中國(guó)基金報(bào)記者 喬麥 　　最近日子不好過的，除了劉強(qiáng)東，還有馬化騰。

　　在網(wǎng)游審批無(wú)期、財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)不及預(yù)期、京東負(fù)面纏身的情況下，“股王”騰訊正在經(jīng)歷它在港股的“至暗時(shí)刻”。

　　騰訊市值失守3萬(wàn)億元大關(guān)

　　對(duì)于游戲業(yè)務(wù)占總收入41%的騰剛剛過去的這幾天并不平靜。

　　8月30日晚間，教育部等八部門關(guān)于印發(fā)《綜合防控兒童青少年近視實(shí)施方案》的通知顯示，國(guó)家新聞出版署將對(duì)網(wǎng)絡(luò)游戲實(shí)施總量調(diào)控，控制新增網(wǎng)絡(luò)游戲上網(wǎng)運(yùn)營(yíng)數(shù)量，探索符合國(guó)情的適齡提示制度，采取措施限制未成年人使用時(shí)間。

　　

　　受此影響，游戲股應(yīng)聲下跌。

　　截至次日中午收盤，A股網(wǎng)絡(luò)游戲板塊下跌1.19%，多家公司跌幅超過5%。騰訊控股半日市值蒸發(fā)1542億元。截至收盤，騰訊當(dāng)天股價(jià)下跌4.87%。中概股網(wǎng)易則下跌7.19%，報(bào)收194.39美元，股價(jià)創(chuàng)2016年6月1日以來(lái)最低。

　　完美世界則一度觸及跌停，三七互娛跌幅逾9%，游族網(wǎng)絡(luò)(002174,股吧)、迅游科技(300467,股吧)、愷英網(wǎng)絡(luò)、【吉比特(603444)、股吧】等也遭遇大跌。

　　同時(shí)影響騰訊投資情緒的，還有京東創(chuàng)辦人劉強(qiáng)東在美國(guó)卷入性侵的案件。截至2月底，騰訊透過旗下黃河投資持有京東約18%股權(quán)。

　　以普通股股權(quán)計(jì)，騰訊是京東的大股東。外界關(guān)注官司纏身的劉強(qiáng)東有機(jī)會(huì)減少曝光，繼而影響與騰訊的合作關(guān)系。值得注意是，京東另一主要股東沃爾瑪股價(jià)近日無(wú)受劉強(qiáng)東事件影響，反映市場(chǎng)對(duì)騰訊的投資信心特別脆弱

　　今天騰訊控股開盤跌2.7%，失守320港元關(guān)口，收盤跌3.14%，報(bào)314.6港元，創(chuàng)下自去年8月底以來(lái)的一年新低，最新市值不足3萬(wàn)億港元。

　　

　　　　內(nèi)地目前未重啟網(wǎng)游審批

　　最會(huì)賺錢的游戲業(yè)務(wù)給騰訊沉重一擊

　　從事實(shí)上，從年初開始，游戲行業(yè)便“壞消息”頻出。

　　據(jù)了解，目前國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)游戲的上線途徑基本是：備案—拿到備案號(hào)—版署送審—審核通過—上司務(wù)會(huì)—拿到版號(hào)。也就是說，游戲版號(hào)相當(dāng)于一款游戲正式發(fā)布必需的通行證，相當(dāng)于電影上映前必須拿到的“龍標(biāo)”。如果沒有版號(hào)，新游戲只能進(jìn)行公測(cè)、內(nèi)側(cè)，但無(wú)法開啟充值端口，進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)。

　　而在今年3月，受文化和旅游部、新聞出版廣電總局等游戲?qū)徟鞴懿块T調(diào)整影響，版號(hào)審批進(jìn)入暫停。國(guó)家廣電總局官網(wǎng)信息顯示，已有數(shù)月沒有新游戲產(chǎn)品獲得版號(hào)。根據(jù)GameLook報(bào)道數(shù)據(jù)：3月至上半年結(jié)束的4個(gè)月時(shí)間里，排隊(duì)等待的游戲接近3000款。

　　

　　目前未重啟網(wǎng)游審批，上周再實(shí)施方案限制未成年玩家的游玩時(shí)間，進(jìn)一步打擊游戲業(yè)務(wù)占總收入41%的騰訊。版號(hào)備案和審批被凍結(jié)，就相當(dāng)于游戲公司的喉嚨被扼住。

　　騰訊中報(bào)顯示，騰訊控股二季度營(yíng)收和經(jīng)營(yíng)盈兩項(xiàng)數(shù)據(jù)均低于市場(chǎng)預(yù)期，營(yíng)收增速幾乎是上一季度的一半，這是騰訊自2015年以來(lái)增長(zhǎng)最為緩慢的一季。財(cái)報(bào)顯示，騰訊游戲的收入占比進(jìn)一步下降到了34%。

