日到期，實(shí)際杠桿12.3倍。

　　另一方面，建行(0939)今早報(bào)5.77元，跌0.5%。建行近日股價(jià)走勢(shì)力落後同業(yè)，因此吸引資金在過(guò)去三個(gè)交易日連續(xù)流入相關(guān)認(rèn)購(gòu)證，估計(jì)投資者欲部署建行回補(bǔ)與同業(yè)的股價(jià)走勢(shì)差距。如打算作以上部署，可留意建行購(gòu)14421，行使價(jià)6.38元，今年4月7日到期，實(shí)際杠桿19.7倍，是活躍產(chǎn)品中杠桿最高的選擇。

　　其他高盛騰訊及建行認(rèn)股證條款：

　　騰訊 購(gòu) 14420 / 行使價(jià) 205.98 元 / 到期日 2017年06月23日 / 實(shí)際杠桿 18.7倍

　　建行 購(gòu) 15173 / 行使價(jià) 6.01元 / 到期日2017年5月19日/ 實(shí)際杠桿 10.4倍

　　由高盛(亞洲)有限責(zé)任公司發(fā)出。(c)2016年，高盛(亞洲)有限責(zé)任公司。一切權(quán)利已被保留。以上資料僅供參考，并不構(gòu)成對(duì)任何投資買賣的要約、招攬或邀請(qǐng)、誘使、申述、建議或推薦。投資前閣下應(yīng)理解產(chǎn)品特性及風(fēng)險(xiǎn)，考慮該投資是否適合閣下的個(gè)別情況，并向有關(guān)的專業(yè)顧問(wèn)查詢。認(rèn)股證及牛熊證乃復(fù)雜之產(chǎn)品，除相關(guān)資產(chǎn)之價(jià)格及其變動(dòng)外，還有其他因素影響認(rèn)股證價(jià)格。本產(chǎn)品并無(wú)抵押品，投資者所依賴的是發(fā)行人及擔(dān)保人的信譽(yù)。 如發(fā)行人或擔(dān)保人無(wú)力償債或違約,投資者可能無(wú)法收回部份或全部應(yīng)收款項(xiàng)。認(rèn)股證及牛熊證的價(jià)值可急升亦可急跌，持有人的投資可能會(huì)蒙受全盤損失。牛熊證更備強(qiáng)制贖回機(jī)制而可能被提早終止，屆時(shí) (i)N類牛熊證投資者將不獲發(fā)任何金額；而(ii)R類牛熊證之剩余價(jià)值可能為零。過(guò)往表現(xiàn)并不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。 在某些情況下，高盛的流通量提供者可能是港交所上唯一為高盛認(rèn)股證及高盛牛熊證提供買賣報(bào)價(jià)者。閣下應(yīng)詳細(xì)閱讀載有認(rèn)股證及牛熊證條款及風(fēng)險(xiǎn)披露的有關(guān)上市文件。有關(guān)上市文件可於此網(wǎng)頁(yè)下載: www。gswarrants.com.hk。