中國基金報記者 周懸 　　又一家騰訊系獨角獸赴港IPO！近一年來，先后有眾安在線、閱文集團、易鑫集團在港交所上市。幾家獨角獸公司首發(fā)上市受到不同程度的追捧，問題來了，這次騰訊能帶動同程藝龍嗎？

　　同程藝龍于6月21日向港交所遞交上市申請，正式啟動IPO計劃。IPO聯(lián)席保薦人包括摩根士丹利(Morgan Stanley)、J.P.Morgan和招銀國際。

　　招股書暫未披露具體融資金額，此前華爾街日報(博客,微博)3月份援引知情人士消息稱，同程藝龍計劃在香港進行IPO，融資金額在10億美元至15億美元之間。

　　合并3個月IPO，騰訊為第一大股東

　　作為在線旅行平臺(OTA)，攜程、同程及藝龍，原本是多年的競爭對手，而在今年3月行業(yè)格局被重塑，同程及藝龍正式合并為同程藝龍，騰訊和攜程成了同程藝龍的戰(zhàn)略大股東，但并非控股股東。

　　招股書顯示，騰訊攜程合計持股接近50%。騰訊為第一大股東，持股比例為24.92%，攜程為第二大股東，持股比例為22.88%。另外，華帆潤禾持有1663.94萬股，持股比例8.71%;華昌國際有限公司持有1060.79萬股，持股比例5.55%。

　　

　　同程和藝龍去年雙雙扭虧為盈

　　2017年，同程藝龍合計營收52.26億元，年度利潤為6.85億元。分別來看，藝龍和同程2017年度凈利潤分別為1.94億元和4.91億元，對比前一財年均大幅扭虧。

　　2016年，藝龍集團實現(xiàn)收入22.05億元，年度虧損為21.61億元，同程線上業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入14.35億元，年度虧損為7303.4萬元。

　　藝龍方面，公司實現(xiàn)盈利主要原因來自于銷售成本減少所帶來的毛利率提升，以及銷售及營銷開支的大幅降低。同程方面，公司實現(xiàn)盈利的主要原因來自于毛利潤高速增長后對各項開支帶來的彌補，以及其他收入與收入凈額的增加。

　　背靠騰訊大樹好乘涼，但是把雙刃劍

　　同程藝龍與騰訊在多個領(lǐng)域擁有廣泛的合作，包括信息技術(shù)及基礎(chǔ)設(shè)施、銷售及市場營銷。作為主要戰(zhàn)略大股東的騰訊，此前就率先將微信、QQ的流量入口相繼接入。

　　

　　值得注意的是，2017年，騰訊旗下平臺為同程藝龍貢獻了大部分活躍用戶及絕大部分付費用戶。招股書稱，2017年同程藝龍大部分月活躍用戶及絕大部分月付費用戶來自于騰訊旗下平臺。該網(wǎng)站騰訊旗下平臺的合并平均月活躍用戶由2015年的760萬增加至2017年的7960萬，復(fù)合年增長率為223.6%。這一數(shù)字占該網(wǎng)站2017年整體月活的65.7%。

　　但同時，招股書中表示，對騰訊存在的較大依賴性成為其一大經(jīng)營風(fēng)險因素，若未來與騰訊關(guān)系的變差可能對業(yè)務(wù)及增長前景，尤其就其在騰訊旗下平臺造成重大不利影響。

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