　　其中，騰訊第二季度智能手機(jī)游戲收入環(huán)比下降了19%。騰訊在財(cái)報(bào)中給出的解釋，是由于熱門戰(zhàn)術(shù)競(jìng)技類游戲尚未商業(yè)化以及新游戲發(fā)布排期的影響。

　　

　　受版號(hào)停批影響，騰訊《絕地求生》國(guó)服延緩了進(jìn)入國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的時(shí)間，《堡壘之夜》也遲遲未能開啟付費(fèi)。手游方面也是如此，包括騰訊游戲在內(nèi)的諸多廠商旗下產(chǎn)品因未能達(dá)到相關(guān)資質(zhì)要求，都放慢了發(fā)布節(jié)奏，這也是影響財(cái)報(bào)高速上漲的主要原因之一。其實(shí)，大部分游戲公司也遇到了類似的情況。

　　此外，騰訊在8月份上線了并沒拿到版號(hào)的《怪物獵人》，這款游戲僅存活三天就被下架。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，一年前王者榮耀注冊(cè)用戶突破2億人，日活躍用戶超8000余萬(wàn)，幾乎全民為游戲狂的盛況。然而今天，這種盛況或?qū)⒂肋h(yuǎn)不再來(lái)。今年游戲版號(hào)審批的暫停，如果再加即將實(shí)施的網(wǎng)游數(shù)量總量管控，2018年可以說是游戲行業(yè)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

　　　　騰訊市值半年蒸發(fā)1.5萬(wàn)億港元

　　多只游戲股股價(jià)腰斬

　　在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)人口紅利時(shí)代的逐漸“萎縮”的大環(huán)境下，游戲市場(chǎng)的銷售收入增速大幅下降，今年上半年的增長(zhǎng)率僅為5.2%，為2008年以來(lái)最低增速。

　　從細(xì)分市場(chǎng)來(lái)看，移動(dòng)游戲、客戶端游戲、網(wǎng)頁(yè)游戲、社交游戲及家庭游戲機(jī)游戲收入占比分別為60.4%、30.0%、6.9%、2.2%及0.4%。今年上半年，占比最大的移動(dòng)游戲（手游）市場(chǎng)增速進(jìn)入瓶頸期，增速僅有12.9%，明顯低于去年同期的49.8%。

　　在政策管控與業(yè)績(jī)下滑的影響下，游戲股整體表現(xiàn)堪稱“慘烈”。

　　就“股王”騰訊而言，從1月高點(diǎn)至今，其股價(jià)已累計(jì)調(diào)整近8個(gè)月時(shí)間，回調(diào)幅度超33%，成為騰訊上市以來(lái)累計(jì)調(diào)整時(shí)間最長(zhǎng)、跌幅最大的一次走熊。具體來(lái)看，從1月23日騰訊股價(jià)創(chuàng)出收盤新高至今天收盤，該股下跌33.57%，市值蒸發(fā)1.52萬(wàn)億港幣。

　　

　　馬化騰身家隨之縮水。福布斯實(shí)時(shí)富豪榜顯示，目前其身家355億美元，比馬云身價(jià)少34億美元，比許家印少0.1億美元，首富地位不再。

　　作為美股市場(chǎng)的游戲股龍頭，網(wǎng)易調(diào)整幅度也不小。去年底網(wǎng)易股價(jià)曾達(dá)到370美元，截至今天凌晨收盤其最新價(jià)為189.75億美元，8個(gè)多月時(shí)間股價(jià)逼近腰斬，市值蒸發(fā)近1000億元人民幣。另一家中概股游戲股暢游年初至今股價(jià)下跌47.05%。

　　A股游戲上市公司情況同樣慘烈。A股游戲龍頭三七互娛、巨人網(wǎng)絡(luò)年初至今股價(jià)幾近腰斬，近一半市值蒸發(fā)?？傮w來(lái)看，56家游戲上市公司中，僅7家市值與年初相比有所增加。32家公司市值較年初縮水幅度達(dá)到30%以上，占比近6成。其中，飛魚科技、奧飛娛樂、藍(lán)港互動(dòng)等游戲股市值減少超一半，【愷英網(wǎng)絡(luò)(002517)、股吧】近7成市值蒸發(fā)。

　　

