曾經(jīng)，一個(gè)老前輩和我講，如何找到十倍股的策略，就是先找個(gè)跌了90%的股票，然后再漲回去就有了。我一想，好有道理，又無言以對...... 　　他一直熱衷這個(gè)策略，玩得不亦樂乎，有盆滿缽滿的時(shí)候，也有關(guān)燈吃面的時(shí)候。

　　今早，一支穿云箭之后，他覺得又一個(gè)十倍股躺在了他的眼前。

　　華彩控股（1371.HK），一個(gè)有故事的票，今日公告可能回收「中福在線/VLT」2015年6月1日至2017年3月26日期間與中彩在線的合作欠款人民幣13.6億及相應(yīng)利息，股價(jià)聞風(fēng)而動(dòng)。

　　彩票，一個(gè)有驚喜，也有事故的行業(yè)。

　　1

　　天 意 ？

　　華彩控股（1371.HK）是首家港股彩票上市公司，亦為首家成功由創(chuàng)業(yè)板轉(zhuǎn)主板上市的中國專業(yè)彩票公司。華彩擁有垂直整合的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，是中國公益彩票行業(yè)彩票系統(tǒng)、終端設(shè)備、游戲產(chǎn)品的技術(shù)提供商與運(yùn)營服務(wù)商。業(yè)務(wù)涵蓋視頻彩票、電腦票與基諾型彩票，以及新媒體彩票等各個(gè)領(lǐng)域。

　　翻開華彩的K線，滿眼都是故事。

　　在遙遠(yuǎn)的2006年，華彩控股以9.8億港元（5億現(xiàn)金，4.8億以2.4元發(fā)行2億股新股支付）收購內(nèi)地即開型福利彩票終端機(jī)生產(chǎn)商天意電子50%股權(quán)，進(jìn)入視頻彩票領(lǐng)域（中福在線/VLT），這也就為后面的故事買下了伏筆，時(shí)至今日，十多年過去，華彩持股對天意的持股比例依然為50%。 　　根據(jù)2017年的財(cái)報(bào)，東莞天意電子有限公司自2003年起至今已為「中福在線/VLT」提供終端機(jī)服務(wù)十四年，在生產(chǎn)、研發(fā)領(lǐng)域持續(xù)投入，具有獨(dú)一無二的經(jīng)驗(yàn)、能力和資質(zhì)。天意公司生產(chǎn)研發(fā)的終端,機(jī)是唯一的通過財(cái)政部、公安部、民政部三部委的認(rèn)定的「中福在線/VLT」終端機(jī)。十四年間，天意公司歷經(jīng)三代機(jī)型的更替和升級(jí)，累計(jì)為「中福在線/VLT」供應(yīng)終端機(jī)7萬多臺(tái)。2017年「中福在線/VLT」共銷售人民幣462.1億元，同比增長3.8%，占比全國彩票總銷量的10.8% ，成為拉動(dòng)全國福彩增長的動(dòng)力之一。

　　如今的華彩的業(yè)務(wù)中，最重要的就是「中福在線/VLT」的業(yè)務(wù)，作為其獨(dú)家設(shè)備提供商，自然也是強(qiáng)勢概念，在2014年，華彩控股以每股0.75港元，向騰訊配售5.94億新股，融資4.45億；還授予騰訊購股權(quán)，每股0.83港元，最多2.73億股（已失效，沒行權(quán)）。

　　時(shí)至今日，騰訊的持股也沒有動(dòng)，但是這波應(yīng)該是騰訊在二級(jí)市場上虧的最慘的了吧...所以我從來都不迷信巨頭...在政策風(fēng)險(xiǎn)面前，誰都沒用......

　　2014年，巴西世界杯，那時(shí)候梅西還沒有慌得一比...那時(shí)候，互聯(lián)網(wǎng)彩票還洋溢在850億的市場規(guī)模的幸福中...那時(shí)候，連空氣中都流著奶與蜜的氣息...然而和所有經(jīng)典的劇情一樣，高潮時(shí)的反轉(zhuǎn)總是來得那么的酸爽......

　　在騰訊入股華彩的高光時(shí)刻，2015年1月，財(cái)政部、民政部和國家體育總局聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于開展擅自利用互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票行為自查自糾工作有關(guān)問題的通知》，要求各地彩票中心對擅自進(jìn)行互聯(lián)網(wǎng)銷售彩票進(jìn)行自查自糾，并對民政部、財(cái)政部匯報(bào)。

　　紅頭文件開路，監(jiān)管介入，彩票系統(tǒng)人事劇烈動(dòng)蕩，各種政策補(bǔ)丁跟進(jìn)，彩票行業(yè)以前的往事被翻出來進(jìn)行清算，彩票行業(yè)進(jìn)入了“驚喜”模式，一個(gè)小道消息，一個(gè)新文件，都能掀起相關(guān)概念股的波瀾，然而，時(shí)至今日，行業(yè)依然沒有回復(fù)，所有賭政策的人都成了那條長長的斜線下的炮灰......

