44歲的理工男龔少祥怎么也沒(méi)想到，擁有10余年房地產(chǎn)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)和項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)并在藍(lán)鼎國(guó)際（00582）諸多子公司做慣了“二把手”的自己會(huì)被指派到華夏健康（01143）（原“中慧國(guó)際控股”）擔(dān)任指揮官。

　　2015年11月，龔少祥正式接手華夏健康。俗話說(shuō)“新官上任三把火”，龔少祥也并不例外。

　　任執(zhí)行董事兼主席不到40天，龔少祥便以“考慮從事醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的可行性”為由，建議公司更名為“華夏健康”。

　　5個(gè)月后，龔少祥又將目光瞄準(zhǔn)股價(jià)。2016年初，華夏健康發(fā)布公告，建議將股份1拆10。待股份拆細(xì)生效后，每手買(mǎi)賣(mài)單位將由2000股現(xiàn)有股份更改為4000股拆細(xì)股份。另建議將公司法定股本透過(guò)額外增設(shè)1400億股股份的方式由1億港元（單位下同）(分為100億股股份)增加至15億(分為1500億股股份)。預(yù)期股份拆細(xì)及增加法定股本的生效日期為4月1日。

　　“拆股”消息前后，華夏健康股價(jià)5個(gè)月內(nèi)（2015年11月-2016年月3）累計(jì)上漲99%，創(chuàng)下上市以來(lái)的最高報(bào)價(jià)11.84元。

　　可惜，“人生總有大起大落”，隨著華夏健康“拆股”消息消化殆盡，該股直接跳水，并在2017年4月24日跌至最低價(jià)0.087元，瞬間變成仙股。與最高價(jià)11.84元相比，通過(guò)前復(fù)權(quán)計(jì)算，暴跌99.2%。此后，該股便一直處于下滑狀態(tài)。

　　沉靜多時(shí)，5月5日，華夏健康股價(jià)逆勢(shì)崛起。開(kāi)盤(pán)就得到大幅拉升，截至9時(shí)48分，漲幅達(dá)38.46%，報(bào)價(jià)0.144元，暫為市場(chǎng)表現(xiàn)最佳個(gè)股，成交額為1224.68萬(wàn)。讓人“驚奇”。

　　“舊聞”帶動(dòng)股價(jià)連續(xù)大漲

　　獲悉，5月5日，華夏健康股價(jià)在連續(xù)4個(gè)交易日內(nèi)得到上漲后，再次得到大幅拉升，截至9時(shí)48分，漲幅達(dá)38.46%，報(bào)價(jià)0.144元。因漲幅驚人，該股也暫為市場(chǎng)表現(xiàn)最佳個(gè)股，成交額為1224.68萬(wàn)。

　　經(jīng)歷一天高開(kāi)高走后，截止當(dāng)日收盤(pán)，該股上漲21.15%，報(bào)0.126元，成交量3.51億股，成交額4702.93萬(wàn)。

　　深究華夏健康股價(jià)高漲背后，或多與“發(fā)行新股及回購(gòu)股份一般授權(quán)”有關(guān)。

　　細(xì)看此次“回購(gòu)”，其實(shí)是2016年5月31日時(shí)決議的結(jié)果。按當(dāng)時(shí)決議方案，華夏健康向董事授出一般授權(quán)，包括以發(fā)行不超過(guò)于通過(guò)有關(guān)決議案日期本公司已發(fā)行股本20%的額外股份；以購(gòu)回不超過(guò)于通過(guò)有關(guān)決議案日期本公司已發(fā)行股本10%的股份；以及擴(kuò)大該項(xiàng)發(fā)行股份的一般授權(quán)，加入本公司購(gòu)回的股份總數(shù)。

　　如此“老”的消息還能帶動(dòng)股價(jià)上漲，的確讓人疑惑。

　　與此同時(shí)，還發(fā)現(xiàn)，近期的華夏健康實(shí)際上并無(wú)利好消息刺激，反而是“利空”不斷，如將旗下資產(chǎn)賣(mài)給控股股東仰智慧。

　　4月7日，華夏健康發(fā)布公告，該公司(賣(mài)方)與Golden Record Limited(買(mǎi)方)訂立該協(xié)議，據(jù)此，該公司同意出售Pacific Time Holdings Limited(出售公司)的全部已發(fā)行股本及股東貸款，代價(jià)為2500萬(wàn)。

　　據(jù)協(xié)議資料，出售公司為一家控股公司，旗下共有四家全資附屬公司，其中一家在中國(guó)從事客賬融通業(yè)務(wù)，而其余公司的業(yè)務(wù)則為投資控股或尚未開(kāi)業(yè)。除了一家中國(guó)附屬公司以約3萬(wàn)元購(gòu)入外，出售該公司旗下其他所有公司均由該該公司成立。

　　華夏健康稱，經(jīng)考慮出售該公司的表現(xiàn)及自該公司其他業(yè)務(wù)抽調(diào)資源上存在一定壓力，董事認(rèn)為出售事項(xiàng)符合該公司利益，將令管理層得以專(zhuān)注于該公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)及日后探索投資機(jī)遇，為股東帶來(lái)增益。

　　變賣(mài)資產(chǎn)或因業(yè)績(jī)不穩(wěn)

　　縱然華夏健康管理層的解釋是“表現(xiàn)存在一定壓力?！钡浑y理解，就是該資產(chǎn)盈利太差，給公司總體業(yè)績(jī)帶來(lái)壓力，只好減售。

