互聯(lián)網(wǎng)1月21日丨德銀報(bào)告指出，北控水務(wù)(00371.HK)分別向三峽集團(tuán)旗下中國長(zhǎng)電國際及北控環(huán)境建設(shè)，配售約4.7億股及1.28億股新股，均屬好消息。該行與管理層會(huì)面，集團(tuán)強(qiáng)調(diào)未來策略轉(zhuǎn)移至輕資產(chǎn)項(xiàng)目發(fā)展模式，并計(jì)劃通過控制服務(wù)公司以提供服務(wù)業(yè)務(wù)，以及透過共同投資來降低資本開支。

　　該行認(rèn)為，配股消息對(duì)集團(tuán)股價(jià)影響正面，北控水務(wù)與三峽集團(tuán)合作，將可確保集團(tuán)在長(zhǎng)江三角洲獲得環(huán)保項(xiàng)目。此外，三峽集團(tuán)擁有具規(guī)模的資產(chǎn)負(fù)債表，現(xiàn)金達(dá)559億元人民幣，去年9月底凈負(fù)債比率為54%，三峽愿意控制投資公司，有助降低北控水務(wù)資本開支；配股亦有助可釋除市場(chǎng)對(duì)集團(tuán)短期資產(chǎn)負(fù)債表的疑慮。該行看好北控水務(wù)，認(rèn)為其估值吸引，若實(shí)現(xiàn)輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)模式，相信評(píng)級(jí)可獲重估。該行調(diào)整2018-20年盈測(cè)-4%、0%及4%，目標(biāo)價(jià)5.4港元不變，評(píng)級(jí)“買入”。