開年以來港股漲幅冠絕全球，據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2月20日，恒指累漲9.76%，最高上探24202點(diǎn)，刷新2016年9月9日以來的新高。在此區(qū)間內(nèi)，共出現(xiàn)1231只個(gè)股出現(xiàn)上漲，占全部港股的61.21%，跑贏大盤的共581只，占28.9%，成功翻倍的共11只。

　　從以上數(shù)據(jù)可以直接看出，港股如遇春風(fēng)，連李大霄都跑出來喊“港股蠻?！眮砹?，但是有些人卻只賺了指數(shù)，錯(cuò)失了一個(gè)億。而對(duì)許多持幣觀望的投資者而言，目前是一個(gè)“兩難”境地：進(jìn)場(chǎng)則憂心有些好股漲幅太大，自己高位接盤。不進(jìn)場(chǎng)，則憂心繼續(xù)錯(cuò)失下一個(gè)億。

　　如果下定決心進(jìn)場(chǎng)，投資者又該將目光聚焦在哪些標(biāo)的，才能抓住風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的潛力股呢?為此，以PE為基礎(chǔ)，配合開年以來的日均成交量1000萬以上的標(biāo)準(zhǔn)，梳理出50只便宜的“好貨”(見表)，以供投資者參考。

　　后起之秀中國信達(dá)(01359)?

　　在這其中，值得重點(diǎn)關(guān)注的是出現(xiàn)落后追漲苗頭的中國信達(dá)(01359)。

　　據(jù)了解，中國信達(dá)是首家登陸國際資本市場(chǎng)的中國金融資產(chǎn)管理公司，不良資產(chǎn)經(jīng)營業(yè)務(wù)是該集團(tuán)的核心業(yè)務(wù)，這兩個(gè)業(yè)務(wù)主要分為傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)(主要收購自銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu))和附重組條件類不良資產(chǎn)(主要收購自非金融機(jī)構(gòu))兩部分。

　　其中中國信達(dá)多次公開表示，傳統(tǒng)類不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)是中國信達(dá)的核心，目前該業(yè)務(wù)有望受益于政策的利好。據(jù)了解，由于銀行不良貸款量的增長，政府出臺(tái)了一系列不良資產(chǎn)處置的政策紅利，包括降低AMC收購不良資產(chǎn)所需計(jì)提的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重、信用違約互換、債轉(zhuǎn)股以及放寬地AMC數(shù)量。

　　如果這些政策執(zhí)行得當(dāng)，中國金融市場(chǎng)的資源配置效率將會(huì)顯著提升，也將改善中國信達(dá)不良資產(chǎn)業(yè)務(wù)在一二級(jí)市場(chǎng)的上的供需關(guān)系：在一級(jí)市場(chǎng)供給端上，受益銀行不良貸款的的供給量上升，有助增加中國信達(dá)不良資產(chǎn)包和議價(jià)能力;在二級(jí)市場(chǎng)需求端上，中國信達(dá)向社會(huì)投資者轉(zhuǎn)讓不良資產(chǎn)的處置速度和收益率也能隨著需求增加而改善。

　　隨著政策的實(shí)施，2016年下半年中國信達(dá)傳統(tǒng)類不良收購步伐環(huán)比相對(duì)穩(wěn)定，平均收購價(jià)格穩(wěn)定在逾3折的水平。而近期，匯豐證券發(fā)表研究報(bào)告表示：“宏觀經(jīng)濟(jì)回穩(wěn)，不良貸款需求增長，而金融機(jī)構(gòu)也增加不良貸款的供應(yīng)。同時(shí)，不良資產(chǎn)組合加快流轉(zhuǎn)，可以更快確認(rèn)收入，減少占用資金?！薄Ｒ虼?，匯證給予該股“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為3.4港元。

　　此外，與中國信達(dá)同為資產(chǎn)管理的中國華融(02799)也跑贏大盤，累漲11.47%，但是交銀國際表示，目前信達(dá)PB較華融低12%，信達(dá)在不良資產(chǎn)主業(yè)上更強(qiáng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，更高的傳統(tǒng)類業(yè)務(wù)占比和在不良資產(chǎn)購買上更為審慎，認(rèn)為目前的估值較華融更具吸引力。

　　認(rèn)為，從技術(shù)上看，中國信達(dá)在2月21日收了一根長的上影線，顯示近期的壓力點(diǎn)為前期的高位3.09港元，如果短期能有效突破此關(guān)鍵點(diǎn)，有望進(jìn)一步打開上方空間，展開中期行情。

　　內(nèi)銀開啟消滅破凈之路

　　在上表中，還可以看出，銀行和房地產(chǎn)占的比重最大，分別占總數(shù)的18%和36%。而這兩個(gè)板塊在開年以來，于大盤板塊輪轉(zhuǎn)的風(fēng)格切換下，均出現(xiàn)了一波上漲。

　　內(nèi)房股由于處于政策調(diào)控之下，在一輪2016年超預(yù)期的確定性業(yè)績倒逼股價(jià)上漲后，并未出現(xiàn)“暖風(fēng)”利好地產(chǎn)，而對(duì)于2017年的房地產(chǎn)銷售，市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)下滑。

　　內(nèi)銀股整個(gè)板塊雖然目前進(jìn)入調(diào)整，但后市應(yīng)還有機(jī)會(huì)。招商證券在2月21日的銀行研究報(bào)告內(nèi)表示，站在“5年通縮周期結(jié)束、新一輪名義GDP回升周期確立”的拐點(diǎn)上，銀行股將迎來由基本面因素全面改善推動(dòng)的持續(xù)估值提升。

　　銀行板塊2017年的目標(biāo)是消滅破凈銀行股，現(xiàn)價(jià)較2017年P(guān)B 0.85倍，板塊整體還有20%的上漲空間。在此基礎(chǔ)上，建議投資者關(guān)注估值最低的光大銀行(06818)。招商證券表示，光大銀行在光大集團(tuán)改革發(fā)展中的關(guān)鍵作用不容忽視，正面變化預(yù)期差最大。