港股打新正火熱，你要不要上車？

　　小米將于7月在港掛牌上市，海底撈已向港交所遞交了IPO招股書，美團(tuán)、滴滴也傳出了赴港上市的消息。

　　自香港市場從2016年進(jìn)入明顯的牛市周期以來，越來越多的人關(guān)注打新機(jī)會。

　　隨著獨(dú)角獸等新經(jīng)濟(jì)體紛紛赴港上市，投資者紛紛開始“南下打新”。

　　據(jù)老虎證券的統(tǒng)計(jì)，2018年以來，已有81只新股上市，盈虧比3:1，最高盈利為431.67%，最大虧損為23.85%。

　　相比A股，港股打新的門檻更低，且中簽率相對較高，但風(fēng)險(xiǎn)也不是沒有。近期，在港股上市的眾安在線、閱文集團(tuán)、易鑫集團(tuán)、雷蛇，在上市前后備受關(guān)注，但后來紛紛破發(fā)。

　　那么， 港股打新跟A股打新的區(qū)別在哪里？普通投資者在港股打新中的機(jī)會有多大？有什么要注意的地方？小巴采訪了幾位大頭，來聽聽他們的分析。

　　對于想全面了解打新的小伙伴，小巴還專門邀請了臺灣知名投資顧問，有10年的操盤經(jīng)驗(yàn)的張軍老師，他將于今晚8點(diǎn)，做客吳曉波頻道直播間，以實(shí)時(shí)視頻在線的形式快速告訴大家，普通股民如何玩轉(zhuǎn)打新股。【點(diǎn)擊此處，進(jìn)入直播間】

楊文斌企投會導(dǎo)師奧瑋金融策略咨詢資深顧問

　　港股打新策略是落袋完勿貪心

　　獨(dú)角獸新股破發(fā)后也是進(jìn)場的好機(jī)會

　　獨(dú)角獸不管是到港股上市，在A股上市，或者通過CDR從美股回到A股，投資者在新經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域都會有一個(gè)參與機(jī)會。

　　A股的藥明康德(603259,股吧)，開盤即封漲停，連續(xù)有好幾個(gè)漲停板，是個(gè)好事。相對而言，A股中新獨(dú)角獸比較受歡迎，老獨(dú)角獸就不行，比如三六零(601360,股吧)等。

　　港股二級市場對獨(dú)角獸的估值會全球比較。最近上市的獨(dú)角獸如眾安在線、易鑫集團(tuán)、閱文集團(tuán)、雷蛇、美圖、平安好醫(yī)生等，基本上都在上市之后破了發(fā)行價(jià)。

　　所謂的獨(dú)角獸，在一級市場沒有上市之前，勢頭特別大。實(shí)際上，二級市場的估值跟一級市場的估值不一樣，這也是兩個(gè)市場的不同特性造成的。

　　二級市場講究的是流動性和比較性，有全球的比較，有橫向、縱向的比較，而一級市場基本上沒有流動性。所以，參與所謂的私募股權(quán)PE基金必須把估值往上做，才能對之前的投資人有所交代，對自己投資的業(yè)績有交代，然后他們可以去募集新的基金。

　　可見，真金實(shí)銀是落在二級市場。一級市場基本上采用估值，對將來募集新基金是有用處的。

　　從另一個(gè)角度來說，投資人要參與打新，是可以的，但在第一天、第二天落袋為安，不要貪心，這是打新策略。

　　如果這些公司在一陣子后破了發(fā)行價(jià)，根據(jù)投資人自己對這些公司的偏好程度和分析，在合理的價(jià)位以及在年報(bào)發(fā)行了之后，倒是一個(gè)好的投資機(jī)會。

郭施亮財(cái)經(jīng)評論員

　　港股打新機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存

　　新股首日破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)不可小覷

　　獨(dú)角獸赴港股上市給投資者增加了不少的打新機(jī)會，但從之前港股獨(dú)角獸市場表現(xiàn)來看，并不盡如人意。

　　整體而言，港股打新機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，南下資金打新前仍需對新股基本面、上市定價(jià)等因素進(jìn)行深入分析，降低打新首日破發(fā)的風(fēng)險(xiǎn)。投資者參與打新或炒新，可以參考一下港股市場的一些暗盤表現(xiàn)，對次日上市表現(xiàn)有一定的參考價(jià)值。

　　A股市場打新似乎已經(jīng)成為了必賺的渠道，新股爆炒神話一直存在，A股市場新股長期上演新股不敗神話，這與發(fā)審委嚴(yán)審核、嚴(yán)格把關(guān)、新股發(fā)行市盈率紅線設(shè)定、市場投資氛圍等因素有關(guān)。

　　而港股市場新股首日破發(fā)風(fēng)險(xiǎn)不可小覷，需要關(guān)注公司基本面質(zhì)地、所處市場環(huán)境以及相應(yīng)手續(xù)費(fèi)等因素。

