3月13日，時代中國(01233)在香港舉行2018年全年業(yè)績發(fā)布會。

　　獲悉，時代中國2018年合同銷售為605.9億元人民幣(單位下同)，同比增幅為45.5%；營業(yè)額為343.8億元，同比增幅為48.7%；股東應占溢利43.99億元，同比增幅為64.9%；毛利率及凈利率分別為30.9%及14%；每股基本盈利為2.4元，擬派末期息每股68.77分。

　　時代中國首席財務官雷偉彬在發(fā)布會上表示，2019年公司將繼續(xù)深耕大灣區(qū)，同時，也會布局廣東省以外的經濟發(fā)達的城市。目前，公司在成都已經有在建項目，今年可能在武漢和華東有新的布局。

　　以下是整理的時代中國業(yè)績發(fā)布會問答實錄。

　　問：今年公司的銷售目標是多少？管理層如何看待房產稅的問題，對此，公司有什么應對策略？

　　答：今年銷售預期在750億左右，比去年增長20%。關于房產稅，我認為不管稅率定多少、什么時候推出，都應該從國家的層面去考慮，因為這一政策不僅僅是關于房地產行業(yè)。我們沒辦法衡量房產稅會不會落地以及什么時候落地，但是我們不會擔心這個問題。

　　問：管理層此前說過要實現千億目標，是否有確切實現目標的時間？公司今年收購土地的新增成本比去年高，但行業(yè)整體的土地成本卻在下降，為什么會出現這種情況？

　　答：去年我們經營的規(guī)模是606億，由于這個數據大部分都是歸屬我們自己的，所以我們覺得這個數據還不錯。公司現在也在走向千億的路上，去年我們定的500億目標，但完成了600億目標，今年我們定的700億目標，說不準也會達到800億。

　　總體來說我們的土地成本還是很低，只有3000多，而我們銷售價格有16000多。另外，之前提到有70多個大城市的地價在下調，這是因為區(qū)域不同所以市場表現不同，而我們的布局大多在大灣區(qū)，所以總體價格表現較高。

　　問：舊改方面，公司的土儲未來入賬的步伐是怎樣？有沒有收購新的舊改？另外，物業(yè)規(guī)模已經做的挺大了，未來公司是否會考慮分拆這個業(yè)務？未來派息會維持在什么水平？

　　答：舊改已經是公司現在很重要的業(yè)務，且從2018年開始也已經產生了利潤，但還只是剛開始。關于舊改項目，我們不是什么項目都拿下來，如果價格太高我們會讓給別的投資者，如果價格低且不會公開掛出來的項目我們會直接拿下。去年我們增加了90萬左右的面積，有140億轉入到我們的土地儲備中，未來會有更多項目進入到我們的土儲中。

　　我們的物管業(yè)務這兩年的增長非常好，但至于未來有什么打算，我們還是要看具體的規(guī)劃。另外，我們的派息率會維持穩(wěn)定，我認為30%是一個合適的比例。

　　問：公司期末現金和銀行結余同比增加102億，在當前形勢下，管理層是否認為現金拿在手里會更安全？為什么管理層會認為2019年的發(fā)展難度只增不減？

　　答：去年我們投資的節(jié)奏稍微放緩了，所以投資支出也相對減少。但我們在舊改方面的投入仍在增多，我們只是調整了公司的策略，現金結余也會對未來業(yè)務發(fā)展提供支撐。

　　另外，我們提到2019年會有困難，因為我們考慮到宏觀經濟仍然不確定，其中包括了中美談判的走向及利率變化等因素。

　　問：今年公司拿地的預算是多少？未來公司會具體布局哪些地方？

　　答：我們預算大概在300億左右。大灣區(qū)還是我們最重要的市場，但我們也會在廣東省以外的地方進行布局，具體來看會去關注成都及華東地區(qū)，我們現在在成都已經有在建項目，今年可能在武漢和華東有新的布局。

　　問：去年公司在舊改項目轉化了多少平方米？今年預計轉化多少？今年拿地節(jié)奏會怎樣？公司全年的回款率能達到多少？

　　答：我們去年舊改接近80完平方米，預計2019年的數據會比2018年更大一些。另外，我們預計2019年的回款率能達到76%-77%左右。

　　問：未來毛利率是否有進一步提高的空間？

　　答：我們大概率能保持目前的毛利率水平。

　　問：此前說過要發(fā)展30個未來小鎮(zhèn)，但目前政府對小鎮(zhèn)的審核變得嚴格，公司目前發(fā)展小鎮(zhèn)的現狀是怎樣的？剛剛說公司認為2019年情形會更嚴峻，公司是否會開啟逆勢拿地的節(jié)奏？

　　答：目前來看我們的小鎮(zhèn)建設的進展還是不錯的，爭取今年能落地佛山的小鎮(zhèn)項目，此外，廣州的小鎮(zhèn)項目能夠在這個月或者下個月進行掛牌。

　　對于拿地節(jié)奏，公司每年具體的發(fā)展節(jié)奏都會有些微調，這個節(jié)奏需要我們銷售的回款比例進行調整，目前我們預計今年回款比例會增加，因此也會增加拿地的規(guī)模。