智通財(cái)經(jīng)獲悉，中金發(fā)表研報(bào)表示，中國中藥(00570)中藥配方顆粒的黃金時(shí)期已到來，并且勢頭將持續(xù)。該行首次覆蓋該股，予“買入”評級，目標(biāo)價(jià)為4.83港元，基于SOTP方法，對應(yīng)于17.7倍2017年預(yù)期市盈率。

　　歐睿(Euromonitor)預(yù)計(jì)，中藥配方顆粒到2019年將有220億人民幣的市場，2015 - 2019年的復(fù)合年增長率為22.4%。中金預(yù)計(jì)市場擴(kuò)大，將基于更多的醫(yī)院覆蓋和進(jìn)一步原料更換，如果當(dāng)局允許新的行業(yè)進(jìn)入。　　中國中藥是中藥配方顆粒最大的領(lǐng)跑者，具有領(lǐng)先地位：擁有50%的市場份額，全國銷售網(wǎng)絡(luò)，此外，公司建立更多的生產(chǎn)基地以提高醫(yī)院滲透率，以獲得進(jìn)一步的支持。

　　　　中金預(yù)計(jì)，中國中藥2016-2018年每股收益為人民幣0.21元、 0.25元、0.30元人民幣，年復(fù)合增長率為18.8%。該行預(yù)計(jì)中藥顆粒(占總收入約65%)將逐漸增加對收益的貢獻(xiàn)。潛在催化劑為，中藥配方顆粒布局優(yōu)于預(yù)期，以及外部進(jìn)一步擴(kuò)張。