本文由“信誠證券”供稿，作者為信誠證券分析師陳伯豪，文中觀點不代表智通財經(jīng)觀點。

　　- 耀高控股(01796)是香港知名裝修承建商，自集團的主要運營附屬公司之一海城裝飾于1995年成立以來，擁有逾22年的經(jīng)驗。裝修服務(wù)涵蓋為新樓宇進行裝修工程；及對涉及升級、改造及拆除現(xiàn)有工程的現(xiàn)有樓宇進行內(nèi)部重裝工程。估計集團于香港裝修行業(yè)的市場份額約為1.2%

　　- 招股日期12月13日至18日

　　- 上市日期12月31日

　　- 獨家保薦人均富融資

　　- 收款行中銀香港

　　- 發(fā)售1.2億股，90%配售，10%公開發(fā)售

　　- 每股招股價為1.05元至1.25元，集資最多1.5億元，上市開支約3470萬元

　　- 按每手2,000股，入場費2525.19元

　　- 以上限價1.25元計算，市值約6億元(以去年盈利約4209萬元計算，市盈率約14.3倍)

　　- 截至18年7月底 ，平均資產(chǎn)凈值約7,822萬元

　　- 公開發(fā)售分為甲組(500萬或以下申請人)、乙組(500萬以上申請人)

　　業(yè)務(wù)

　　- 16至18年(截至3月底)收入分別為2.4億元、3.46億元、5.6億元，今年4月至7月收入為2.09億元

　　- 16至18年(截至3月底)毛利分別為2377萬元、4223萬元、6143萬元，今年4月至7月毛利為2441萬元

　　- 16至18年(截至3月底)純利分別為1186萬元、2713萬元、3859萬元，今年4月至7月純利為930萬元

　　- 16至18年(截至3月底)經(jīng)調(diào)整純利分別為1186萬元、2713萬元、4209萬元，今年4月至7月純利為1730萬元(若不計入上市開支)

　　- 集團客戶均來自私營部門，主要包括物業(yè)開發(fā)商、承建商及業(yè)主。集團的主要客戶包括領(lǐng)先物業(yè)開發(fā)商，占去年總收入75.8%，最大客戶占總收益達六成多，五大客戶占總收益的近95%

　　- 集資所得其中約15.2%用于支付新項目前期成本；約12.6%用于獲得履約保證金；約33.9%用于償還借款；約36.2%用于擴展勞動力;及約2.1%用于一般營運金

　　上市前股東架構(gòu)

　　- 主席文海源及一致行動人士持股100%

　　簡評

　　- 耀高控股(1796)是香港裝修承建商，擁有逾22年的經(jīng)驗，超過九成收入來自地產(chǎn)開發(fā)商，其中最大客戶占六成多總收入

　　- 以上限價1.25元計算，市值約6億元，以去年盈利約4209萬元計算，市盈率約14.3倍，算是一只市值偏細的主板公司，炒作氣氛相對較濃