12月27日，受隔夜美股大漲影響，恒指今早大幅高開0.65%，隨后震蕩走高，“三桶油”大漲，【中國石油(601857)、股吧】股份大漲3.51%、中國海洋石油漲3.08%、中國石油化工股份漲3.01%。

　　港股今年以來成交量萎縮，近期小盤股交投更是冷清，安信證券分析師諸海濱認(rèn)為，隨著人民幣資金走弱，以及港股市場持續(xù)下行，年初至今南下的大陸資金持續(xù)撤出，今年港股市場吸引力較去年相比明顯減弱。

　　展望后市，機(jī)構(gòu)多數(shù)看漲港股明年行情，認(rèn)為目前港股市場估值處于歷史較低水平，隨著中資股盈利提升，港股將快速回升。與此同時(shí)，受近期市場的震蕩及外圍不確定因素增多影響，市場不確定性增強(qiáng)，港股明年漲幅或受限制，因此機(jī)構(gòu)普遍對港股后市持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。

　　在本月初，摩根士丹利大力唱好港股前景，曾在一周內(nèi)接連兩次上調(diào)恒指明年目標(biāo)點(diǎn)數(shù)，對恒指明年目標(biāo)由此前的28500點(diǎn)上調(diào)至29850點(diǎn)。摩根士丹利亞洲及新興市場股票策略部主管郭強(qiáng)盛及團(tuán)隊(duì)以“陰霾漸散”為題發(fā)表報(bào)告稱，港股估值經(jīng)過近月調(diào)整后，料可支撐大市；同時(shí)中央大推穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)措施，或能成為改善明年宏觀環(huán)境的催化劑，從而利好港股表現(xiàn)。

　　高盛指出，港股估值已跌至較低水平，不少負(fù)面因素已獲反映，恒指明年底可反彈至28000點(diǎn)。

　　匯豐也在報(bào)告中表示看好港股明年表現(xiàn)，將明年恒指及國企指數(shù)目標(biāo)分別上調(diào)至30000點(diǎn)及12000點(diǎn)，預(yù)期明年恒指及國企指數(shù)成分股的盈利增長分別為11%及14%。

　　招銀國際證券稱，恒指目前之估值(2019年預(yù)測市盈率10.1倍)，與近年谷底(約9.5倍)相距不遠(yuǎn)，已反映了頗多風(fēng)險(xiǎn)，估值再被壓縮的空間有限。相反，當(dāng)某些風(fēng)險(xiǎn)紓緩或出現(xiàn)利好因素，估值可溫和回升。另外，該行認(rèn)為美國加息預(yù)期降溫，部份權(quán)重港股業(yè)績勝預(yù)期，中國推更多穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策，均可能成為恒指估值回升的動力來源。該行對內(nèi)銀、內(nèi)險(xiǎn)、機(jī)械及設(shè)備、風(fēng)電行業(yè)給予“優(yōu)于大市”評級；對互聯(lián)網(wǎng)、科技、醫(yī)藥、教育、必需消費(fèi)、非必需消費(fèi)、內(nèi)房、內(nèi)地券商行業(yè)給“大市同步”評級；對【太陽能(000591)、股吧】行業(yè)“落后大市”評級。

　　中信里昂則預(yù)計(jì)明年恒指在最好的情況下最高可見30226點(diǎn)，同時(shí)表示，明年港股仍會面臨不少負(fù)面問題，市場下調(diào)估值較盈利周期會更快，預(yù)計(jì)最快要到第三季觸底。

　　不過，也有大行看淡明年港股。在基本情況下，瑞信對明年底的恒指目標(biāo)由28000點(diǎn)調(diào)低至27000點(diǎn)，同時(shí)將國企指數(shù)目標(biāo)由13000點(diǎn)下調(diào)至12000點(diǎn)。該行預(yù)計(jì)香港股市大跌后明年或回升，但內(nèi)地和香港的企業(yè)盈利前景較差，故潛在升幅會有限。