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　　深圳市創(chuàng)夢(mèng)【天地科技(600582)、股吧】(600582,股吧)有限公司是一家領(lǐng)先的數(shù)字娛樂(lè)平臺(tái)，提供游戲、動(dòng)漫等豐富多樣的數(shù)字娛樂(lè)內(nèi)容和線上線下融合的數(shù)字娛樂(lè)服務(wù)，致力于用科技和創(chuàng)意為用戶帶來(lái)快樂(lè)。

　　公司位于中國(guó)深圳，現(xiàn)有員工600余人。

　　 　　據(jù)易帆千觀發(fā)布的2018年4月手游APP排行榜，創(chuàng)夢(mèng)天地旗下排名較前的APP有：《地鐵跑酷》，第26名，月活約1068萬(wàn)；《夢(mèng)幻花園》，第29名，月活約925萬(wàn)；《神廟逃亡2》，第56名，月活約510萬(wàn)。

　　截至2018年9月30日止9個(gè)月，旗下所有游戲的平均月活躍用戶達(dá)1.295億。

　　發(fā)行概況：

　　股份代碼：01119

　　招股時(shí)間：2018-11-26～2018-11-2911:30

　　中簽公布日：2018-12-5

　　上市日：2018-12-6

　　每手股數(shù)：400股

　　入場(chǎng)費(fèi)：3151.44元

　　計(jì)息日：6天

　　市值：76.2~99億

　　市盈率：49.25倍

　　發(fā)售價(jià)：6~7.8港元

　　發(fā)售股份數(shù)目：12,697.2萬(wàn)股（有超額配售權(quán)）

　　香港發(fā)售股份數(shù)目：1,269.76萬(wàn)股

　　國(guó)際發(fā)售股份數(shù)目：11,427.44萬(wàn)股

　　點(diǎn)評(píng)：綜合評(píng)分7分（綜合評(píng)分為各項(xiàng)算術(shù)平均值） 　　市值87.61億，有點(diǎn)大了，公開(kāi)發(fā)售部分只占總股本的10%，2名基石投資者分別是索尼和京東，都認(rèn)購(gòu)了4.47%，合計(jì)認(rèn)購(gòu)9%左右。如果以中間定價(jià)的話，首日可流通市值約為8億元，還是有點(diǎn)大的；6.5分 　　經(jīng)調(diào)整后的2017年發(fā)行市盈率32.66倍，如果以2018年上半年經(jīng)調(diào)整的凈利潤(rùn)計(jì)算，發(fā)行市盈率25.76倍，還是比同行業(yè)可比上市公司高出1倍以上。5.5分

　　 　　保薦人瑞信、【招商證券(600999)、股吧】和中金公司，別看有兩個(gè)中資投行，實(shí)際上名字在前面的才是作用最大的?？戳艘幌氯鹦疟Ｋ]的項(xiàng)目，總體來(lái)說(shuō)還不錯(cuò)。7分

　　隨著智能手機(jī)的發(fā)展以及移動(dòng)支付的便捷，手游行業(yè)對(duì)頁(yè)游和端游構(gòu)成顛覆式的沖擊，玩家付費(fèi)意愿比較高，市場(chǎng)規(guī)?？焖僭鲩L(zhǎng)。招股書(shū)顯示2013年至2017年，我國(guó)市場(chǎng)規(guī)模復(fù)合年增長(zhǎng)率為85.1%。占公司收入比重最高的角色扮演類(lèi)和消除益智類(lèi)游戲是過(guò)去5年增長(zhǎng)速度最快的。招股書(shū)預(yù)測(cè)未來(lái)5年整體增長(zhǎng)速度會(huì)下降到35.8%左右，不過(guò)，這個(gè)速度還是非?？斓摹?分 　　雖然公司月活用戶數(shù)量及用戶平均月付費(fèi)金額一直在穩(wěn)步增長(zhǎng)，但是公司付費(fèi)用戶數(shù)量好像有下滑趨勢(shì)，最近3年和2018年前9個(gè)月的平均付費(fèi)率（付費(fèi)用戶數(shù)量/月活數(shù)量）為6.17%、4.99%、4.91%、5.25%。為了沖上市，感覺(jué)公司做了一把活動(dòng)，但是平均付費(fèi)金額并沒(méi)有下降，只能說(shuō)這活動(dòng)做得相當(dāng)漂亮。7分

　　創(chuàng)夢(mèng)天地運(yùn)營(yíng)的各類(lèi)游戲中，角色扮演類(lèi)和消除益智類(lèi)游戲所占收入的比重最高，都超過(guò)了30%，隨著夢(mèng)幻花園進(jìn)入爆發(fā)期，消除益智類(lèi)游戲2018年占比大幅提高；神廟逃亡2、地鐵跑酷和紀(jì)念碑谷都進(jìn)入衰退期，酷跑游戲和其他類(lèi)型游戲所占比重越來(lái)越低。在2019年3季度之前，預(yù)計(jì)公司會(huì)上限,6款角色扮演類(lèi)游戲。這也是手游細(xì)分行業(yè)中，蛋糕最大的一塊。公司運(yùn)營(yíng)這種游戲的經(jīng)驗(yàn)十分豐富，預(yù)計(jì)或?yàn)楣編?lái)更多的收入。7分 　　發(fā)行完成后，騰訊持有創(chuàng)夢(mèng)天地18.59%的股份，是公司第二大股東，在香港市場(chǎng)，騰訊入股的公司，IPO表現(xiàn)還不錯(cuò)的；發(fā)行前公司引入了5個(gè)投資者，他們的入場(chǎng)價(jià)格都比申購(gòu)價(jià)高出不少，有6個(gè)月禁售期，給了小散較大的安慰。8分 　　總結(jié)：

　　1、市值有點(diǎn)大，定價(jià)比同行高出一倍以上；

　　2、騰訊是第二大股東，上市前最后一輪融資，投資者進(jìn)場(chǎng)價(jià)比發(fā)行價(jià)高，有鎖定期，認(rèn)購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)不高，基石投資者也是大牌；

　　3、如果寶寶樹(shù)暗盤(pán)及首日表現(xiàn)好的話，投資者信心又開(kāi)始恢復(fù)；

　　4、這坑值得一跳，唯一就是入場(chǎng)費(fèi)不高，不帶勁。