　　當(dāng)海嘯來臨的時(shí)候，再豪華的海景房，都會(huì)成為廢墟......

　　2015年6月28日，華彩旗下天意公司的「中福在線/VLT」供應(yīng)合同到期，然而，中國福利彩票發(fā)行管理中心并未停止合約，但同時(shí)亦未有支付相關(guān)服務(wù)費(fèi)，然后公司就進(jìn)入了，業(yè)務(wù)照舊持續(xù)，但無收入確認(rèn)的階段，營收出現(xiàn)了斷崖式的下跌，至于利潤，就更不用看了......

　　So，在彩票行業(yè)監(jiān)管政策發(fā)生改變之前，整個(gè)行業(yè)不用看了...在「中福在線/VLT」沒解決之前，華彩控股也不用看了......

　　2

　　難 違 ？

　　看戲之前，先看看故事背景，2015年年報(bào)表述：

　　在原合同到期后，華彩委托律師向中福彩中心及北京中彩在線發(fā)出律師函，讓其確認(rèn)合同到期后依然為有償服務(wù)，并提出在2015年8月18日前沒收到書面回復(fù)則視作確認(rèn)。到期后，華彩沒有收到書面回復(fù)，認(rèn)為后續(xù)的服務(wù)為有償服務(wù)。

　　這個(gè)既不拒絕，也不主動(dòng)的狀態(tài)維持了幾年，2017年，沒有收入的天意實(shí)在耗不下去了，憋得受不了去和大哥討錢去了......

然而，搶戲總是來得這么突然...今天的一個(gè)公告有驚起了一灘鷗鷺，回到今天的公告： 　　首先，此次的訴訟標(biāo)的13.6億及相應(yīng)利息是2015年6月1日至2017年3月26日期間21個(gè)月的費(fèi)用，從2017年3月26日至今，又快16個(gè)月了，如果此次的訴訟華彩贏了，那就意味著2017年至今還有著10億多的使用費(fèi)用可以去打官司，且有先例贏的概率還很高。

　　其次，此次訴訟的主體是天意公司，上市公司之持有50%的權(quán)益，也就是說公告的所有內(nèi)容，能合并到上市公司報(bào)表的只有50%......

　　最后，也是最重要的是，根據(jù)公告的描述，訴訟依然存在上述的可能，也就意味著公告依然存在不確定性，考慮到與政府部門打官司的慣例，今天沖高回落就是合理表現(xiàn)了。

　　由于連續(xù)幾年占營收大頭的「中福在線/VLT」的收入沒有了，公司報(bào)表收到巨大的沖擊，公司運(yùn)營轉(zhuǎn)向保守，逐步退出了之前的對外投資，回收資金去杠桿，經(jīng)過幾年調(diào)整，有息負(fù)債逐步下降，2017年，把5.06億的可轉(zhuǎn)債做了一次債務(wù)重組，還掉了2.3億現(xiàn)金，剩下的置換成1.75億年息7.5%轉(zhuǎn)股價(jià)0.288元，以及1億年息8%轉(zhuǎn)股價(jià)0.92元，2019年到期的新可轉(zhuǎn)債。

　　2018年4月，以0.116元發(fā)10.345億股股份，配售事項(xiàng)所得款項(xiàng)凈額約為1.19億港元。配售事項(xiàng)的所得款項(xiàng)凈額當(dāng)中約8940萬港元擬用于現(xiàn)有可換股債券贖回時(shí)付款，約1500萬港元擬用于在海外日常業(yè)務(wù)的發(fā)展，余額擬用作一般營運(yùn)資。 　　因此，總體來看，這筆錢如果收回來了，會(huì)大大的緩解公司經(jīng)營的資金壓力，或許還會(huì)有點(diǎn)特別股息啥的，但是最重要的是，「中福在線/VLT」這事是死是活終于開始有說法了，是果斷止損，還是重溫舊日溫存，總得有個(gè)事，這種耗著不給說法的就是渣男的做派......

　　但是，目前的公告，應(yīng)該只是初審的結(jié)果，未來能走向何方，能否強(qiáng)制執(zhí)行都依然是巨大的未知之?dāng)?shù)，并不是真的已經(jīng)蓋棺定論，天意難違了......

　　但是無論如何，本來已經(jīng)沒有任何預(yù)期的地板之下的股票，有了這么一出之后，又可以看看，是否有抽一口煙蒂的機(jī)會(huì)，但是請等煙頭熄滅了先......

　　3

　　結(jié) 語

　　投資，與政策共舞，就是與黑天鵝共舞......

　　你說這張圖上，有多少故事？又有多少事故？

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