此前已在轉(zhuǎn)讓地產(chǎn)、文旅資產(chǎn)的萬達(dá)，開始對金融板塊“動刀”了。

　　消息源自一則公告。綠城中國(港股代碼：03900)12月17日晚公告稱，全資子公司綠城地產(chǎn)擬以27.18億元的價格收購百年人壽9億股股份，占百年人壽股比11.55%。

　　雖然公告未說明賣方是誰，只稱“賣方為于中國注冊成立的股份有限公司，主要在中國從事于商業(yè)、地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)及金融業(yè)”，不過，百年人壽股東中只有萬達(dá)集團(tuán)的持股達(dá)到9億股，因此基本可以確定，此次的賣家為萬達(dá)集團(tuán)。券商中國記者也從知情人士處了解到，轉(zhuǎn)讓方確為萬達(dá)。

　　萬達(dá)于2014年~2015年間入股百年人壽，最終持股達(dá)到9億股，成為百年人壽第一大股東。如今將持股轉(zhuǎn)手，萬達(dá)的收益或翻倍。

　　“此前對(萬達(dá))轉(zhuǎn)讓略有耳聞，”一位百年人壽管理人士對券商中國記者稱，近日綠城方面已與百年人壽的管理層進(jìn)行了接觸。

　　在另一位百年人壽人士看來，綠城接盤萬達(dá)持股對百年是“重大利好”。他稱，萬達(dá)對百年的經(jīng)營幫助有限，更多時候是干擾、壓力，而綠城的大股東是央企(中交集團(tuán))，這將有助于百年的發(fā)展。

　　綠城公告稱，這則收購事項，是其投資中國人壽保險業(yè)的一個機(jī)會，也符合綠城作為一家“中國理想生活綜合服務(wù)商”的商業(yè)理念，還有望由此與百年人壽進(jìn)行業(yè)務(wù)協(xié)同。不過，投資者似乎對綠城的這樁股權(quán)購買“不買賬”，12月18日綠城中國股價下跌10.60%。

　　綠城擬接盤萬達(dá)，入主百年人壽

　　綠城中國的這項百年人壽股權(quán)收購公告，未明確賣方具體是誰，不過結(jié)合“賣方為于中國注冊成立的股份有限公司，主要在中國從事于商業(yè)、地產(chǎn)、文化產(chǎn)業(yè)、旅游業(yè)及金融業(yè)”的公告內(nèi)容，以及百年人壽股東中只有萬達(dá)集團(tuán)的持股達(dá)到9億股看，基本可以確定，此次的賣家為萬達(dá)集團(tuán)。券商中國記者也從知情人士處了解到，轉(zhuǎn)讓方即為萬達(dá)。

　　百年人壽部分股東：

　　　　萬達(dá)此前已出售多項資產(chǎn)，而轉(zhuǎn)讓百年人壽股權(quán)，意味著其出售動作延伸到金融資產(chǎn)。2015年萬達(dá)啟動第四次轉(zhuǎn)型后，形成了商業(yè)、文化、金融、電商四個支柱產(chǎn)業(yè)。其中，萬達(dá)金融集團(tuán)旗下?lián)碛斜ｋU、投資、資管、網(wǎng)絡(luò)小貸、私募基金等業(yè)務(wù)板塊，保險板塊即對應(yīng)百年人壽。

　　此項交易若達(dá)成，綠城將接盤萬達(dá)，實現(xiàn)對百年人壽11.55%的持股，一舉成為百年人壽第一大股東。

　　對于收購百年人壽的理由，綠城公告稱：中國的人壽保險業(yè)務(wù)現(xiàn)正迅猛發(fā)展，前景無量。鑒于中國保險業(yè)的高門檻，人壽保險牌照具有獨特的資本投資價值，收購事項對本集團(tuán)而言，乃一個于中國投資人壽保險業(yè)的機(jī)會。同時，收購事項亦符合綠城作為一家“中國理想生活綜合服務(wù)商”的商業(yè)理念，并能使其于中國的業(yè)務(wù)種類更多元化。由于本公司的主要顧客群(即物業(yè)買方)與目標(biāo)公司的保障型保險顧客群具有一定重迭，預(yù)期將會有交叉銷售的潛力，產(chǎn)生協(xié)同效應(yīng)。

