互聯(lián)網(wǎng)3月19日丨H&H國(guó)際控股(01112.HK)公布，2018年全年，實(shí)現(xiàn)收入101.32億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)25.2%；毛利67.40億元，同比增長(zhǎng)28.0%；經(jīng)調(diào)整可比EBITDA達(dá)24.81億元，同比增長(zhǎng)10.5%；經(jīng)調(diào)整可比純利13.23億元，同比增長(zhǎng)9.5%；母公司擁有人應(yīng)占純利8.43億元，同比下降9.62%；每股基本盈利1.32元，擬派末期股息每股0.48港元。

　　盡管宏觀環(huán)境整體不穩(wěn)定，在嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品以及成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品分部的持續(xù)增長(zhǎng)及集團(tuán)采取有效戰(zhàn)略及經(jīng)營(yíng)措施的推動(dòng)下，2018年集團(tuán)于兩個(gè)分部的收入均達(dá)致雙位數(shù)增長(zhǎng)。其中，嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品收入達(dá)58.88億元，同比增長(zhǎng)25.8%；成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品收入達(dá)42.44億元，同比增長(zhǎng)24.3%。

　　毛利率由2017年的65.0%增長(zhǎng)至2018年的66.5%。嬰幼兒營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品分部的毛利較去年增加25.4%至40.015億元，分部的毛利率維持穩(wěn)定在68.0%水平，而2017年則為68.2%。

　　按經(jīng)貨幣調(diào)整可比基準(zhǔn)，2018年，成人營(yíng)養(yǎng)及護(hù)理用品分部的毛利較2017年的4.005億澳元增加38.4%至5.542億澳元，分部毛利率于2018年升至64.5%，而2017年則為60.7%。

　　經(jīng)調(diào)整可比EBITDA率為24.5%，較2017年減少3.2個(gè)百分點(diǎn)。經(jīng)調(diào)整可比EBITDA率下降主要由于，集團(tuán)按計(jì)劃加大對(duì)其品牌、銷售管道及新產(chǎn)品開發(fā)的投資，其中包括：1、因應(yīng)中國(guó)嬰幼兒配方奶粉新注冊(cè)規(guī)定于2018年初正式生效，在關(guān)鍵期間加大營(yíng)銷及銷售管道投資；2、隨著Swisse的全球分銷權(quán)過渡完成，品牌建設(shè)和渠道拓展活動(dòng)的投入。

　　值得注意的是，2018年，銷售及分銷成本達(dá)37.034億元，較2017年增加9.917億元或36.6%。銷售及分銷成本占集團(tuán)收入的百分比為36.5%，較2017年的33.5%上升3.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　由于集團(tuán)深明兩個(gè)業(yè)務(wù)分部的增長(zhǎng)越來越受品牌影響，故集團(tuán)已自動(dòng)將投資重點(diǎn)由渠道轉(zhuǎn)至宣傳及營(yíng)銷，以維持及鞏固領(lǐng)導(dǎo)地位。集團(tuán)開展創(chuàng)新的宣傳活動(dòng)及增加新的名人代言，在本地及全球市場(chǎng)正面?zhèn)鬟_(dá)其高端及令人向往的品牌形象。因此，宣傳及營(yíng)銷活動(dòng)開支由2017年的8.439億元上升76.0%至2018年的14.856億元。

　　宣傳及營(yíng)銷活動(dòng)開支占集團(tuán)收入的百分比由2017年的10.4%上升至2018年的14.7%。該等開支已按照集團(tuán)的策略增長(zhǎng)規(guī)劃而預(yù)留撥備及使用。集團(tuán)認(rèn)為該等開支非常關(guān)鍵，尤其是由于2018年為中國(guó)嬰幼兒配方奶粉注冊(cè)新規(guī)定生效首年，同時(shí)完成Swisse全球分銷權(quán)的過渡。該等投資活動(dòng)已證實(shí)有效，從世界各地收到消費(fèi)者的正面反饋，且提高集團(tuán)營(yíng)運(yùn)所在所有主要市場(chǎng)的市場(chǎng)份額。

　　與此同時(shí)，憑借優(yōu)化銷售及分銷的管理效率，宣傳及營(yíng)銷以外的銷售及分銷成本占集團(tuán)收入的百分比改善至2018年的21.8%，而2017年則為23.1%。