中金：金山軟件(03888)手游勢頭仍強勁 目標(biāo)價升至24港元
來源： 互聯(lián)網(wǎng)
作者：佚名
摘要： 智通財經(jīng)獲悉，中金發(fā)表研報表示，金山軟件(03888)游戲業(yè)務(wù)強勁將為公司2017年帶來靚麗業(yè)績，該行上調(diào)其評級至“買入”，目標(biāo)價提高20%至24港元。游戲業(yè)務(wù)強勁超該行預(yù)期JXOnlineIMobi
智通財經(jīng)獲悉，中金發(fā)表研報表示，金山軟件(03888)游戲業(yè)務(wù)強勁將為公司2017年帶來靚麗業(yè)績，該行上調(diào)其評級至“買入”，目標(biāo)價提高20%至24港元。
游戲業(yè)務(wù)強勁超該行預(yù)期
JX Online I Mobile推出九個月后，在App Store中國游戲市場排名中名列前十，超過該行之前的預(yù)期。該行預(yù)計，其每月總結(jié)算額將為2.5億人民幣。
此外，該行注意到，2017年金山軟件在PC和移動設(shè)備上擁有強大的運營渠道。中金還提到，第三屆JX在線手機游戲的延遲可能策略性地有助于避免JX IP游戲之間的蠶食，因為公司手游的勢頭仍然強勁。
利潤持續(xù)擴張
中金表示，WPS的商業(yè)化加速，預(yù)計通過免費增值模式，凈利潤率將增加20%。云業(yè)務(wù)的規(guī)模效應(yīng)隨著其持續(xù)的高增長(同比增長160%)而出現(xiàn)。中金預(yù)計，金山的營業(yè)利潤率將從2015年的9.5%提高至2016年的11%。
中金預(yù)計金山軟件2016/17營業(yè)利潤分別高于市場一致預(yù)期43%/ 53%，潛在催化劑為，市場將從金山2016年年度報告中看到其強勁的游戲業(yè)務(wù)。
財務(wù)和估值
中金調(diào)整金山2016/2017收入預(yù)測-1%/0%至82億元、10.8億元人民幣，將非GAAP盈利預(yù)測分別提高14%/ 40%至12億元、16億元人民幣，以反映強勁的游戲業(yè)務(wù)及利潤率改善 。
該行還預(yù)計，2018年的收入為139億元人民幣，同比增長29%，盈利為23億元人民幣，同比增長43%。
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