　　因此，綠城董事認(rèn)為，收購事項與該集團(tuán)長遠(yuǎn)愿景吻合，并能擴(kuò)大集團(tuán)的收入基礎(chǔ)及增強(qiáng)其財務(wù)狀況。

　　綠城集團(tuán)公告稱，擬以該集團(tuán)內(nèi)部財務(wù)資源支付此次收購百年人壽股權(quán)的購買價。這項股權(quán)收購，最終還須經(jīng)過中國銀保監(jiān)會批準(zhǔn)。

　　萬達(dá)收益或?qū)⒎?/strong>

　　綠城收購百年人壽的另一個關(guān)注點是收購價。27.18億元對應(yīng)百年人壽9億股股份，意味著此次收購股價為3.02元/股。這或使萬達(dá)持股百年人壽4年，獲得翻倍的收益。

　　根據(jù)公開信息，萬達(dá)對百年人壽的入股時間在2014年到2015年間，期間的公開交易有兩筆，分別于2014年6月、2015年2月接手了百年人壽原始股東國電電力發(fā)展公司、遼寧時代萬恒公司各自所持的1億股股份，收購價均為1.225億元。

　　原保監(jiān)會于2015年11月批準(zhǔn)上述后一項的批復(fù)文件顯示，萬達(dá)對百年人壽的持股由此升至9億股。之后，萬達(dá)對百年的這一持股數(shù)量，維持到今日。

　　根據(jù)公開信息暫不能得知萬達(dá)入股百年人壽的全部成本，不過假如若按上述兩筆交易價格1.225元/股計算，購買成本為11.025億，以27.18億元賣出，萬達(dá)對百年人壽的投資，將實現(xiàn)1.46倍的收益。

　　百年人壽估價較4月份有提升

　　記者了解到，3.02元的這一股票價格相較今年4月百年人壽的評估價，已有提升。百年人壽官網(wǎng)信息顯示，該公司今年4月13日股東大會審議通過增資擴(kuò)股方案顯示，擬采用引進(jìn)新股東為主的方式進(jìn)行增資擴(kuò)股，單一新股東持股8.5億股(具體可根據(jù)實際出資調(diào)整)，增資價格為每股2.85元，新增發(fā)股份15億~20億股左右，融資規(guī)模40億~70億元。

　　綠城公告稱，購買價是雙方公平磋商后協(xié)議，考慮的因素包括百年人壽經(jīng)審核資產(chǎn)凈值、中國保險業(yè)的高門檻及前景、百年人壽的業(yè)務(wù)前景及百年人壽與本集團(tuán)日后的潛在合作機(jī)會。

　　3.02元/股的價格，若根據(jù)百年人壽披露的2017年每股收益0.05元計算，對應(yīng)市盈率為60.4倍，高于萬得所示目前A股保險業(yè)20.56倍的市盈率。

　　股價與百年人壽近年穩(wěn)步發(fā)展不無關(guān)系。據(jù)統(tǒng)計，成立于2009年的百年人壽，是壽險行業(yè)過去四年保費增速持續(xù)超越市場且保持盈利的3家公司之一。今年前9月，百年人壽總保費376億元，行業(yè)排名第17位，同比增長12.49%，高于行業(yè)增速(2.29%)10個百分點。今年一到三季度的凈利潤分別為6137萬元、2.59億元、1.06億元。截至6月末經(jīng)審核凈資產(chǎn)為51.15億元。

　　不過，目前百年人壽日益面臨資本吃緊的問題。三季度末，其綜合償付能力充足率為103.77%，逼近100%的監(jiān)管紅線。該公司官網(wǎng)信息顯示，除上述的增資擴(kuò)股計劃外，該公司還在籌劃發(fā)債。8月1日召開的臨時股東大會審議通過發(fā)行資本補充債方案，同意公司發(fā)行不超過43億元資本補充債券。

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　?。ㄔ瓨?biāo)題：萬達(dá)欲27億出清百年人壽股權(quán)，開始對金融板塊瘦身，綠城接盤，誰的利好？）