自從今年6月份以來(lái)，港股市場(chǎng)上鋼鐵板塊一路高歌猛進(jìn)，完全收復(fù)4月份的全部跌幅，自去年以來(lái)的52周累計(jì)漲幅也已超過(guò)30%：

　　　　對(duì)于鋼鐵板塊持續(xù)走強(qiáng)的原因，一方面由于供需相對(duì)緊平衡的格局，鋼鐵行業(yè)從年初至今一直維持著高盈利狀態(tài)，另一方面，國(guó)內(nèi)外鋼價(jià)的持續(xù)上漲才是最根本的原因。

　　鋼價(jià)才是硬道理

　　先看國(guó)內(nèi)方面，據(jù)商務(wù)部監(jiān)測(cè)，上周(7月17日至23日)鋼材價(jià)格沖高調(diào)整，整體變化不大，比前一周上漲1.2%，其中槽鋼、普通圓鋼、高速線材、螺紋鋼價(jià)格分別上漲1.6%、1.4%、1.2%和1.2%，因此周內(nèi)鋼價(jià)鋼企盈利繼續(xù)維持高位。上海市場(chǎng)鋼材價(jià)格走勢(shì)　　從全國(guó)范圍看，上周Mysteel 統(tǒng)計(jì)社會(huì)庫(kù)存總量934.87萬(wàn)噸，環(huán)比上升12.15萬(wàn)噸，庫(kù)存增加主要是由于近期全國(guó)高溫對(duì)建筑業(yè)強(qiáng)度造成的負(fù)面影響：

　　　　盡管庫(kù)存回升雖然對(duì)前期市場(chǎng)樂(lè)觀情緒有一定挫傷，但絕對(duì)量依然維持低位，結(jié)合鋼產(chǎn)量和庫(kù)存數(shù)據(jù)看，近期下游需求處于季節(jié)性環(huán)比回落階段，因此在需求和庫(kù)存的雙重支撐下，后期鋼價(jià)回落空間相對(duì)有限。

　　而在國(guó)際方面，上周美國(guó)鋼材市場(chǎng)板材、長(zhǎng)材都出現(xiàn)了不同程度的上漲，歐洲市場(chǎng)鋼價(jià)同樣有所上漲，鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈在經(jīng)歷前期的連續(xù)去庫(kù)存之后，存貨周期觸底帶動(dòng)下游采購(gòu)回升，再加上廢鋼等原材料價(jià)格持續(xù)上漲，預(yù)計(jì)鋼價(jià)仍將維持前期漲勢(shì)。

　　此外，原材料的持續(xù)漲價(jià)也為鋼價(jià)上漲提供了支撐，上周進(jìn)口鐵礦石價(jià)格小幅上調(diào)，62%進(jìn)口鐵礦石外盤價(jià)格最高上漲至70 美元左右，國(guó)產(chǎn)礦價(jià)格同樣穩(wěn)中有漲，上周河北地區(qū)66%鐵精粉現(xiàn)貨價(jià)格650元/噸，環(huán)比上升5元/噸。

　　鋼鐵行業(yè)另一大原材料焦煤焦炭?jī)r(jià)格也普遍上漲。上周山西太原地區(qū)二級(jí)冶金焦自提價(jià)上漲 50元至1570元/噸，呂梁地區(qū)二級(jí)冶金焦出廠價(jià)格上漲50元至1580元/噸，河北邯鄲地區(qū)二級(jí)冶金焦到廠價(jià)格上漲50元至1700元/噸。　　需求面上，因?yàn)殇撹F下游大部分是在建筑行業(yè)，有明顯的淡旺季之分，所以8月中下旬是鋼鐵消費(fèi)的一個(gè)旺季，而且目前來(lái)看，宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)對(duì)季節(jié)性回升構(gòu)成阻礙，極低的庫(kù)存也不會(huì)形成負(fù)向沖擊。

　　再加上今年上半年，鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能和取締“地條鋼”的工作任務(wù)上半年取得了豐碩的成果。智通財(cái)經(jīng)獲悉，從今年7月開(kāi)始，相關(guān)企業(yè)已全部停產(chǎn)、斷水?dāng)嚯?，上半年我?guó)共取締、關(guān)?！暗貤l鋼”生產(chǎn)企業(yè)600多家，涉及產(chǎn)能約1.2億噸，

　　工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人張峰也于日前表示，今年前5個(gè)月，全年化解過(guò)剩鋼鐵產(chǎn)能任務(wù)已完成84.8%，取締“地條鋼”任務(wù)將于6月底全面完成?！暗貤l鋼”沒(méi)有了，市場(chǎng)供應(yīng)減少了，整個(gè)鋼材的價(jià)格也會(huì)理性回歸。

