受惠于政府提高補(bǔ)貼車(chē)型準(zhǔn)入門(mén)坎政策，國(guó)內(nèi)汽車(chē)銷(xiāo)量刷下歷史新高，帶動(dòng)汽車(chē)行業(yè)股份重拾上漲動(dòng)力。然而另一邊，汽車(chē)行業(yè)的供應(yīng)鏈和零配件企業(yè)卻少人問(wèn)津，策略研究部在近期對(duì)華眾車(chē)載控股進(jìn)行了調(diào)研并和管理層進(jìn)行了溝通，以下是訪談的紀(jì)要：

　　華眾車(chē)載是中國(guó)領(lǐng)先的汽車(chē)零部件生產(chǎn)供應(yīng)企業(yè)，在2012年上市，目前全國(guó)一共擁有17個(gè)生產(chǎn)基地，位于寧波、長(zhǎng)春、上海、重慶、廣州和成都等地。主要客戶(hù)包括一汽大眾、上海通用、長(zhǎng)安福特、北京奔馳和沃爾沃德國(guó)。生產(chǎn)基地的分散主要原因是滿(mǎn)足不同客戶(hù)工廠的就近原則以減少運(yùn)輸成本，通過(guò)簽訂長(zhǎng)達(dá)五至八年的長(zhǎng)期合約確保工廠投入能夠轉(zhuǎn)化為實(shí)際收益。

　　產(chǎn)品方面，汽車(chē)內(nèi)外結(jié)構(gòu)及裝飾零件占華眾車(chē)載超過(guò)75%收入占比，其次為空調(diào)和暖風(fēng)機(jī)外殼以及儲(chǔ)液筒，2016年上半年大約為11.1%。憑借其低壓注塑工藝，主要產(chǎn)品銷(xiāo)售至奧迪A6L、A4L、Q3以及Volvo等車(chē)型。毛利率維持在26.7%，其中毛利貢獻(xiàn)較大的是汽車(chē)內(nèi)外結(jié)構(gòu)及裝飾零件部分，毛利率為30.3%，暖風(fēng)機(jī)毛利率約16.7%。技術(shù)上，華眾積極研發(fā)以塑代鋼技術(shù)，普遍運(yùn)用到汽車(chē)零部件設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和推廣方面。

　　公司近年發(fā)展不俗，過(guò)去三年均能保持正經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流。2016年中期業(yè)績(jī)收入增長(zhǎng)5.2%，純利增長(zhǎng)18.9%，主要受惠于汽車(chē)業(yè)銷(xiāo)量上升的對(duì)毛利較高的汽車(chē)內(nèi)外結(jié)構(gòu)和裝飾產(chǎn)品需求增加。中國(guó)十大汽車(chē)生產(chǎn)商中，有六間已經(jīng)和公司建立了業(yè)務(wù)關(guān)系，為華眾車(chē)載提供了較為穩(wěn)定的業(yè)務(wù)支持。另一方面，公司亦積極投放資源建立技術(shù)壁壘，包括投入了1.5億人民幣建設(shè)全國(guó)首條國(guó)產(chǎn)化遮陽(yáng)簾面料特殊生產(chǎn)線(xiàn)，預(yù)計(jì)2017年投產(chǎn)。客戶(hù)包括國(guó)內(nèi)外一線(xiàn)汽車(chē)主機(jī)廠的天窗總成商，包括寶馬、奔馳、奧迪、一汽大眾、上海大眾和上海通用等。以塑代鋼技術(shù)方面，華眾車(chē)載投資了3000萬(wàn)自主研發(fā)一條底護(hù)板產(chǎn)品的全自動(dòng)生產(chǎn)線(xiàn)。華眾車(chē)載未來(lái)三年目標(biāo)和策略還把車(chē)聯(lián)網(wǎng)列入規(guī)劃之中，我們相信切入口會(huì)優(yōu)先以智能硬件或傳感器等零部件的部分零件為突破口。