美銀美林：重申中電控股（00002）“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)96元

　　美銀美林發(fā)表研究報(bào)告，重申中電控股（00002）“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)96元。該行認(rèn)為，受香港政府的開支推動(dòng)，未來(lái)15年利潤(rùn)管制協(xié)議下資本開支創(chuàng)新高，集團(tuán)7%的自由現(xiàn)金流增長(zhǎng)可持續(xù)。另集團(tuán)負(fù)債資本比率也可由去年的32.8%進(jìn)一步改善，投資資本回報(bào)率（RoIC）在今年至明年預(yù)計(jì)有12%，明年過(guò)后預(yù)計(jì)逾10.7%。

　　該行表示，中電公布在明年1月1日起上調(diào)管制計(jì)劃內(nèi)的基本電費(fèi)2.5%，屬優(yōu)于預(yù)期，因今年較預(yù)期為大的管制計(jì)劃范圍基礎(chǔ)增加。而今年上半年，中電香港業(yè)務(wù)占其經(jīng)調(diào)整本期營(yíng)運(yùn)收入（ACOI）超過(guò)70%，美銀美林預(yù)計(jì)利潤(rùn)最高的香港業(yè)務(wù)可使集團(tuán)估值進(jìn)一步提升。

　　另外，集團(tuán)宣布完成收購(gòu)陽(yáng)江核電17%股權(quán)，雖然較該行預(yù)期為遲，但該行仍因此調(diào)整集團(tuán)每股盈利預(yù)測(cè)，今年下調(diào)預(yù)測(cè)1%，及明年則上調(diào)0.2%。