楓葉教育(01317)發(fā)布2018年度報(bào)告(截至2018年8月31日的報(bào)告，即從2017年9月1日-2018年8月31日)。報(bào)告顯示，2018財(cái)年收益同比增長(zhǎng)23.8%達(dá)13.41億元；年內(nèi)溢利同比增長(zhǎng)30.1%達(dá)5.38億元。楓葉教育運(yùn)營(yíng)著從幼兒園到高中階段的學(xué)校，有超過(guò)20年的國(guó)際學(xué)校運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，營(yíng)收主要來(lái)自學(xué)生的學(xué)費(fèi)。2018財(cái)年學(xué)生人均學(xué)費(fèi)達(dá)3.72萬(wàn)元，比2017財(cái)年降低了3.7%。營(yíng)收和溢利增長(zhǎng)的背后，學(xué)校數(shù)量迅速增加。2018年度報(bào)告顯示，截至2018年9月30日，楓葉教育擁有92所學(xué)校。2018年中期報(bào)告顯示，截至2018年3月31日，楓葉教育擁有77所學(xué)校。今年半年時(shí)間內(nèi)，楓葉教育新增15所學(xué)校。

　　楓葉教育提出五年擴(kuò)張計(jì)劃(從2015-2016學(xué)年到2019-2020學(xué)年)，預(yù)計(jì)在2019-2020學(xué)年(每個(gè)學(xué)年均是從當(dāng)年9月持續(xù)到下一年7月)，入讀學(xué)生人數(shù)突破4.5萬(wàn)人。截至2018年10月15日，入讀學(xué)生人數(shù)為36564人，學(xué)生人數(shù)同比增長(zhǎng)30.1%。

　　盡管頻頻收購(gòu)資產(chǎn)交出持續(xù)增長(zhǎng)的業(yè)績(jī)報(bào)告，但在教育新規(guī)變化之下，外界對(duì)其前景沒(méi)有過(guò)于樂(lè)觀。12月，輝立證券評(píng)價(jià)楓葉教育，2018年度純利高出機(jī)構(gòu)預(yù)期，但由于政策緣故，將楓葉教育由“增持”改為“中性”評(píng)級(jí)。

　　購(gòu)買(mǎi)學(xué)校是楓葉教育在未來(lái)兩年內(nèi)繼續(xù)推進(jìn)的策略，但外界擔(dān)心其面臨教育新規(guī)的風(fēng)險(xiǎn)。今年8月份，司法部公布的《中華人民共和國(guó)民辦教育促進(jìn)法實(shí)施條例(修訂草案)(送審稿)》明確指出：“實(shí)施集團(tuán)化辦學(xué)的，不得通過(guò)兼并收購(gòu)、加盟連鎖、協(xié)議控制等方式控制非營(yíng)利性民辦學(xué)?！薄ⅰ霸谥袊?guó)境內(nèi)設(shè)立的外商投資企業(yè)以及外方為實(shí)際控制人的社會(huì)組織不得舉辦、參與舉辦或者實(shí)際控制實(shí)施義務(wù)教育的民辦學(xué)?！?。這些條例被外界解讀，上市的教育企業(yè)在今后的擴(kuò)張中會(huì)受一定的限制。

　　楓葉教育更愿意往積極的方向去解讀民促法送審稿中的內(nèi)容。它稱(chēng)，《送審稿》中有關(guān)“協(xié)議控制”、“集團(tuán)化辦學(xué)”、“關(guān)聯(lián)交易”等限制性措施的提出，說(shuō)明國(guó)家承認(rèn)“集團(tuán)化辦學(xué)”和“關(guān)聯(lián)交易”的存在，給出了監(jiān)管原則，不過(guò)手段和具體措施尚不明確，還需《實(shí)施條例》通過(guò)后再進(jìn)行落實(shí)。

　　楓葉教育認(rèn)為，《送審稿》雖加強(qiáng)了對(duì)民辦學(xué)校的監(jiān)管，但也明確了民辦學(xué)校的收費(fèi)自主權(quán)，允許民辦學(xué)校經(jīng)備案后跨區(qū)域招生，擴(kuò)大了民辦學(xué)校的招生范圍，這些看起來(lái)對(duì)民辦學(xué)校是利好。

　　除開(kāi)民促法送審稿，楓葉教育還面臨著11月份發(fā)布的《**中央國(guó)務(wù)院關(guān)于學(xué)前教育深化改革規(guī)范發(fā)展的若干意見(jiàn)》對(duì)于限制幼兒園的風(fēng)險(xiǎn)。楓葉教育2018年財(cái)年來(lái)自幼兒園的學(xué)費(fèi)收入是5043.8萬(wàn)元，占總營(yíng)收的3.8%。2017-2018年學(xué)年，幼兒園入讀人數(shù)為3264人，占總?cè)胱x人數(shù)的9.8%。

　　2018年8月底，楓葉教育在襄陽(yáng)收購(gòu)7所幼兒園和三所自有校園，該項(xiàng)收購(gòu)已經(jīng)簽訂了股權(quán)協(xié)議，但楓葉教育在2018年度報(bào)告中指出，截至報(bào)告日期，收購(gòu)尚未全部完成。

　?。ㄎ恼聛?lái)源：投資快報(bào)）