港股上周五春節(jié)假期后復(fù)市，豬年首個(gè)交易日小幅走低，早段跌幅最多超400點(diǎn)，其后跌幅明顯收窄。藍(lán)籌股方面收盤漲跌互現(xiàn)，石油股、醫(yī)藥股跌幅靠前，手機(jī)股逆市上漲。節(jié)日期間歐美股市大部分交易日出現(xiàn)上漲，美股三大指數(shù)均觸及兩個(gè)月高位，歐元區(qū)主要股指也創(chuàng)階段性反彈高點(diǎn)。不過，上周四開始?xì)W美市場掉頭向下，高位顯著回吐，進(jìn)而影響到周五港股收跌。從技術(shù)上看，恒指28000點(diǎn)附近阻力有待消化，但10天線支撐未破，震蕩向上趨勢或可延續(xù)。

　　梳理節(jié)日期間消息面，上周前半段歐美股市延續(xù)反彈步伐，美股科技板塊領(lǐng)漲，歐元區(qū)也傳出經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)復(fù)蘇信號(hào)。其中，蘋果宣布在降價(jià)后于中國市場的銷售量獲得明顯增長，股價(jià)較之1月初的低點(diǎn)反彈超20%，率先進(jìn)入技術(shù)性牛市。另有數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月服務(wù)業(yè)及綜合PMI終值均好于預(yù)期，預(yù)示年初或有企穩(wěn)跡象，也給市場帶來不錯(cuò)提振。不過，上周四晚間，歐盟下調(diào)今年經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，加上德國最新工業(yè)產(chǎn)出數(shù)據(jù)疲弱及美國1月ISM非制造業(yè)指數(shù)創(chuàng)下6個(gè)月新低，一時(shí)間市場對全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的憂慮再次爆發(fā)。當(dāng)晚美企財(cái)報(bào)也偏利空，推特、克萊斯勒等發(fā)布利空指引及展望，股價(jià)明顯重挫，引發(fā)市場高位回調(diào)。

　　全球經(jīng)濟(jì)增速下滑是自去年下半年以來的主要利空事件。好的一面則是美聯(lián)儲(chǔ)領(lǐng)頭的全球主要央行貨幣政策有開始轉(zhuǎn)向的跡象，而且過去幾年的緊縮也給寬松政策留下一定空間，整體有利市場風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。港股自1月初反彈幅度超過一成，短期受外圍波動(dòng)或有整理需求，但仍有不少板塊存在補(bǔ)漲機(jī)會(huì)，后市藍(lán)籌股年報(bào)行情展開，均有望給港股帶來新的動(dòng)能。

　　看恒指牛熊證資金流變化，截至上周一前五個(gè)交易日，恒指牛證共有2382萬港元資金凈流出，熊證則出現(xiàn)約1.73億港元資金凈流入。街貨分布方面，恒指牛證主要集中于收回價(jià)27000點(diǎn)至27199點(diǎn)之間，相當(dāng)于1710張期指合約；至于熊證，重貨區(qū)位于收回價(jià)28200點(diǎn)至29099點(diǎn)之間，過夜街貨相當(dāng)于6559張期指合約。

　　個(gè)股資金流數(shù)據(jù)方面，留意衍生資金怎樣參與藍(lán)籌股走勢。騰訊控股股價(jià)節(jié)前最高攀上350港元水平，相關(guān)認(rèn)購證及牛證于過去一周分別獲得5419萬及4472萬港元資金凈流入，為最多資金凈流入的相關(guān)資產(chǎn)。至于國壽相關(guān)認(rèn)購證及牛證也獲得資金凈流入，分別約1131萬及570萬港元。中國人壽股價(jià)近期在20港元附近爭持，周一隨大市回吐，逼近20天線獲不錯(cuò)支撐。其它如港交所及友邦認(rèn)購證期內(nèi)也分別有約2016萬及1244萬港元資金凈流入做多，而美團(tuán)、平安節(jié)前走勢向好，但相關(guān)認(rèn)沽證出現(xiàn)約1739萬及813萬港元資金凈流入部署。

　　權(quán)證引伸波幅方面，指數(shù)權(quán)證引伸波幅普遍下跌，以三個(gè)月貼價(jià)場外期權(quán)為例，恒指的引伸波幅下跌0.5個(gè)波幅點(diǎn)至18%，國企指數(shù)的引伸波幅下跌0.6個(gè)波幅點(diǎn)至19.5%；個(gè)股板塊方面，信息科技股騰訊的引伸波幅微跌約0.3個(gè)波幅點(diǎn)至29.5%；國際銀行股匯豐的引伸波幅上升約1個(gè)波幅點(diǎn)至17.5%；保險(xiǎn)股平保的引伸波幅微跌0.4個(gè)波幅點(diǎn)至22.2%；港交所的引伸波幅上升約0.5個(gè)波幅點(diǎn)至20.8%；銀行股建行的引伸波幅上升約0.5個(gè)波幅點(diǎn)至22%。