申萬(wàn)宏源(000166)研究：中海物業(yè)（02669）納入港股通 維持買入評(píng)級(jí)

　　中海物業(yè)股價(jià)自年初至今上漲11%，相比同期恒生國(guó)企指數(shù)僅上漲6%，公司目前估值為19倍18年P(guān)E，相比行業(yè)平均為17倍18年P(guān)E。因板塊估值有望重估，我們將公司18年目標(biāo)估值從20倍上調(diào)至25倍，由此得到新目標(biāo)價(jià)為3.15港元（相比原目標(biāo)價(jià)為2.40港港元），考慮到目前股價(jià)較新目標(biāo)價(jià)存在約33%上升空間，我們維持中海物業(yè)買入評(píng)級(jí)。中海物業(yè)今日收盤價(jià)為2.47港元。

　　交銀國(guó)際：龍?jiān)措娏Γ?0916）風(fēng)力發(fā)電量創(chuàng)新高 重申買入評(píng)級(jí)

　　2018年1月，公司總發(fā)電量49.42億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)30.96%，其中風(fēng)電/火電發(fā)電量同比增長(zhǎng)38.81%/8.18%。我們維持公司盈利預(yù)測(cè)以及7.02港港元的目標(biāo)價(jià)，該目標(biāo)價(jià)相當(dāng)于我們2017/18年每股盈利預(yù)測(cè)值的12.2倍/9.9倍，以及2017年每股資產(chǎn)凈值1.08倍。重申買入評(píng)級(jí)。龍?jiān)措娏ΜF(xiàn)收盤價(jià)為5.37港元。

　　德銀：升恒地（00012）評(píng)級(jí)至持有目標(biāo)價(jià) 上調(diào)至49.7港元

　　德銀發(fā)表研究報(bào)告，將恒地（00012）投資評(píng)級(jí)由“沽售”升至“持有”，目標(biāo)價(jià)由47.5港元升至49.7港元，相當(dāng)于2018年預(yù)測(cè)市盈率13倍。該行稱，上調(diào)目標(biāo)價(jià)主要由于公司2017年一手住宅平均售價(jià)上升，盈利增長(zhǎng)將于2018年起反映；而內(nèi)地發(fā)展項(xiàng)目組合，德銀稱，以分類加總估算（SOTP）計(jì)，該股市盈率獲重評(píng)上升；以及行業(yè)將迎來(lái)重估。恒基地產(chǎn)現(xiàn)價(jià)為50.6港元

　　信達(dá)國(guó)際：晶苑國(guó)際（02232）短線目標(biāo)價(jià)8.80港元 潛在升幅

　　現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于2018年預(yù)測(cè)市盈率12.8倍，仍較本港上市申洲（2313.HK）同期21.4倍估值折讓40%，但集團(tuán)的收入結(jié)構(gòu)較申洲更為分散，隨著市場(chǎng)對(duì)其認(rèn)知度逐步提高，估值可望獲向上重估機(jī)會(huì)。晶苑國(guó)際現(xiàn)價(jià)為7.86港元。

　　瑞銀：重申永利澳門（01128）買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)33.4港元

　　該行稱，澳門政府要求永利澳門持股5%或以上的股東、董事及主要員工適合擔(dān)當(dāng)其角色，Steve Wynn辭任將減低公司博彩牌風(fēng)險(xiǎn)，且目前對(duì)下一次發(fā)牌（2022年）沒(méi)有明確影響。該行稱永利澳門現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于今年預(yù)測(cè)企業(yè)價(jià)值倍數(shù)14.2倍，接近五年均值，重申“買入”評(píng)級(jí)，以現(xiàn)金流折現(xiàn)率計(jì)，目標(biāo)價(jià)33.4港元，并稱該股基本因素前景正面，派息或有正面驚喜。永利澳門現(xiàn)價(jià)為27港元。

　　大摩：維持電訊盈科（00008）與大市同步評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)4.8港元