　　財(cái)報(bào)顯示，截至2016年12月31日止年度，華夏健康實(shí)現(xiàn)收入收入7.49億，同比減少25.8%；公司擁有人應(yīng)占虧損為8264.6萬(wàn)，而上年同期虧損184.4萬(wàn)；每股虧損0.017元，不派息。

　　從業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，雖然更名為華夏健康，但其業(yè)務(wù)與“健康元素”絲毫不沾邊。

　　2016年度，華夏健康因?yàn)槿蚪?jīng)濟(jì)環(huán)境充滿挑戰(zhàn)、客戶的銷(xiāo)售表現(xiàn)疲軟導(dǎo)致銷(xiāo)售訂單減少以及內(nèi)部業(yè)務(wù)調(diào)整影響，該公司的電子制造服務(wù)分部收益下降27.1%至6.69億，而分銷(xiāo)通訊產(chǎn)品分部下跌12.8%至7960萬(wàn)。

　　業(yè)務(wù)收益不佳的同時(shí)，華夏健康的行政費(fèi)用卻大幅度提升。期內(nèi)，該公司行政費(fèi)用增加了5480萬(wàn)至1.31億（2015年：7660萬(wàn)），占該公司總收入的17.6%。主要是由于法律及專(zhuān)業(yè)費(fèi)用增加3770萬(wàn)及人力資源成本增加1160萬(wàn)所致。

　　另外，華夏健康的其他經(jīng)營(yíng)費(fèi)用也由2015年的4370萬(wàn)增加了70.7%至2016年的7460萬(wàn)。該費(fèi)用增加主要由于可供出售金融資產(chǎn)減值虧損2560萬(wàn)及一項(xiàng)投資物業(yè)公平值虧損1830萬(wàn)，而由壞賬撇銷(xiāo)水平減少550萬(wàn)及研發(fā)開(kāi)支減少380萬(wàn)所抵銷(xiāo)。

　　迫于費(fèi)用支出擴(kuò)大、主營(yíng)業(yè)務(wù)收入下降的壓力，這也就不難理解華夏健康會(huì)變賣(mài)資產(chǎn)，收緊“口袋”了。

　　現(xiàn)金流“富得流油”

　　而與主營(yíng)業(yè)務(wù)表現(xiàn)相對(duì)，華夏健康的現(xiàn)金流卻出奇的好。

　　觀察到，2016年，華夏健康經(jīng)營(yíng)活動(dòng)所用現(xiàn)金為640萬(wàn)，投資活動(dòng)及融資活動(dòng)所得現(xiàn)金分別為2080萬(wàn)及9000萬(wàn)。

　　從年報(bào)中看到，該公司良好的融資活動(dòng)現(xiàn)金流表現(xiàn)，全與其他借款和來(lái)自一名主要股東貸款的所得款項(xiàng)有關(guān)。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，期內(nèi)，該公司錄貸款面值為7970萬(wàn)。其中，來(lái)自一名獨(dú)立第三方的帶息貸款為2000萬(wàn)，而余下的5970萬(wàn)則是來(lái)自一名主要股東的無(wú)息貸款。不得不說(shuō)，無(wú)息貸來(lái)的錢(qián)真多。

　　投資活動(dòng)的現(xiàn)金流入凈額主要源于出售可供出售金融資產(chǎn)所得款項(xiàng)凈額1.27億及經(jīng)紀(jì)商保證金賬戶現(xiàn)金減少3.33億，被使用所得款項(xiàng)購(gòu)買(mǎi)可供出售金融資產(chǎn)2.87億以及收購(gòu)未完成的“退款”1.4億。

　　3月8日，華夏健康稱，公司已于2016年6月22日披露，公司全資附屬公司作為買(mǎi)方就收購(gòu)目標(biāo)公司全部已發(fā)行股本，與賣(mài)方訂立諒解備忘錄。

　　公告顯示，目標(biāo)公司為一家投資控股公司，間接全資擁有一家外商獨(dú)資企業(yè)，外商獨(dú)資企業(yè)為一家于中國(guó)成立的公司的唯一擁有人，該公司持有中國(guó)公司60%股權(quán)。而中國(guó)公司在中國(guó)擁有多家附屬公司，從事中成藥、化工原料、生化產(chǎn)品、化學(xué)藥物制劑及保健食品業(yè)務(wù)。賣(mài)方將盡最大努力促使按待定價(jià)格向買(mǎi)方出售中國(guó)公司余下40%股權(quán)。

　　公司已于2016年6月29日，根據(jù)備忘錄條款支付1.4億的可退還款項(xiàng)(訂金)作為誠(chéng)意金。于2017年3月8日，諒解備忘錄已失效，而賣(mài)方已將訂金1.4億退還予買(mǎi)方。

　　針對(duì)“退還金”，業(yè)界也是調(diào)侃道，“這正好為華夏健康的找到了‘開(kāi)脫’理由：我們想發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)，做到‘對(duì)號(hào)對(duì)坐’，可惜對(duì)方就是不愿給機(jī)會(huì)，所以還是打著健康旗號(hào)，做個(gè)電子業(yè)務(wù)?！?/p>

　　縱觀華夏健康基本面，除手握豐厚現(xiàn)金外，業(yè)務(wù)與戰(zhàn)略布局幾乎無(wú)亮點(diǎn)。根據(jù)當(dāng)前0.126港元的股價(jià)以及不足0.01的EPS，投資們不妨多個(gè)心眼。（田宇軒/文）