　　　　騰訊已開始自救？

　　《王者榮耀》啟動(dòng)史上最嚴(yán)實(shí)名制

　　股價(jià)走低、管控趨嚴(yán)帶來(lái)的資本大地震中，騰訊率先行動(dòng)起來(lái)。

　　今天騰訊官方微信公眾號(hào)發(fā)布消息稱，騰訊將于下周對(duì)《王者榮耀》的健康系統(tǒng)再次全面升級(jí)，啟動(dòng)最嚴(yán)格的實(shí)名策略，接入公安權(quán)威數(shù)據(jù)平臺(tái)進(jìn)行校驗(yàn)。

　　騰訊表示，下周起將對(duì)《王者榮耀》啟動(dòng)最嚴(yán)格的實(shí)名策略，新用戶首次進(jìn)入游戲?qū)⒔尤牍矙?quán)威數(shù)據(jù)平臺(tái)進(jìn)行校驗(yàn)。該項(xiàng)校驗(yàn)?zāi)軌蚓珳?zhǔn)判斷相關(guān)帳號(hào)的實(shí)名信息是否為未成年人，進(jìn)而決定是否將此帳號(hào)納入到健康系統(tǒng)的防沉迷體系中。

　　本次升級(jí)由于涉及游戲客戶端的版本更新，根據(jù)iOS版本的審核結(jié)果，預(yù)計(jì)將于9月15日前后正式啟動(dòng)，并于9月之內(nèi)完成最嚴(yán)格實(shí)名策略對(duì)于《王者榮耀》全部新用戶的校驗(yàn)。

　　

　　騰訊這一舉措，被看作中國(guó)游戲行業(yè)乃至整個(gè)互聯(lián)網(wǎng)文娛行業(yè)的首次嘗試。早在2007年P(guān)C端游領(lǐng)域就開始引入了未成年人“防沉迷系統(tǒng)”，但在手游行業(yè)，只有《王者榮耀》等少數(shù)產(chǎn)自愿引進(jìn)未成年人保護(hù)機(jī)制。隨著游戲管控加強(qiáng)，未來(lái)這一機(jī)制或?qū)⑵占啊?/p>

　　對(duì)于游戲行業(yè)的后市行情?！?a href="http://m.xfjyyzc.com/gegu/600109/" target="_blank" title="國(guó)金證券(600109)股票分析,新聞,資金流向,財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)" >國(guó)金證券(600109)、股吧】(600109,股吧)認(rèn)為，游戲行業(yè)的監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)仍在積累，無(wú)法排除后續(xù)出臺(tái)更嚴(yán)格監(jiān)管措施的可能性。在主要游戲公司當(dāng)中，騰訊控股、網(wǎng)易、金山軟件、完美世界等大廠商所受影響相對(duì)較小，甚至可能受益于行業(yè)集中度的提升；尤其是許多中小廠商為了產(chǎn)品獲批，可能選擇投向騰訊、網(wǎng)易的發(fā)行平臺(tái)。

　　國(guó)元證券(000728,股吧)則認(rèn)為，版號(hào)重啟，或在9月底，無(wú)須過分悲觀，對(duì)游戲板塊整體估值隨著版號(hào)重啟有望得到一定程度的修復(fù)。

　　持股基金何去何從？

　　騰訊控股作為港股的成長(zhǎng)白馬股，也是港股通的標(biāo)的，一直有眾多公募基金持股乃至重倉(cāng)。根據(jù)基金半年報(bào)，截至6月底，共有70只各類基金持有騰訊控股，合計(jì)持股1226.56萬(wàn)股，持股市值超過40億元，其中有14只基金持有騰訊控股的比例達(dá)到凈值的8%以上，最高的超過10%，騰訊控股的持續(xù)調(diào)整，對(duì)這些重倉(cāng)基金無(wú)疑帶來(lái)較大的凈值下跌壓力。

　　面對(duì)騰訊控股史上最長(zhǎng)時(shí)間、幅度最大的調(diào)整，基金經(jīng)理們會(huì)做出怎樣的應(yīng)對(duì)，基金君將保持關(guān)注。

　　