　　在多重利好的刺激下，今年的鋼鐵旺季很大概率上會(huì)比以往更加樂(lè)觀，智通財(cái)經(jīng)認(rèn)為，盡管在目前“高價(jià)格、高產(chǎn)量、高利潤(rùn)”的背景下，鋼材市場(chǎng)有可能會(huì)出現(xiàn)“恐高”情緒，但未來(lái)鋼鐵價(jià)格整體的上行趨勢(shì)仍將持續(xù)。

　　鋼鐵股雙巨頭

　　在港股市場(chǎng)上，值得投資者關(guān)注的鋼鐵股主要有馬鋼股份(00323)以及鞍鋼股份(00347)。

　　馬鋼作為安徽省最大的工業(yè)企業(yè)，其主營(yíng)業(yè)務(wù)為鋼鐵產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，生產(chǎn)過(guò)程主要有煉鐵、煉鋼、軋鋼等，由于去年鋼鐵行業(yè)的回暖，公司2016年度營(yíng)業(yè)收入為482.75億人民幣，同比增長(zhǎng)7.02%，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈：　　而馬鋼此前發(fā)布的一季度報(bào)顯示，公司2017年一季度凈利潤(rùn)9.02億，同比增長(zhǎng)359%，環(huán)比增長(zhǎng)92%。這是公司繼2005年以來(lái)最好的一次首季業(yè)績(jī)，而且今年僅僅一季度的業(yè)績(jī)就幾乎相當(dāng)于去年的3/4。

　　第一季度的大幅度盈利，被馬鋼管理層歸結(jié)為“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整”，對(duì)此業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在供給側(cè)改革背景下，馬鋼股份及整個(gè)黑色產(chǎn)業(yè)鏈公司的資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)之路才剛開(kāi)始。

　　另一方面，近期大行也紛紛看好馬鋼未來(lái)的股價(jià)，德銀本月19日發(fā)表研究報(bào)告，將馬鋼目標(biāo)價(jià)由原來(lái)的3.9元上調(diào)至5.1元，維持“買入” 評(píng)級(jí)。高盛則預(yù)測(cè)馬鋼第二季盈利較第一季高，市場(chǎng)將上調(diào)公司全年盈利預(yù)測(cè)。

　　目前馬鋼股份H股估值為17.62倍，A股則為25.44倍，AH溢價(jià)率為34.93%，仍然有較大的上升空間，截至本周二(7月25日)收盤，馬鋼報(bào)3.65港元，漲幅2.53%：　　港股市場(chǎng)上另一只鋼鐵龍頭鞍鋼股份是大型鋼鐵集團(tuán)鞍山鋼鐵集團(tuán)旗下唯一的鋼鐵主業(yè)上市平臺(tái)，同時(shí)也是東北地區(qū)最大的上市鋼企，主要產(chǎn)品為熱軋板、冷軋板以及中厚板。

　　鞍鋼此前發(fā)布的公告顯示，公司首季實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入193.71 億元人民幣，同比增加71.8%，同樣實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，純利10.69億元。本月13日公司還發(fā)布盈喜稱，預(yù)計(jì)集團(tuán)2017年上半年歸屬于股東的凈利潤(rùn)約人民幣18.23億元，較2016年同期凈利人民幣3億元增加507.67%。

　　另一方面，作為東北地區(qū)龍頭鋼企，振興東北的相關(guān)政策還將繼續(xù)為鞍鋼的轉(zhuǎn)型升級(jí)創(chuàng)造良好的戰(zhàn)略機(jī)遇，公司也有望成為區(qū)域兼并重組的重點(diǎn)企業(yè)之一，從而進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、提升經(jīng)營(yíng)能力。

　　與馬鋼一樣，鞍鋼同樣得到了大行的青睞，高盛與本月19日發(fā)表報(bào)告稱，鞍鋼預(yù)計(jì)其中期凈利潤(rùn)將上升至18億元人民幣，相當(dāng)于市場(chǎng)預(yù)估全年業(yè)績(jī)的73%，因此短期股仍價(jià)有上升空間。美銀美林也發(fā)表報(bào)告，預(yù)期上半年凈利潤(rùn)較去年同期大幅改善，調(diào)升鞍鋼目標(biāo)價(jià)至7元。

　　截至周二(7月25日)收盤，鞍鋼報(bào)6.05港元，漲幅2.37%,已基本突破6.00阻力點(diǎn)：