　　大摩表示，電訊盈科（00008）下半年股息符合預(yù)期，維持“與大市同步”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)4.8港元。該行認(rèn)為，電盈各項(xiàng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)疲弱，解決方案業(yè)務(wù)撇除利息稅項(xiàng)、折舊及攤銷前盈利（EBITDA）勝預(yù)期，有利邊際利潤(rùn)表現(xiàn)，由于OTT及免費(fèi)電視業(yè)務(wù)投資金額大，令媒體業(yè)務(wù)EBITDA遜預(yù)期。電訊盈科現(xiàn)價(jià)為4.5港元。

　　麥格理：上調(diào)中國(guó)民航信息（00696）目標(biāo)價(jià)至27.1港元

　　麥格理將中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)（00696）目標(biāo)價(jià)由22.3港元升至27.1港元，重申“跑贏大市”評(píng)級(jí)。該行表示，經(jīng)重新審視后對(duì)中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)2017至2019盈利預(yù)測(cè)上調(diào)5%至7%。該行稱，中國(guó)民航信息網(wǎng)絡(luò)降低員工成本比率及對(duì)雜項(xiàng)成本有更好的控制，能抵消較高的折舊費(fèi)用。故提高2018至2019財(cái)政年度綜合市盈率至21倍，及估算國(guó)中民航信息網(wǎng)絡(luò)旗下的航旅縱橫（Umetrip）服務(wù)每股價(jià)值0.8港元，故提升目標(biāo)價(jià)。中國(guó)民航信息現(xiàn)價(jià)為24港元。

　　第一上海：天倫燃?xì)猓?1600）首次予買入評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)7.8港港元

　　預(yù)計(jì)公司2017-2019 年總收入分別為32 億、39 億及46 億人民幣，歸母凈利潤(rùn)分別為3.8 億、4.9 億及6.0 億人民幣，EPS 分別為0.39 港元、0.49 港元、0.60 港元人民幣，給予未來(lái)12 個(gè)月目標(biāo)價(jià)7.8 港港元，相當(dāng)于2018 年13 倍P/E，較現(xiàn)價(jià)有44.4%的上升空間，首次投資評(píng)級(jí)為買入。天倫燃?xì)猬F(xiàn)價(jià)為4.1港元。

　　華泰金融：禹洲（01628）未來(lái)增長(zhǎng)可觀 上調(diào)目標(biāo)價(jià)至6.8港幣

　　華泰金融控股（香港）發(fā)表證券研究報(bào)告，該行認(rèn)為，隨著禹洲（01628-HK）新近收購(gòu)沿海綠色家園（01124-HK）的7個(gè)項(xiàng)目以及并購(gòu)腳步加快，禹州已成為一家快速成長(zhǎng)且布局良好的開(kāi)發(fā)商。考慮到1）銷售勢(shì)頭加快、2）最新的土地資源收購(gòu)和3）人民幣兌港幣匯率變化等因素，我們將每股資產(chǎn)凈值（NAV）預(yù)測(cè)上調(diào)至11.3港幣（之前為8.6港幣）。我們基于40%的NAV折讓率不變，重申對(duì)禹洲的“買入”評(píng)級(jí)，將目標(biāo)價(jià)上調(diào)31%至6.8港幣（之前為5.2港幣），對(duì)應(yīng)6.1倍2018年預(yù)測(cè)PE。禹洲地產(chǎn)現(xiàn)價(jià)為5.04港元。

　　里昂：上調(diào)瑞聲（02018）評(píng)級(jí)至買入 升目標(biāo)價(jià)至199港元

　　里昂研究報(bào)告稱，瑞聲（02018）股價(jià)自11月高位調(diào)整21%，而同期恒指升9.5%，主要受智能手機(jī)庫(kù)存調(diào)整影響，但目前未見(jiàn)今年業(yè)務(wù)增長(zhǎng)點(diǎn)有改變，當(dāng)中包括公司占70%市場(chǎng)的Android手機(jī)的聲學(xué)升級(jí)；iPhone配件的費(fèi)用增加；及Android手機(jī)采用更多公司的非聲學(xué)解決方案。公司維持今年收入增長(zhǎng)25%的指引和資本開(kāi)支計(jì)劃。里昂將瑞聲評(píng)級(jí)調(diào)升至“買入”，目標(biāo)價(jià)也從188.68上調(diào)至199港元。瑞聲科技現(xiàn)價(jià)為143.9港元。