2018年中基金持股騰訊控股情況
名稱	持股數(shù)量(萬(wàn)股)	持股市值(萬(wàn)元)	占凈值比(%)
長(zhǎng)信上證港股通	0.95	315.41	13.65
華夏滬港通恒生ETF	42.03	13,954.50	10.31
廣發(fā)滬港深新機(jī)遇	55.00	18,260.70	10.18
匯添富港股通專注成長(zhǎng)	52.00	17,264.66	9.90
前海開源滬港深龍頭精選	24.15	8,018.11	9.87
前海開源滬港深藍(lán)籌	90.04	29,894.43	9.85
華寶港股通恒生中國(guó)	7.94	2,636.18	9.82
鵬華滬深港互聯(lián)網(wǎng)	3.70	1,228.45	9.72
匯豐晉信滬港深	48.99	16,265.31	9.66
前海開源滬港深價(jià)值精選	7.43	2,466.85	9.64
融通滬港深智慧生活	0.87	288.85	9.53
泰康滬港深精選	38.73	12,857.98	9.19
博時(shí)滬港深價(jià)值優(yōu)選	2.05	682.25	8.71
泰達(dá)宏利港股通優(yōu)選	1.37	454.86	8.57
華安CES港股通精選100ETF	1.79	594.30	7.94
匯添富滬港深大盤價(jià)值	81.01	26,896.36	7.83
中海滬港深價(jià)值優(yōu)選	20.76	6,892.53	7.64
交銀滬港深價(jià)值精選	15.56	5,166.12	7.42
寶盈互聯(lián)網(wǎng)滬港深	2.20	730.43	7.12
平安大華股息精選	0.35	116.20	6.99
嘉實(shí)前沿科技	78.00	25,897.00	6.76
富國(guó)滬港深價(jià)值精選	100.00	33,201.00	6.74
浦銀安盛港股通量化優(yōu)選	6.39	2,121.56	6.64
招商滬港深科技(000021,股吧)創(chuàng)新	0.47	156.05	6.57
國(guó)富滬港深成長(zhǎng)精選	2.40	796.83	6.07
廣發(fā)滬港深新起點(diǎn)	77.09	25,595.66	5.84
中海滬港深多策略	3.97	1,318.08	5.56
長(zhǎng)安裕盛A	1.00	332.92	5.49
景順長(zhǎng)城滬港深精選	54.98	18,254.66	5.48
工銀瑞信滬港深	51.25	17,015.51	5.18
廣發(fā)滬港深行業(yè)龍頭	95.58	31,733.78	5.03
華安滬港深機(jī)會(huì)	2.00	664.03	4.96
華安滬港深通精選	8.83	2,931.67	4.80
匯添富滬港深新價(jià)值	6.06	2,012.00	4.72
長(zhǎng)安裕泰	1.50	499.38	4.56
富國(guó)滬港深行業(yè)精選	15.00	4,980.15	4.46
前海開源股息率50強(qiáng)	1.50	498.02	4.32
南方恒生中國(guó)企業(yè)ETF	2.42	803.47	4.18
泰康滬港深價(jià)值優(yōu)選	1.73	574.81	4.13
中融滬港深大消費(fèi)	2.28	755.46	4.08
華泰柏瑞戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)	16.59	5,508.09	4.06
中歐創(chuàng)新成長(zhǎng)	26.90	8,931.14	4.05
博時(shí)滬港深成長(zhǎng)企業(yè)	4.00	1,328.05	3.98
前海開源滬港深新機(jī)遇	11.46	3,804.87	3.93
南方滬港深價(jià)值主題	1.50	498.02	3.82
前海開源滬港深核心驅(qū)動(dòng)	3.86	1,281.57	3.72
工銀瑞信滬港深精選	10.97	3,642.15	3.67
長(zhǎng)盛滬港深優(yōu)勢(shì)精選	0.60	199.21	3.62
銀華估值優(yōu)勢(shì)	22.97	7,626.33	3.62
寶盈國(guó)家安全戰(zhàn)略滬港深	0.83	275.57	3.57
嘉實(shí)核心優(yōu)勢(shì)	80.00	26,561.02	3.40
恒生前海滬港深新興	0.94	312.09	3.15
浙商全景消費(fèi)	1.91	634.14	2.79
景順長(zhǎng)城滬港深領(lǐng)先科技	3.34	1,108.92	2.47
匯添富行業(yè)整合主題	4.55	1,510.66	2.32
前海開源裕瑞	1.31	434.94	2.04
匯添富價(jià)值創(chuàng)造	11.76	3,904.47	1.62
鑫元價(jià)值精選	0.20	66.40	1.28
浦銀安盛中證100	0.16	53.12	1.23
華夏港股通精選	1.14	377.63	0.96
前海開源滬港深農(nóng)業(yè)主題精選	0.12	39.84	0.77
上投摩根創(chuàng)新商業(yè)模式	3.00	996.04	0.70
國(guó)壽安保華興	0.26	86.32	0.54
民生加銀中證港股通	0.06	19.92	0.34
東方紅睿華滬港深	8.29	2,752.39	0.31
銀華滬港深增長(zhǎng)	0.18	59.76	0.19
華泰柏瑞港股通量化	0.04	13.28	0.09
南方恒生ETF聯(lián)接	0.01	3.32	0.07
中歐豐泓滬港深	0.09	29.88	0.04
前海開源滬港深優(yōu)勢(shì)精選	0.15	49.80	0.03

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