馬上又到了全世界果粉的節(jié)日，經(jīng)歷了兩年前實(shí)在是有些太敷衍的iPhone7，加上今年又是蘋(píng)果成立十周年，手里還拿著6S的果粉們對(duì)iPhone8的期待可不小，蘋(píng)果為了這塊招牌，這個(gè)9月說(shuō)什么都得認(rèn)真來(lái)一把了。

　　　　根據(jù)市場(chǎng)上已經(jīng)泄露出來(lái)的風(fēng)聲，今年的iPhone8的確帶來(lái)了很多讓人眼前一亮的設(shè)計(jì)，包括采用OLED顯示屏、雙面玻璃+金屬中框、內(nèi)置Home鍵等等，不管性能還是顏值都能甩iPhone7幾條街，看來(lái)這次又得面臨缺貨潮了。

　　iPhone8如此火熱，蘋(píng)果公司必定是最開(kāi)心的，今年以來(lái)股價(jià)也已經(jīng)漲了35%，除此之外，“一人得道雞犬升天”，蘋(píng)果供應(yīng)商們當(dāng)然也乘上了這股東風(fēng)扶搖直上了，舜宇光學(xué)(02382)今年以來(lái)幾乎翻了一番，瑞聲科技(02018)盡管剛剛遭到沽空，年初至今股價(jià)也漲了超過(guò)四成。

　　不過(guò)這也說(shuō)明了一點(diǎn)，這些大部分投資者都知道的知名蘋(píng)果概念股，該漲的基本都漲了，目前上漲空間已經(jīng)相對(duì)較小，那有沒(méi)有剛開(kāi)始漲的呢?港股市場(chǎng)還真有一只這樣的股票——高偉電子(01415)。

　　上半年的差強(qiáng)人意

　　受到的確有些“不走心”的iPhone7影響，諸多蘋(píng)果概念股去年的股價(jià)均跌至谷底，作為蘋(píng)果最主要的前置攝像頭模組供應(yīng)商之一，高偉電子也難逃厄運(yùn)，其股價(jià)于2016年12月26日也跌至歷史地位1.72港元：　　隨后，隨著市場(chǎng)對(duì)iPhone8期望的進(jìn)一步升溫，高偉電子也一度與其他蘋(píng)果概念股一同迎來(lái)了一波漲勢(shì)，可惜這波漲勢(shì)并沒(méi)有持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，在最高漲至2.86港元之后，高偉電子的股價(jià)開(kāi)始陷入低迷。

　　從日K線圖來(lái)看，高偉電子在2月14號(hào)大漲了18%到達(dá)高點(diǎn)，卻在2月20日放量暴跌，此后一蹶不振。

　　為什么公司上半年的股價(jià)沒(méi)能跟上同業(yè)水平，表現(xiàn)差強(qiáng)人意呢?智通財(cái)經(jīng)在查詢(xún)港交所權(quán)益披露時(shí)發(fā)現(xiàn)，就在高偉電子股價(jià)放量暴跌當(dāng)天，該公司主要股東——韓國(guó)私募股權(quán)投資者Hahn & Company出售了公司1.3億的股份，占股本15.6%。　　大股東在股價(jià)剛剛創(chuàng)下新高之后的拋售，可以說(shuō)是極大地打擊了市場(chǎng)的信心，而緊接著3月23日公司發(fā)布了2016年年報(bào)，則進(jìn)一步導(dǎo)致市場(chǎng)信心跌至谷底。

　　從以往的數(shù)據(jù)來(lái)看，高偉電子對(duì)于蘋(píng)果公司有著較大的依賴(lài)，2011-2013年，正是iPhone4和iPhone5稱(chēng)霸智能手機(jī)市場(chǎng)的時(shí)期，這一時(shí)期高偉電子的營(yíng)收平均增長(zhǎng)也達(dá)到了60%，可在蘋(píng)果“不給力”的2016年，公司的凈利潤(rùn)則下降了50%。

　　再加上高偉電子在2016年年報(bào)中提到，中國(guó)智能手機(jī)制造商市場(chǎng)份額的增加導(dǎo)致LG電子及三星電子整體銷(xiāo)售下跌，而LG和三星是高偉電子除了蘋(píng)果之外的第二、第三大客戶(hù)，這些原因都使得年報(bào)給出的數(shù)據(jù)不盡如人意，股價(jià)的低迷也在所難免。

　　六月份的突然發(fā)力

　　那么股價(jià)持續(xù)低迷的高偉電子又為何在六月份突然爆發(fā)呢?

　　一方面，即便由于大股東在股價(jià)創(chuàng)新高時(shí)的拋售，再加上2016年年報(bào)的不盡如人意，導(dǎo)致市場(chǎng)信心低迷，但蘋(píng)果公司發(fā)布iPhone8給高偉電子帶來(lái)的利好是一直存在的，公司管理層也在2016年業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中指出，公司的毛利率在2016年11月至12月已恢復(fù)到正常水平。

　　所以說(shuō)，投資者對(duì)于這家蘋(píng)果供應(yīng)商的信心恢復(fù)只是時(shí)間的問(wèn)題，需要的只是一個(gè)刺激。

　　而這個(gè)刺激也如期而至，智通財(cái)經(jīng)查詢(xún)近一個(gè)月高偉電子的股權(quán)變化時(shí)發(fā)現(xiàn)，還是那個(gè)大股東——Hahn & Company，在6月9日將其手中剩余占到總股本10%的8800萬(wàn)股，以?xún)稍膬r(jià)格一并沽出。　　對(duì)于這個(gè)股東低價(jià)出貨的目的我們不得而知，但在這個(gè)不明朗因素消除之后，對(duì)于高偉電子股價(jià)潛在的沽售壓力也隨之消失，投資者似乎對(duì)這個(gè)不參與日常業(yè)務(wù)的股東失去了信任，不再認(rèn)為這是信心不足的體現(xiàn)，而是反其道而行之：就在6月9日當(dāng)天，高偉電子放量大漲7.51%。

