市場(chǎng)人士認(rèn)為，在當(dāng)前復(fù)雜的全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，2019年港股料迎震蕩格局，下行風(fēng)險(xiǎn)較大。當(dāng)前港股市盈率偏低，長(zhǎng)期投資價(jià)值仍然較佳。2019年香港IPO(首次公開募股)有望繼續(xù)保持全球領(lǐng)先的地位。

　　2019港股料波動(dòng)性增加

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，在美國(guó)加息、縮表并行，全球主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策趨于收緊、市場(chǎng)流動(dòng)性難再寬松、地緣政治不確定性的背景之下，2019年港股料波動(dòng)增加，下行風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)認(rèn)為，從估值方面，目前港股估值的優(yōu)勢(shì)并不明顯，因此估值水平難在2019年明顯上升。此外，因?yàn)槿嗣駧艆R率的壓力，內(nèi)地公司估值也會(huì)面臨更多的壓力。

　　華爾街谷科金融科技CEO陳赫認(rèn)為，2019年各國(guó)經(jīng)濟(jì)增速將逐漸放緩，過去一年全球股票市場(chǎng)的萎靡形勢(shì)大概率會(huì)延續(xù)。受國(guó)內(nèi)外多方面因素影響，港股2019年將處于震蕩狀態(tài)。

　　“美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放緩，以及市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)2019年將加息2至3次，這些都將導(dǎo)致美股繼續(xù)下行。鑒于過去三十年來港股走勢(shì)基本與美股趨同，2019年香港將一直面臨美股回撤所帶來的聯(lián)動(dòng)壓力?！标惡照f。

　　IPO有望繼續(xù)領(lǐng)先

　　2018年恒指累跌13.61%，跌4073.45點(diǎn)，與此同時(shí)，香港IPO 市場(chǎng)交出了一份靚麗的答卷，香港重登全球IPO集資榜首。工銀國(guó)際預(yù)計(jì)在2019年，港股市場(chǎng)仍將保持相對(duì)較快的IPO速度，有望維持全球第一的排位。

　　香港交易所的數(shù)據(jù)顯示，2018年有香港218家新上市公司，同比上升25%。2018年香港首次公開招股集資金額為2865億港元，同比上升123%。

　　普華永道預(yù)期，2019年香港IPO市場(chǎng)將由中小型IPO主導(dǎo)，預(yù)計(jì)全年總集資額可達(dá)2000億港元至2200億港元。

　　普華永道香港企業(yè)客戶主管合伙人黃煒邦表示，雖然環(huán)球地緣政治及經(jīng)濟(jì)存在不穩(wěn)定性，如英國(guó)脫歐進(jìn)程，美元利率上升等因素可能會(huì)持續(xù)影響金融市場(chǎng)，但有信心香港將繼續(xù)成為亞太地區(qū)最佳融資平臺(tái)。目前有超過200家公司排隊(duì)申請(qǐng)IPO，預(yù)計(jì)將會(huì)有一到兩家重磅IPO。

　　市場(chǎng)人士普遍對(duì)2019年香港IPO市場(chǎng)表現(xiàn)出了信心。

　　中銀香港高級(jí)經(jīng)濟(jì)研究員蘇杰告訴記者，盡管市況不佳，2019年香港IPO活動(dòng)仍有三大支持因素：一是上市資源充足。截至2018年12月底已批準(zhǔn)上市申請(qǐng)245宗；二是新經(jīng)濟(jì)公司陸續(xù)有來，可重點(diǎn)吸引尚未上市的內(nèi)地新經(jīng)濟(jì)企業(yè)來港上市，香港料成為內(nèi)地企業(yè)海外上市首選地；三是港交所在海外持續(xù)推廣與營(yíng)銷，目前越南、俄羅斯、蒙古丶南非及巴西企業(yè)擬來上市。2019全年集資或達(dá)1900億港元。

　　風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)遇并存

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，今年港股在風(fēng)險(xiǎn)中也有機(jī)會(huì)。

　　港股在技術(shù)面上仍具有吸引力，當(dāng)下港股市盈率偏低，長(zhǎng)期投資價(jià)值較佳。

　　程實(shí)表示，港股2019整體看平，但市場(chǎng)會(huì)有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。港股小型股的估值優(yōu)勢(shì)較大，目前在10倍左右，有更高的潛在增長(zhǎng)率，估值較有吸引力。

　　從政策方面看，蘇杰認(rèn)為，香港資本市場(chǎng)有內(nèi)地政策支持，包括財(cái)政貨幣政策丶對(duì)內(nèi)改革與對(duì)外開放進(jìn)一步升級(jí)。市場(chǎng)聯(lián)通方面， “一帶一路”及粵港澳大灣區(qū)建設(shè)推進(jìn)進(jìn)程中，滬深港通及“債券通”優(yōu)化、更多兩地基金互認(rèn)產(chǎn)品陸續(xù)出臺(tái)，對(duì)港股市場(chǎng)廣度、深度有正面作用。

　　從全球范圍看，陳赫表示，隨著美國(guó)等發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)放緩且加緊流動(dòng)性收縮的步伐，資本會(huì)回流到新興市場(chǎng)，有利于港股回調(diào)。

　　市場(chǎng)人士也提出，港股市場(chǎng)預(yù)期目前尚未根本性扭轉(zhuǎn)，全年港股市場(chǎng)的波動(dòng)率也會(huì)較高，市場(chǎng)信心與風(fēng)險(xiǎn)偏好暫未恢復(fù)，投資者需注意英國(guó)硬脫歐等全球政治、經(jīng)濟(jì)事件帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

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