老虎證券分析師

　　只要不是“人品太差”

　　港股打新基本能跑贏大盤

　　一提打新，小散們往往想到的是A股的變態(tài)連續(xù)一字板，這樣躺賺的機(jī)會在港股可不一定會出現(xiàn)。因?yàn)椋?/p>

　　香港市場實(shí)行注冊制。符合規(guī)則的就能上，沒有先來后到的排隊(duì)一說，也并非證監(jiān)會來決定是否可以上市，因此IPO不是奢侈品；

　　在港IPO的公司沒有最高23倍PE的限制，全由市場來定價(jià)。再高估的股票，只要賣得出去沒人攔著你；

　　企業(yè)募集資金是否成功完全看市場認(rèn)可程度，上市后也沒有漲跌幅限制，大小投資者隨時(shí)可以買入賣出。

　　所以，之前，IPO并不是港股市場的一塊香餑餑。

　　進(jìn)入2018年，港股中雖然波浪大了一點(diǎn)，但投資情緒依然樂觀，加之“同股不同權(quán)”等利好，國內(nèi)科技獨(dú)角獸的扎堆，港股打新就完完全全成為了一道亮麗的風(fēng)景線。

　　當(dāng)然，有很多首日就暴漲暴跌的新股是屬于流動性較差的創(chuàng)業(yè)板，抑或是公司踩著及格線上市，市場對其不太感冒的。

　　關(guān)于中簽率，物以稀為貴，追求者多的熱門股必然認(rèn)購的人多，這就有一定的失敗概率。2017年的新股中，中簽率低的如閱文集團(tuán)只有7%，更有甚者只有5%。

　　當(dāng)然，平均中簽率也有50%以上，這相對于A股的十萬分之一已經(jīng)是天上人間了。

　　算上中簽率以后，2018年截至5月20日的新股平均收益期望就只剩4.54%，與今年以來恒指4.3%的收益所差無幾。

　　但中簽率真的只是看天吃飯了。假設(shè)那些中簽率不足100%的全部沒有中簽，其余的全部中簽，今年以來新股的平均收益率為1.73%，沒有大盤好，但至少不會虧損。

　　所以，只要不是“人品太差”，跑贏大盤還是沒問題的。

　　不過，對于打新這種短線操作，還需要考慮一個(gè)重要因素——流動性。

　　創(chuàng)業(yè)板的一些個(gè)股中簽率實(shí)在不友好，這也有一部分原因是它們發(fā)行的份額就不多。因?yàn)楸P子小就容易造成暴漲暴跌，對厭惡風(fēng)險(xiǎn)的投資者來說必然不是一件好事。

　　而籌資規(guī)模巨大（比如超過10億）的個(gè)股，往往更多地吸引的是基石投資者或者長期看好公司的小股東，所以會傾向于穩(wěn)定，這樣就會一定程度影響收益率。

　　所以，精選籌資金額在一定范圍內(nèi)（比如6億、100億）的新股，反而能顯著提高整體的平均收益，這也成為了目前港股打新的策略之一。

　　港股打新中簽率較高

　　一般投資人都可以參與到行情

　　港股和美股打新對于普通投資者來說，是個(gè)好機(jī)會。因?yàn)橄愀酆兔绹慕鹑谑袌霭l(fā)展比較久，制度也比較健全，很多知名企業(yè)都赴美國和赴港掛牌，例如騰訊、阿里、京東和百度，近期還有小米、海底撈、美團(tuán)和滴滴都計(jì)劃在香港掛牌，這些都是投資者的機(jī)會。

　　近幾年，很多人的收入提高，條件也富裕了，大家對于投資理財(cái)?shù)男枨筇岣撸^去有錢通常會選擇“買房”或“買股”，現(xiàn)在銀行也是推出很多理財(cái)商品，港股作為全球成熟的資本市場之一，金融制度相對健全，適合投資。

　　但中國有外匯管制，目前資金轉(zhuǎn)移比較困難，但6月之后A股將正式納入MSCI指數(shù)，外資開始進(jìn)入中國市場，相信也會開始開放境外投資，這個(gè)問題大概率可以得到解決。

　　從港股打新跟A股打新來比較，A股中簽率較低，但上市首日通常漲幅驚人，而且A股有漲跌幅限制，絕大多數(shù)的投資人無法參與新股行情。

　　港股打新是回?fù)軝C(jī)制，如果新股出現(xiàn)大量超額認(rèn)購時(shí)，包銷商會將配售部分做出調(diào)整，增加公開發(fā)售的比率，提高中簽率。港股沒有漲跌幅限制，如果看好的標(biāo)的沒中簽也沒關(guān)系，等上市當(dāng)日依舊可以在市場買到，一般投資人都可以參與到行情。

　　美港股市場打新機(jī)遇與風(fēng)險(xiǎn)并存，我們該如何抓住這次機(jī)會，并提前預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)呢？

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