　　隨后高偉電子的股價(jià)猶如脫韁的野馬一路上揚(yáng)，在6月15日發(fā)布盈喜，預(yù)期中期溢利將大幅上升之后，股價(jià)更是進(jìn)一步飆升，整個(gè)六月份該股累計(jì)升幅達(dá)到了51.66%，成交量也明顯提高，相比5月份的1.58億港元，6月至今累計(jì)總成交額達(dá)到了14.195億港元。　　可以說(shuō)，高偉電子已經(jīng)走出了16年業(yè)績(jī)下滑和股東拋售所帶來(lái)的市場(chǎng)信心問(wèn)題，那么在今年下半年，高偉電子的這波走勢(shì)能否持續(xù)下去呢?

　　下半年的無(wú)限可能

　　目前看來(lái)，雖然高偉電子的股價(jià)已經(jīng)經(jīng)歷了一波大漲，但相比同行業(yè)而言仍然是被低估的狀態(tài)，且不說(shuō)舜宇和歐菲光(002456,股吧)的市盈率都超過(guò)了50倍，就算比起同為新“蘋(píng)果三劍客”的另外兩家港股上市公司安捷利實(shí)業(yè)(01639)和丘鈦科技(01478)，高偉電子目前12倍的市盈率仍處于非常低的水平。

　　而在6月15日發(fā)布的盈喜中，公司也就中期溢利將大幅上升的預(yù)期了以下四個(gè)原因：相機(jī)模塊銷(xiāo)售量增加;主要倒裝芯片相機(jī)模塊的生產(chǎn)收益率回升并進(jìn)一步提高;集團(tuán)側(cè)重高端產(chǎn)品銷(xiāo)售，提升公司版上芯相機(jī)模塊產(chǎn)品平均銷(xiāo)售價(jià);以及間接全資附屬公司獲得國(guó)家高新認(rèn)證，將獲享較低企業(yè)所得稅稅率，節(jié)省稅項(xiàng)，可見(jiàn)高偉電子對(duì)于公司未來(lái)的發(fā)展充滿(mǎn)了信心。

　　另一方面，在仔細(xì)閱讀這份導(dǎo)致高偉電子上半年股價(jià)低迷的年報(bào)后，智通財(cái)經(jīng)也發(fā)現(xiàn)了這樣一個(gè)點(diǎn)：集團(tuán)2016年溢利及利潤(rùn)率大幅減少的原因，除了COB銷(xiāo)售量的下降之外，還有 “為大規(guī)模生產(chǎn)的初始階段達(dá)至我們美國(guó)主要客戶(hù)的新相機(jī)模組的目標(biāo)產(chǎn)量超出預(yù)期的籌備時(shí)間”。　　對(duì)這段話(huà)做出進(jìn)一步的解讀，那就是同期有一新產(chǎn)品為達(dá)到美國(guó)主要客戶(hù)要求而處于大規(guī)模生產(chǎn)初始階段，即仍在成本投入期。而對(duì)于高偉電子而言，這個(gè)美國(guó)主要客戶(hù)毫無(wú)疑問(wèn)就是蘋(píng)果，換句話(huà)說(shuō)，目前高偉電子應(yīng)該新接了蘋(píng)果的一批大訂單，生產(chǎn)成熟后，公司的毛利率及盈利能力應(yīng)該可以得到較大的改善。

　　另外，高偉電子也在年報(bào)中提到，有意與客戶(hù)合作開(kāi)發(fā)相機(jī)模塊解決方案，以推出新產(chǎn)品，包括先進(jìn)的紅外線濾光片，以及其他提供協(xié)同價(jià)值的光學(xué)部件，上述新產(chǎn)品一旦研發(fā)成功，也將成為高偉電子的新爆發(fā)點(diǎn)。

　　也有投資者提出過(guò)這樣一個(gè)質(zhì)疑：公司目前沒(méi)有參與3D感應(yīng)鏡頭模塊的開(kāi)發(fā)，這或許意味著公司缺少未來(lái)發(fā)展的催化劑，對(duì)此公司管理層也給出了答復(fù)：蘋(píng)果公司已經(jīng)延遲推出3D感應(yīng)iPhone，所以高偉電子不會(huì)受到這方面的影響，而且即使公司參與開(kāi)發(fā)也不會(huì)有技術(shù)上的障礙，因?yàn)殓R頭模塊主要涉及組裝，而非半導(dǎo)體的生產(chǎn)。

　　隨著iPhone8今年下半年的推出，市場(chǎng)對(duì)手機(jī)部件生產(chǎn)行業(yè)增長(zhǎng)前景的憂(yōu)慮也正在逐漸淡化，作為蘋(píng)果前端相機(jī)模塊的主要供應(yīng)商，高偉電子必將成為蘋(píng)果新產(chǎn)品推出的主要受益者，或許下一個(gè)挑戰(zhàn)目標(biāo)，就將會(huì)是2016年以來(lái)的高點(diǎn)3.81港元了。